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Il capitale azionario privilegiato di Strategy supera il debito convertibile della società
- Strategy ha annunciato che il finanziamento tramite capitale privilegiato ha superato il debito in essere.
- Il debito inizierà a maturare tra il 2028 e il 2032, mettendo potenzialmente sotto pressione Strategy affinché lo ripaghi.
- STRC rimane l'azione privilegiata più scambiata, con un valore che si è recentemente attestato nella fascia tra i 99 e i 101 dollari, con volumi di scambio in aumento.
Strategy ha annunciato che il suo capitale azionario privilegiato ha superato il debito convertibile. Questa struttura azionaria potrebbe consentire a Strategy di guadagnare più tempo per continuare traci cicli del BTC.
Strategy ha annunciato che il suo capitale azionario privilegiato avrà un peso maggiore nel suo portafoglio, superando i livelli del debito convertibile.
Il capitale azionario privilegiato è aumentato a 8,36 miliardi di dollari, mentre il debito convertibile in circolazione si è attestato a 8,214 miliardi di dollari. Strategy ha presentato il suo ultimo rapporto sul credito in circolazione, evidenziando un miglioramento del saldo.
Le nostre azioni privilegiate perpetue sono ora più grandi del nostro debito convertibile. $BTC pic.twitter.com/XLtwzECr6u
— Strategy (@Strategy) 21 gennaio 2026
L'annuncio è arrivato subito dopo un per 2 miliardi di dollari , il più grande degli ultimi sette mesi. Nelle ultime settimane, Strategy ha anche fatto ricorso alla vendita di azioni ordinarie per incrementare le proprie riserve o ha utilizzato i fondi per acquisti settimanali.
Anche le azioni privilegiate hanno aumentato i loro volumi di scambio nelle ultime settimane, affidandosi principalmente a STRC per la maggior parte dell'attività. Il passaggio dal debito alle azioni privilegiate offre maggiore margine di manovra a Strategy per spostare i fondi degli acquirenti in BTC, senza i vincoli della scadenza del debito e con la possibilità di convertirlo.
A gennaio, le azioni privilegiate STRC sono tornate nell'intervallo $ 99-101 e si sono mantenute a quel prezzo per settimane. STRC è l' azione privilegiata di Strategy ed è recentemente tornata a quotarsi sopra la pari. STRC è ancora attivamente promossa e scambiata, in quanto considerata un'esposizione a Strategy e BTC a rischio relativamente basso e ad alto dividendo.
La strategia guadagna più tempo con azioni privilegiate
Strategy ha una serie di scadenze di debito a partire dal 2028. Strategy si è assicurata il pagamento degli interessi e dei dividendi, ma il debito è il fattore che ha generato le maggiori preoccupazioni sul modello di business dell'azienda. Se il valore di BTC dovesse diminuire in modo significativo, i creditori potrebbero richiederne il rimborso e innescare una vendita massiccia di Bitcoin.
Il capitale privilegiato ha il vantaggio di non avere una data di scadenza, il che non richiede il rimborso del capitale. Al contrario, le azioni privilegiate devono pagare generosi dividendi continuativi. Per Strategy, una quota maggiore di capitale privilegiato si traduce in un minor rischio di rifinanziamento.
Strategy ha inoltre pubblicato le sue partecipazioni in BTC a fronte del suo debito. Ai prezzi attuali, le partecipazioni coprono ampiamente gli obblighi. Anche un apprezzamento di BTC più contenuto può rendere la struttura del debito sostenibile e mantenere Strategy solvibile.
Strategy ha inoltre smesso di emettere nuovo debito convertibile, affidandosi invece a un portafoglio di azioni privilegiate con dividendi e diversi profili di rischio e seniority.
Gli azionisti comuni di Strategy assorbono le perdite
Sebbene il debito di Strategy non rappresenti al momento un problema, le azioni ordinarie di MSTR sono scese a 160 dollari. Le azioni sono scambiate al minimo degli ultimi sei mesi, dopo mesi di diluizione.
MSTR è appena al di sopra del minimo degli ultimi 12 mesi e potrebbe amplificare il recente calo di BTC fino a quota 88.000 $.
In precedenza, MSTR veniva scambiato a circa $400, mentre BTC a $95.000. A causa della diluizione e del peggioramento del sentiment, lo stesso rapporto non viene mantenuto. La strategia mantiene ancora un rapporto mNAV di 1,06 punti, sebbene ogni settimana l'accesso ai finanziamenti venga attentamente monitorato per individuare eventuali segnali di problemi.
In totale, le tesorerie di Playbook Strategy detengono 867.258 BTC, di cui 709.715 BTC nella tesoreria di Strategy. Per quasi tutte le altre società, i nuovi acquisti hanno subito un rallentamento significativo.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva è specializzata in DeFi, economia e finanza. Si è laureata in Filosofia presso l'Università di Sofia, dopo aver conseguito una laurea quadriennale in Economia aziendale, Giornalismo e Comunicazione di massa. Ha lavorato per uno dei principali quotidiani del paese, occupandosi di materie prime e risultati aziendali. Attualmente, Hristina collabora come autrice con Cryptopolitan.
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