Gli Stati Uniti aggiungono più posti di lavoro del previsto a giugno, il tasso di disoccupazione scende

Gli Stati Uniti hanno aggiunto 147.000 posti di lavoro a giugno, superando le previsioni mentre le scuole pubbliche lanciavano una frenetica campagna di assunzioni mentre la maggior parte degli altri settori trainava. I nuovi dati sull’occupazione, pubblicati giovedì dal Bureau of Labor Statistics, hanno mostrato un calo del tasso di disoccupazione al 4,1%, con meno persone senza lavoro e meno persone attivamente alla ricerca.

Ma la celebrazione finisce qui. Una volta escluso l’aumento nell’assunzione di personale da parte dei governi statali e locali, ciò che rimane è un settore privato debole che ha aggiunto solo 74.000 posti di lavoro, il numero più basso da ottobre.

L’assunzione privata ha faticato a reggere, e quasi tutto è arrivato dal settore sanitario, che ha aggiunto 59.000 posizioni, il suo guadagno più debole in quattro mesi. Nel frattempo, la manifattura, il commercio all’ingrosso e i servizi aziendali hanno effettivamente ridotto il numero di lavoratori.

Il settore del tempo libero e dell’ospitalità ha guadagnato 20.000 posti di lavoro, ma quel numero è stato azzerato da una revisione al ribasso del totale di maggio. Il rallentamento delle assunzioni private è avvenuto mentre Donald Trump, ora di nuovo alla Casa Bianca, spinge per tagli fiscali che il Congresso non ha ancora approvato. Inoltre, i datori di lavoro stanno ancora cercando di fare chiarezza sulla caotica politica commerciale di Trump.

La guerra commerciale di Trump sconvolge le decisioni di assunzione

Wall Street ha reagito immediatamente. Samuel Tombs, economista capo di Pantheon Macroeconomics, ha dichiarato che i datori di lavoro stanno tirando i remi. «Ignorate il boost dai posti di lavoro nell’istruzione; la domanda privata di manodopera sta rallentando», ha scritto. Ha attribuito il rallentamento agli aumenti delle tasse sui dazi di Trump, alle condizioni monetarie rigide e alle crescenti paure che la guerra commerciale stia per peggiorare.

I mercati finanziari si sono mossi rapidamente. I rendimenti dei Treasury e il dollaro sono saliti, mentre l’S&P 500 ha aperto in rialzo, poiché gli investitori hanno realizzato che i dati sui posti di lavoro danno alla Federal Reserve più tempo per ritardare i tagli ai tassi.

Il rapporto sull’occupazione si basava su due sondaggi separati: uno sui datori di lavoro e uno sulle famiglie. Ha mostrato un numero inferiore di disoccupati per la prima volta in cinque mesi. Tuttavia, il tasso di partecipazione alla forza lavoro, la percentuale di persone che lavorano o cercano lavoro, è scivolato. Questo significa che le persone o stanno trovando lavoro o stanno rinunciando.

Joe Gaffoglio, CEO di Mutual of America Capital Management, ha il mercato del lavoro si sta reggendo anche se la manifattura è in ritardo. Ha anche sottolineato che le retribuzioni medie orarie reali hanno appena registrato il più grande aumento dell’anno. Ma Ian Lyngen, che gestisce la strategia sui tassi USA presso BMO, ha detto che questo non spingerà la Fed ad agire questo mese. Le aspettative di taglio dei tassi, ha detto, sono ora concentrate sulla riunione di settembre.

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Jeffrey Roach, economista capo di LPL Financial, ha detto che le aziende sembrano ancora disposte ad espandersi, nonostante il rumore intorno ai dazi. Ha detto che è per questo che la Fed può permettersi di aspettare. Ma Simon Dangoor, che guida le strategie macro presso Goldman Sachs Asset Management, ha avvertito che, sebbene il mercato del lavoro sembri stabile per ora, potrebbe non durare. Ha detto che la Fed potrebbe tornare ad allentare la politica più tardi quest’anno se l’inflazione non aumenta.

Allison Schrager, senior fellow presso il Manhattan Institute, ha detto che l’economia ha superato le aspettative anche se tutti si aspettavano un rallentamento. «Non è solo questo rapporto sull’occupazione; lo erano anche i JOLTS. Lo era anche l’inflazione. E per ora, l’economia sembra piuttosto forte», ha detto in un’intervista.

Eric Merlis, co-capo dei mercati globali presso Citizens, ha detto che il mercato del lavoro si è tenuto insieme a giugno, nonostante le preoccupazioni geopolitiche e i problemi sui dazi. I salari sono rimasti piatti e non hanno fatto scattare allarmi sull’inflazione. Questo significa che la Fed può continuare a osservare e aspettare.

Jeff Schulze, che guida la strategia di mercato presso ClearBridge Investments, ha detto che il rapporto di giugno ha sbattuto la porta su qualsiasi taglio dei tassi a luglio. Ha indicato tre aspetti positivi: più posti di lavoro, un tasso di disoccupazione più basso e guadagni rivisti degli ultimi due mesi. Ha anche detto che la crescita dei salari è rimasta debole, quindi l’inflazione non è ancora un problema.