Adobe、Figmaとの継続的な買収計画を中止

AdobeのFigma買収に向けた200億ドルの入札は、ヨーロッパでの規制上の障害により公式に崩壊しました。両社は、欧州委員会と英国競争市場庁から必要な承認を得る上で克服できない課題があることを理由に、買収計画の終了を共同で発表しました。

Adobe、崩壊の原因を欧州の規制に求める

前年の9月に発表されたこの取引は、その大規模な規模とAdobeにとっての主要な競合他社を排除する見通しにより注目を集めました。米国司法省（DOJ）による継続的な監視にもかかわらず、買収を阻止するための正式な法的措置は講じられていませんでした。しかし、最近の報告によると、AdobeとFigmaの両社は潜在的な法的介入を避けるためにDOJとの最終的な議論を行ったことが示されています。

ヨーロッパでは課題が激化しており、英国の競争当局は11月下旬に、提案された買収が革新を阻害すると懸念を表明しました。これにより、8月に欧州連合（EU）が開始したのと同様の調査が深入りしました。規制上の懸念は、AdobeとFigmaが異なる製品を提供している一方で、Figmaがインタラクティブな製品設計ツールの分野で「明確な市場リーダー」として支配的な立場を占めているという主張を中心に展開されました。

規制当局は、Figmaの影響力がAdobeを制約しており、Figmaを買収するとそれが実行可能な競合他社として消滅すると主張しました。FigmaのCEO兼共同創設者であるDylan Fieldは、ブログ投稿でこの決定を認めました。世界中の規制当局に対して、自社のビジネスと製品の違いを強調するための広範な取り組みを行いましたが、規制承認を得ることはできませんでした。Field氏は、これは彼らが望んでいた結果ではなかったと述べています。

Figmaは終了に対して1億ドルの手数料を受け取る

Dylan Field氏はまた、世界中の規制当局と数千時間を費やしてビジネス、製品、およびそれらがサービスを提供する市場の違いを詳述したにもかかわらず、取引の規制承認への道はもはやないと指摘しました。取引の崩壊の結果として、Adobeは契約合意で規定されている通り、Figmaに10億ドルの終了手数料を支払う義務があります。この手数料は、取引が規制上の承認を得られなかった場合、または2022年9月の買収発表から18ヶ月以内に締結されなかった場合に発動されます。

18ヶ月の期限がまだ経過しておらず、規制当局から最終的な見解が発表されていなかったにもかかわらず、両社は取引を放棄することを決定しました。ロンドンにある法律事務所Geradin Partnersのパートナーとなった元CMA法務局長のTom Smith氏は、この状況について洞察を提供しました。彼は、 inevitableな禁止直前に取引を放棄することは前例がないわけではなく、合併当事者が先例となり得る不利な決定に直面するのを防ぐためであると説明しました。

さらに、法的費用の節約にもなりますが、Smith氏はこのことがこのような大規模な取引において次要的な考慮事項かもしれないと指摘しています。AdobeのFigma買収に向けた野心的な入札は、主にヨーロッパでの規制上の障害により終了しました。取引の終了は、市場支配力と革新への潜在的な害に関する懸念によって引き起こされた課題を反映しています。10億ドルの終了手数料は重要ですが、これは増加する規制の監視に直面し、最終的に実行不可能となった取引の結末を示しています。