Il patrimonio netto delle famiglie statunitensi è aumentato di 7,1 trilioni di dollari nel secondo trimestre, aggiungendo 79 miliardi di dollari ogni giorno per 3 mesi

Secondo l'ultimo rapporto Z.1 della Federal Reserve, il patrimonio netto delle famiglie statunitensi è aumentato di 7,1 trilioni di dollari nel secondo trimestre del 2025, con un guadagno medio di 79 miliardi di dollari al giorno per tre mesi consecutivi.

La ricchezza totale ha raggiunto la cifra record di 176,3 trilioni di dollari, il balzo più grande dalla fine del 2020, durante la ripresa causata dal COVID.

Questa non è una situazione normale. È estremamente rara. E si verifica mentre l'inflazione supera il 3%, i tassi di interesse vengono ridotti e il mercato del lavoro è in difficoltà. Ma il denaro continua a circolare, anche se non per tutti. I dati mostrano che il divario tra ricchi e poveri si sta ampliando sempre di più.

E la maggior parte di questa manna? Arriva direttamente da Wall Street. L'indice S&P 500 ha appena registrato un rally del 30% in cinque mesi, a partire da aprile. Solo cinque volte dal 1975 è successo questo. Le ultime due sono state nel 2020 e nel 2009.

Il boom azionario regala all'1% più ricco un vantaggio di 40 trilioni di dollari

Questa corsa alle borse non ha risollevato tutte le barche. Ha dato una spinta agli yacht. L'1% più ricco ora detiene 40.000 miliardi di dollari in più rispetto al 50% più povero messo insieme. Questa metà inferiore possiede solo il 2,5% del patrimonio netto nazionale.

Nel frattempo, il rapporto ricchezza/PIL è salito al 581%, il livello più alto dal primo trimestre del 2022. Questa statistica significa che i proprietari di asset, fondamentalmente i ricchi, stanno diventando più ricchi a una velocità che lascia i lavoratori dipendenti molto indietro.

I tagli dei tassi sono in arrivo. E non aspettano che l'inflazione si raffreddi. Per la prima volta in oltre trent'anni, la Fed è pronta ad abbassare i tassi con un'inflazione PCE superiore al 2,9%.

Jerome Powell e il suo team indicheranno come causa un mercato del lavoro debole. Ma l'impatto è che i tassi più bassi alimentano prezzi più elevati delle attività. E chi non ha attività, resta a guardare.

Il 10% più ricco degli americani, che già detiene la maggior parte della ricchezza investibile, è destinato a trarne nuovamente vantaggio. Un sondaggio mostra che il 70% dei consumatori ritiene che il proprio reddito non riuscirà a tenere il passo con l'inflazione. Questa è la situazione: prezzi in aumento, tassi in calo, un mercato azionario in forte espansione e la maggior parte delle persone in difficoltà.

La Fed alimenta le proiezioni per 200 trilioni di dollari entro il 2027

La storia insegna che questo rally non è finito. Ogni volta che l'S&P 500 è balzato di oltre il 30% in 5 mesi, i 12 mesi successivi sono stati tutti positivi. Carson Investment Research stima il rendimento medio per l'anno successivo al 18,1%.

Inoltre, negli ultimi 20 casi in cui i tagli dei tassi sono avvenuti mentre l'S&P era al picco, l'indice è salito in media del 13,9% nei 12 mesi successivi. Anche nei sei mesi successivi a tali rialzi, non si è mai registrato un rendimento negativo, nemmeno una volta in 50 anni.

Con questi trace l'attuale situazione, gli analisti prevedono che il patrimonio netto delle famiglie statunitensi supererà i 200.000 miliardi di dollari entro il 2027. Questa è la proiezione. E la Fed è quella che sta accelerando.

Se questo sia un bene o un male dipende dal fatto che si possiedano effettivamente dei beni.

Ecco una cosa incredibile: nonostante tutto questo clamore attorno alle azioni, l'oro sta sovraperformando. Da inizio anno, l'oro è salito del 36%, mentre l'S&P 500 è salito solo del 12%.

Questo è un problema per la narrativa secondo cui le azioni sono l'unico posto dove stare. Significa anche che le coperture tradizionali stanno funzionando meglio del previsto, anche se i mercati delle criptovalute continuano a osservare da bordo campo.