Il dollaro USA crolla mentre alcuni sondaggi nazionali sbilanciati verso Harris

Il dollaro statunitense è crollato bruscamente mentre gli investitori hanno riconsiderato le loro scommesse sulla rielezione di Donald Trump, in seguito a una serie di nuovi dati dei sondaggi.

L'indice del dollaro, che misura la forza della valuta rispetto a un paniere di principali rivali, ha subito un calo notevole, toccando il minimo delle ultime sei settimane, mentre il dollaro scivolava rispetto alle valute principali, tra cui lo yen e il dollaro australiano.

I futures sui titoli del Tesoro, spesso considerati un bene rifugio, hanno registrato un'impennata di attività, poiché gli operatori si sono adeguati alla possibilità di un'amministrazione Harris. Un sondaggio chiave in Iowa, condotto dal Des Moines Register, ha mostrato Harris con uno stretto vantaggio del 47%-44% in uno stato che Trump ha vinto in tutte le precedenti elezioni.

Ciò ha destabilizzato gli investitori che si erano posizionati in previsione di una vittoria di Trump, solitamente associata a un rendimento più elevato dei titoli del Tesoro e a un dollarotron. Altri sondaggi nazionali e negli stati indecisi mostrano una corsa estremamente serrata, con gli elettori divisi a metà.

Il dollaro e i rendimenti dei titoli del Tesoro reagiscono ai cambiamenti nei sondaggi

Il sostegno di Trump a una spesa fiscale più flessibile e a politiche tariffarie aggressive rende gli investitori cauti, poiché molti temono che ciò possa far lievitare il defifederale e innescare l'inflazione, indebolendo nel tempo l'attrattiva dei titoli del Tesoro.

I mercati asiatici hanno preso spunto dai recenti dati dei sondaggi, con le azioni di Hong Kong e della Cina continentale in rialzo all'inizio. I futures azionari statunitensi hanno mostrato stabilità dopo il rally di Wall Street di venerdì, arrivato sulla scia dei solidi risultati finanziari di giganti della tecnologia come Amazon e Intel.

Con i mercati giapponesi chiusi per festività, le contrattazioni sui titoli del Tesoro durante l'orario asiatico sono ridotte, spostando l'attenzione sui movimenti degli asset legati al dollaro altrove.

Oltre alle elezioni, il commercio globale è influenzato anche dalle decisioni sui tassi delle banche centrali di questa settimana. La Federal Reserve dovrebbe annunciare un taglio dei tassi di 25 punti base giovedì. Questo avviene mentre i recenti dati sull'occupazione evidenziano un rallentamento delle assunzioni, il più lento dal 2020, mentre la disoccupazione è rimasta bassa.

Gli analisti ritengono che questi numeri potrebbero essere falsati dai recenti uragani e dagli scioperi dei lavoratori, creando incertezza sull'approccio della Fed all'allentamento monetario.

I prezzi del petrolio aumentano mentre l'OPEC+ rinvia l'aumento della produzione

Nei mercati delle materie prime, il West Texas Intermediate (WTI), il benchmark del petrolio greggio statunitense, è salito di oltre l'1% lunedì, estendendo la sua serie positiva a quattro giorni.

L'OPEC+ ha fatto notizia per aver rinviato a dicembre l'aumento della produzione pianificato, una mossa che è arrivata in un contesto di crescenti tensioni in Medio Oriente, con l'Iran che ha intensificato la sua posizione aggressiva nei confronti di Israele. Il rinvio aumenta la pressione sui prezzi globali dell'energia, con il greggio che si aggira intorno ai 70,75 dollari al barile.

L'oro, spesso considerato un bene rifugio, si è stabilizzato dopo essere sceso dai recenti massimi storici. La Cina ha aggiunto fascino ai mercati introducendo misure pertracinvestimenti esteri poco prima delle elezioni statunitensi, probabilmente volte a proteggere la propria economia dalla potenziale volatilità di un ritorno di Trump.

La China Securities Regulatory Commission, insieme ad altre agenzie, ha annunciato venerdì che gli investitori stranieri potranno ora agire come investitori strategici nelle società cinesi quotate in borsa, un cambiamento enorme.

Questa settimana gli investitori sono in attesa di ulteriori sviluppi politici in vista della riunione del Comitato permanente dell'Assemblea nazionale del popolo cinese a Pechino.

I mercati sperano in segnali di ulteriori stimoli fiscali per rilanciare l'economia cinese in difficoltà. Nel frattempo, Veronica Clark, economista statunitense di Citi Research, ha condiviso le sue previsioni su "Bloomberg The Close", prospettando un potenziale taglio dei tassi di 50 punti base da parte della Fed nella riunione di dicembre.

