L'S & P 500 ha cancellato sei settimane di panico e si è restituito da una rottura vicina, saltando il 20% dal 7 aprile mentre i trader hanno scaricato le loro paure e hanno preso ogni rimbalzo che potevano trovare.
Secondo i dati della CNBC, la manifestazione è iniziata dopo che le tariffe hanno raggiunto il loro picco di tensione all'inizio di aprile, il che ha scatenato la più pesante liquidazione vista dall'inizio dell'anno. Quella paura non è durata. Non appena l'amministrazione Trump ha accennato a sostenere le escursioni tariffarie in Cina, i tori si sono accumulati e le scorte si sono illuminate.
Il sell-off dai massimi di febbraio aveva già spazzato via quasi un quinto del valore dell'indice. Ma i trader tecnici avevano iniziato a chiamare l'installazione "così male è buono" - e avevano ragione. Da quel fondo intraday, l'S & P 500 è esploso del 23%.
Lo scorso venerdì, aveva recuperato livelli al di sopra della media mobile di 200 giorni e ha superato il prezzo di chiusura del "Giorno di liberazione" del 2 aprile. Ora è tornato nel verde per l'anno, seduto proprio sopra dove era il giorno dopo le elezioni del 2020.
I trader ruotano rapidamente quando la volatilità si arresta in modo anomalo
Il ritorno del mercato non è stato tranquillo. È stata una macinatura in linea retta, il tipo di rally noioso che segnala la forza, non la debolezza. Solo la scorsa settimana, l'S & P 500 ha aggiunto il 5,3%. Gli indicatori tecnici hanno innescato slancio e segnali di ampiezza che di solito si spengono solo durante una vera fuga dal fondo del mercato.
Il manometro della paura di Vix, di Wall Street, è precipitato da 50 a sotto i 20 più velocemente che mai registrato. Ha concluso la settimana a 17 anni, un livello che riflette la calma anziché il caos.
Nomi al dettaglio come Robinhood, Palantir e Coreweave sono saliti dal 50% al 60% dal 7 aprile. Robinhood e Palantir si sono mossi quasi in sincronizzazione. Coreweave, che solo il mese scorso, è aumentato di quasi il 60%. Nvidia ha aumentato il 16%.
Nel frattempo, la società di trading sociale Etoro, che è diventata pubblica la scorsa settimana dopo aver abbandonato i suoi piani SPAC del 2021, è saltata dal 20% fuori dal cancello. Anche StableCoin Firm Circle, insieme a FinTechs Klarna e Chime, ha anche presentato la presentazione per diventare pubblici. Le azioni di intermediazione e investimenti bancarie come gruppo sono tornate vicino ai loro massimi, cavalcando l'ondata di fiducia degli investitori.
Tariff Retreat alimenta i tori come AI e Outlook a forma di rumore fiscale
Il vero carburante per la manifestazione è arrivato quandodent Donald Trump si allontanò dalle sue tariffe di Cina alte. Warren Pies, Chief Investment Officer di 3FourTeen Research, ha affermato che il rimbalzo è tracKing simile ai fondo basati sulle politiche viste nel 1998, 2011 e alla fine del 2018.
Ma questa non è pura euforia. Gli hedge fund e gli investitori istituzionali sono ancora sottopeso. I sondaggi di commercianti al dettaglio e consulenti finanziari mostrano sentimenti appena al di sopra dei recenti minimi ribassisti. L'energia della fine del 2024 "Animal Spirits" sta cercando di riavviare, ma non si è ancora completamente accesi.
Parte della volatilità di aprile non riguardava affatto le tariffe. Il primo tuffo è arrivato dopo che i nomi delle tecnologie di slancio si sono invertiti bruscamente quando la sfida AI di Deepseek ha eliminato il solito ordine. Ma da allora, la maggior parte delle principali piattaforme sono raddoppiate su Capex e la storia dell'IA è tornata in attività.
I grandi nomi stanno tornando ai loro massimi. Il Nasdaq Composite, da quando è stato lanciato Chatgpt, ha seguito stranamente lo stesso modello che ha preso dopo il debutto di Netscape nel 1994. Nel 1997, era triplicato. Nessuno scommette ancora su una ripetizione, ma la somiglianza non è passata inosservata.
Per quanto riguarda le tariffe, il loro impatto potrebbe ancora cambiare il gioco. Il commercio statunitense defiCIT con la Cina è solo dell'1% del PIL. Le esportazioni cinesi negli Stati Uniti rappresentano il 3% della sua economia. Ma anche piccole interruzioni creano confusione. Se quelle tensioni indugiano, potrebbero trascinarsi su lavori e alloggi, che stanno già rallentando. E ora la zona "Free Pass" è finita. La prossima ondata di dati economici colpirà più duramente.
Per quanto riguarda la valutazione, l'S & P 500 è scambiato a 21,5 volte gli utili previsionali nel corso del prossimo anno. È alto. Non è alto una crisi, ma è scomodo. A febbraio, ha colpito il 22x, e i mercati di solito vogliono molto più che parlare.
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