Trump potrebbe non essere in grado di licenziare Powell, ma può rimuovere tutti gli altri alla Fed

Ora sappiamo tutti che il presidente Donald Trump non può licenziare il presidente della Federal Reserve Jerome Powell. Ma il resto del consiglio? Sono preda facile. E lui lo sa. Anche loro lo sanno, ed è per questo che alcuni stanno… presumibilmente già cercando aiuto per mantenere i loro posti.

Il Consiglio della Federal Reserve è composto da sette membri, ciascuno nominato dal Presidente e confermato dal Senato. Con molti nominati da Biden in posizioni chiave in questo momento, Trump potrebbe ritenere opportuno fare pulizia.

Chi è sul banco degli imputati?

Prima, parliamo di Powell. Trump lo ha nominato nel 2017, e il suo mandato come Presidente non scadrà fino al 2026. Legalmente, Powell non può essere rimosso a meno che il presidente eletto non trovi una ragione che soddisfi lo standard “per causa”. Questo significa gravi misconduct, non disaccordi sulle politiche.

Powell lo sa. È sfidante e stranamente molto potente. Quando gli è stato chiesto se si sarebbe dimesso se Trump glielo avesse chiesto, Powell ha risposto con una sola parola: “No.” Poi ha lasciato passare qualche secondo affinché tutti potessero assorbire la sua risposta.

Ma Trump non si sta concentrando su Powell per ora. Ha un pesce più piccolo da friggere, iniziando con Michael Barr, il Vice Presidente per la Supervisione. Il lavoro di Barr è supervisionare la regolamentazione bancaria, ed è un uomo di Biden. Il suo mandato dura fino al 2026, ma i consiglieri di Trump stanno già esplorando modi per liberarsene.

L'argomento? Il ruolo di Barr non è direttamente legato alla politica monetaria, quindi potrebbe non avere le stesse protezioni del lavoro di Powell. Barr, chiaramente consapevole della tempesta in arrivo, si è fatto assistere da un avvocato. Sta cercando consigli da Arnold & Porter, una ditta legale di alto livello, nel caso Trump gli tolga il tappeto sotto i piedi.

In seguito, c'è Adriana Kugler. È un'altra nominata da Biden, e il suo mandato termina a gennaio 2026. Trump non deve nemmeno essere creativo qui — Adriana ha una pessima reputazione. Philip Jefferson e Lisa Cook, entrambi nominati da Biden nel 2022, sono anche in pericolo di perdere i loro posti.

Gli alleati di Trump nel consiglio sono al sicuro. Christopher Waller, che si è unito nel 2020, e Michelle Bowman, nominata nel 2018, sono scelte di Trump. Waller si concentra sulla politica monetaria, e Bowman è tutta sulla banca comunitaria. Questi due non se ne andranno a meno che Trump non voglia che vadano via — e perché dovrebbe?

Le scappatoie legali che Trump potrebbe sfruttare

Ecco dove si fa complicato. La legge federale dice che un governatore della Fed può essere rimosso solo “per causa”. Questo sembra inattaccabile, ma la definizione di “causa” non è cristallina. Misconduct? Certo. Disaccordi sulle politiche? Probabilmente no. Ma Trump, essendo chi è, potrebbe testare questo in tribunale.

Alan Blinder, un economista di Princeton e ex Vice Presidente della Fed, ha dato la sua opinione. Lui pensa i tribunali probabilmente starebbero dalla parte di Powell, ma non sta facendo nessuna garanzia. “Trump potrebbe provare e potrebbe provare,” ha detto Blinder. Se arriva alla Corte Suprema, tutte le scommesse sono annullate.

C'è anche l'opzione della demozione. Trump potrebbe lasciare Powell nel consiglio ma privarlo della posizione di Presidente. Non è mai stato fatto prima, quindi non c'è precedente, ma gli esperti legali concordano sul fatto che è un'area grigia.

E se Trump non vuole avere a che fare con i tribunali, potrebbe rivolgersi direttamente al Congresso a maggioranza repubblicana. L'Atto della Federal Reserve non è inciso nella pietra. Il Congresso può emendarlo, e Trump potrebbe fare lobbying per cambiamenti che indeboliscono l'indipendenza della Fed.

Gli alleati del presidente si stanno già radunando dietro di lui. Il senatore Mike Lee ha postato su X (ex Twitter): “Il ramo esecutivo dovrebbe essere sotto la direzione del presidente. Un'altra ragione per cui dovremmo #EndTheFed.”

Elon Musk, l'uomo che il presidente chiama “il Primo Amico d'America,” è intervenuto con un emoji non troppo sottile al post di Lee. L'indipendenza della Federal Reserve è sempre stata una questione sensibile. Non è stato fino agli anni '50 che la Fed è diventata veramente indipendente, staccandosi dall'influenza del Dipartimento del Tesoro.

Da allora, i presidenti hanno rispettato in gran parte l'autonomia della Fed. Trump, tuttavia, non è come la maggior parte dei presidenti. I tentativi di rimuovere i funzionari della Fed sono rari, ma non sono inauditi.

Durante la presidenza di Franklin D. Roosevelt, un caso riguardante il licenziamento di un commissario della FTC ha stabilito un precedente per la protezione dell'indipendenza delle agenzie. Gli esperti legali credono che questo caso potrebbe essere citato se Trump cerca di estromettere Powell o qualsiasi altro membro del consiglio.

Perché è importante? Perché le decisioni della Fed riguardano tutti. Ha effetti a lungo raggio per le economie globali e i mercati finanziari.

Wall Street è già nervosa. Qualsiasi mossa per minare l'indipendenza della Fed potrebbe spaventare i nostri mercati, proprio come è accaduto durante il primo mandato di Trump. O pochi giorni fa dopo che Powell ha detto che la sua Fed non vuole avere nulla a che fare con Bitcoin, e il mercato è crollato dell'8% in poche ore. Nulla è al sicuro.