Ecco un'istantanea degli eventi critici di questa settimana:

• Lunedì: PMI manifatturiero HSBC in India, ordini alle fabbriche negli Stati Uniti, PMI manifatturiero nell'Eurozona
• Martedì: decisione sui tassi d'interesse in Australia, indice dei servizi ISM negli Stati Uniti, giorno delle elezioni negli Stati Uniti
• Mercoledì: decisione sui tassi in Brasile, discorso di Christine Lagarde della BCE, dati sul commercio vietnamita e sull'indice dei prezzi al consumo
• Giovedì: decisione sui tassi della Fed, richieste iniziali di sussidi di disoccupazione, decisione sui tassi della Norvegia
• Venerdì: dati sull'occupazione in Canada, indice di fiducia dei consumatori negli Stati Uniti

Movimenti del mercato e indicatori chiave

Le azioni hanno mostrato performance contrastanti, in quanto gli operatori di mercato hanno reagito agli ultimi dati dei sondaggi e alle aspettative di politica monetaria. I future sull'S&P 500 sono scesi dello 0,2% a Tokyo, con i future sull'Hang Seng in calo dello stesso margine. Tuttavia, i future sul Nikkei 225 sono saliti dell'1,3% e l'indice australiano ASX 200 ha registrato un leggero rialzo. I future sull'Euro Stoxx 50 sono scesi dello 0,3%.

I mercati valutari hanno registrato movimenti simili. Il Dollar Spot Index è sceso dello 0,4%, segnalando la debolezza generalizzata del biglietto verde. L'euro è avanzato dello 0,4% a 1,0878 dollari, mentre lo yen si è apprezzato dello 0,6%, raggiungendo quota 152,08 per dollaro. Lo yuan offshore cinese ha guadagnato lo 0,4%, scambiando a 7,1073 per dollaro.

Nelle criptovalute, Bitcoin è sceso dello 0,7% a circa $ 68.610,13, con Ether in calo dello 0,8% a $ 2.448,04. Sui mercati obbligazionari, il rendimento del decennale australiano ha guadagnato due punti base, raggiungendo il 4,56%. Il mercato obbligazionario statunitense rimane sensibile alle speculazioni elettorali su dazi e spesa fiscale, con gli analisti che osservano come i risultati potrebbero influenzare i futuri rendimenti dei titoli del Tesoro.

Nel frattempo, la retorica di Trump è diventata ancora più protezionistica, in particolare per quanto riguarda i dazi. In una recente conversazione con il caporedattore di Bloomberg, ha affermato: "Per me, la parola più bella del dizionario è 'dazio'".

Sebbene Trump non abbia delineato i suoi piani esatti, la sua intenzione di stravolgere la politica commerciale è chiara. Ha proposto una tariffa universale fino al 20% e un dazio sulle importazioni cinesi fino al 60%. Questa posizione potrebbe aggravare il divario commerciale, con un impatto economico enorme sugli stati del Sud e del Midwest che sostengono Trump.

Gli analisti stimano che una tariffa universale del 10%, insieme a un dazio del 60% sui prodotti cinesi, genererebbe un fatturato lordo di circa 4.000 miliardi di dollari nel prossimo decennio. Tuttavia, al netto di inflazione e interessi, il fatturato netto potrebbe avvicinarsi ai 3.000 miliardi di dollari. Questa manna non sarebbe comunque sufficiente a sostituire le imposte sul reddito che dovrebbero fruttare oltre 33.000 miliardi di dollari nello stesso periodo.

Il costo reale di questi dazi non colpirebbe gli esportatori stranieri tanto quanto sostiene Trump. I dazi passati, dal 2018, non hanno mostrato alcuna diminuzione dei prezzi al lordo delle imposte dei beni importati. Al contrario, i dazi di ritorsione dei partner commerciali hanno portato a una riduzione delle esportazioni statunitensi e a perdite salariali. Gli analisti affermano che l'impatto reale delle attuali proposte tariffarie di Trump colpirebbe probabilmente più duramente gli stati in cui il suo sostegno ètronforte.

Le ritorsioni straniere, se rispecchiassero modelli passati, potrebbero peggiorare questi effetti regionali. I precedenti dazi di Trump hanno suscitato reazioni mirate da parte dei governi stranieri, mirate a colpire le aree a maggioranza repubblicana, spesso prendendo di mira le esportazioni agricole. L'ironia qui è difficile da ignorare: molti elettori favorevoli all'approccio di Trump alle barriere commerciali probabilmente subirebbero il peso di questi costi.

In fin dei conti, queste politiche protezionistiche potrebbero ostacolare la crescita economica, mentre i loro sostenitori sostengono che avvantaggiano i lavoratori e le industrie americane. La realtà, tuttavia, mostra un prezzo elevato per gli stessi elettori che Trump afferma di rappresentare.