La scommessa di Strategy Bitcoin affronta nuovi rischi mentre aumentano i rischi delle azioni MSTR

Strategy, precedentemente MicroStrategy, continua ad acquistare Bitcoin, accumulando finora oltre 506.137 BTC, per un valore di circa 44 miliardi di dollari. Tuttavia, il prezzo di Bitcoinè in calo rispetto al picco di oltre 109.000 dollari, sollevando dubbi sull'opportunità che l'azienda prosegua con ulteriori acquisti.

Sebbene le fluttuazioni di prezzo siano comuni, di Strategy il prezzo medio di acquisizione balzato a 66.000 dollari e l'azienda continua a utilizzare azioni e obbligazioni convertibili per effettuare gli acquisti. Alcuni analisti hanno addirittura ipotizzato che un moderato calo del prezzo dei token potrebbe mettere l'azienda in difficoltà.

Thompson sostiene che Strategy potrebbe non dover vendere Bitcoin per aggiungere più garanzie 

Strategy ha raccolto miliardi attraverso vendite di azioni e obbligazioni convertibili per acquistare la maggior parte delle sue partecipazioni in BTC. Tuttavia, nei suoi acquisti più recenti, la società ha optato per la raccolta fondi tramite azioni privilegiate, un tipo di capitale che offre dividendi agli investitori.

Tuttavia, il crescente debito dell'azienda e gli acquisti aggressivi di token hanno spinto alcuni analisti a interrogarsi sul suo destino. 

Contrariamente ad alcuni, Quincy Thompson, fondatore del fondo speculativo di criptovalute Lekker Capital, ha sostenuto che è molto improbabile che Stategy si trovi in ​​una situazione in cui dovrà vendere i suoi titoli BTC per offrire ai creditori maggiori garanzie in caso di un drastico calo dei prezzi.

Ha spiegato che la società probabilmente rifinanzierà il debito per obbligazioni convertibili invece di saldarlo immediatamente e, nel caso delle azioni privilegiate, non dovrà rimborsarne alcuna parte.

Poiché l'azienda non ha quotato i suoi investimenti Bitcoin per i prestiti, è meno probabile che finisca come aziende e progetti crypto falliti come Genesis e Three Arrows Capital. Ciononostante, Strategy deve comunque fare attenzione a non emettere più capitale di quanto il mercato possa gestire. 

Thompson ha sostenuto una tesi analoga, affermando che se l'azienda non riesce a pagare dividendi con il suo flusso cash , potrebbe essere costretta a emettere più azioni, il che in ultima analisi influenzerebbe il prezzo delle azioni.

Ha aggiunto: "Ma non è diverso da quello che sta già facendo. Ogni volta che il retail aumenta l'offerta, lui distrugge il prezzo delle azioni emettendone altre. In futuro, dovrà farlo, e i flussi potrebbero non essere destinati a Bitcoin. Potrebbero essere utilizzati per ripagare questi debitori, e questo danneggerebbe il prezzo delle azioni" 

Thompson afferma che Strategy potrebbe dover emettere più azioni per saldare gli interessi dovuti

L'azienda, focalizzata su Bitcoin, deve inoltre pagare dividendi dell'8% su STRK, del 10% su STRF e un tasso di interesse dello 0,4% sulle sue obbligazioni convertibili. Nel frattempo, la divisione software dell'azienda sta generando pochi rendimenti, quindi l'azienda potrebbe avere difficoltà a pagare i dividendi.

Secondo Thompson, Strategy dovrebbe continuare a emettere azioni MSTR per pagare tutti gli interessi in sospeso. Ha persino affermato che le azioni potrebbero essere scambiate a sconto per evitare di dover emettere ulteriori azioni. Tuttavia, ha avvertito che se lo sconto dovesse salire al 20% o al 30%, gli azionisti molto probabilmente chiederebbero la chiusura con lo sconto. Ha persino suggerito che per aumentare il valore per gli azionisti, l'opzione numero uno sarebbe vendere Bitcoin e acquistare azioni.

Ha anche parlato dei problemi dell'azienda con i suoi ETF, affermando che sono stati "cancellati". Sorprendentemente, questi ETF sono ancora molto richiesti nonostante le perdite del titolo. Inoltre, la popolarità degli ETF ha solo contribuito ad aggravare la costante pressione di acquisto per MSTR.

Sebbene ampiamente stupito dal potenziale e dall'importanza degli ETF, Thompson ritiene che non siano affidabili quando si tratta di fare previsioni decennali sul prezzo di un asset.