Settembre è segnato dalla rovina, mentre Wall Street si rivolge alle banche e alle società minerarie d'oro per la sicurezza

Wall Street è ufficialmente spaventata. Settembre è iniziato con segnali d'allarme che hanno colpito tutti i principali indici, spingendo gli investitori a puntare dritto sulle banche straniere e sulle società minerarie aurifere. È una questione di sopravvivenza.

Agosto si è chiuso con l' S&P 500 che ha superato quota 6.500e il Dow Jones che ha toccato nuovi massimi. Ma questo non significava nulla per chi aveva già vissuto situazioni simili. Storicamente, questo mese fa crollare i mercati e nessuno scommetterebbe contro questa eventualità ora.

I dati del Dow Jones mostrano che il Dow Jones, l'S&P e il Nasdaq solitamente subiscono il peggior colpo a settembre. Di conseguenza, gli investitori stanno abbandonando le azioni statunitensi e si stanno dirigendo all'estero.

Secondo la CNBC, nel 2025 i gestori patrimoniali si stanno concentrando in modo significativo sui mercati azionari internazionali. La domanda è in rapida crescita. Una delle mosse più importanti è stata quella di Lazard Asset Management, i cui portafogli globali stanno investendo massicciamente in banche europee e asiatiche, società minerarie aurifere e produttori di chip.

Stanno abbandonando il mercato statunitense, attribuendo la colpa alle valutazioni elevate, alla debolezza del dollaro e ai disastri geopolitici, e costruendo nuove posizioni attraverso il Lazard International Dynamic Equity ETF, un fondo da 422 milioni di dollari lanciato a maggio dopo la conversione da un fondo comune di investimento. Ha un rapporto spese dello 0,40% e attualmente detiene un rating Morningstar a cinque stelle.

Lazard punta su banche e società minerarie straniere mentre la tecnologia statunitense viene abbandonata

Paul Moghtader, amministratore delegato di Lazard e responsabile dell'Advantage Team dell'azienda, ha dichiarato alla CNBC che la volatilità nel 2025 è peggiorata, non migliorata.

"I mercati sono sempre più volatili e rischiosi. Stiamo assistendo a un'iniezione di rischio da molte fonti diverse e un'esposizione internazionale sta diventando piùtracrispetto agli Stati Uniti per molte ragioni, tra cui la valutazione e una maggiore attenzione agli azionisti", ha affermato Paul.

Ha affermato di suddividere ogni titolo in quattro categorie: valutazione, crescita, qualità e sentiment. Considerano anche il rapporto tra il beta di un'azienda e la crescita del PIL, un livello macroeconomico che, secondo Paul, consente loro di valutare il rischio o l'opportunità di ogni posizione in un contesto reale.

L'ETF Lazard, quotato con il ticker IEQ, ora include titoli come Taiwan Semiconductor Manufacturing, BNP Paribas, Novartis, Tencent Holdings e Samsungtron. Anche le società minerarie aurifere canadesi sono presenti, grazie aitronsegnali dei modelli di screening interni di Lazard.

La società detiene una posizione sovrappesata sulle banche europee, in particolare su BNP, che rappresenta la seconda partecipazione più grande dopo Taiwan Semi. BNP detiene ora poco più del 2% dell'intero fondo. Paul ha sottolineato l'acquisizione di AXA Investment Managers da parte di BNP, finalizzata il 30 giugno, che ha reso BNP il quinto gestore patrimoniale in Europa.

Tra gli altri nomi bancari di spicco nell'IEQ figurano Société Générale, Barclays, Japan Post Bank e State Bank of India. Société Générale ha registrato un'importante crescita del 94% quest'anno, sostenuta dai solidi utilitrontrimestre e dalla ripresa delle attività retail.

Barclays è salita del 34% e Japan Post Bank del 25%. La strategia di Lazard privilegia questi nomi per le loro basse valutazioni e i rendimenti dei dividendi superiori alla media, in netto contrasto con la tecnologia statunitense sopravvalutata.

L'ETF include anche una posizione minore in società minerarie aurifere canadesi. Circa l'1% del portafoglio è investito in Barrick Mining, Kinross Gold e Torex Gold. Barrick ha registrato un rialzo del 72% quest'anno, mentre Kinross è esplosa del 125%.

Paul ha affermato che il team considera l'oro una protezione contro l'incertezza macroeconomica, soprattutto in un anno come questo, in cui sia i tassi che le valute sono imprevedibili. Il portafoglio si è completamente allontanato dal software.

Ad agosto, Lazard ha abbandonato nomi come AppLovin, Gartner e Cadence Design Systems, citando l'ascesa dell'intelligenza artificiale. Paul ha affermato che lo sviluppo software sta diventando più semplice ed economico grazie agli strumenti di intelligenza artificiale, rendendo alcune aziende menotracin termini di valore e crescita.

In risposta, l'azienda ha acquisito azioni di Amphenol, Erickson, Western Digital e NetGear, puntando invece sui player dell'hardware e della connettività.

Al di là delle mosse di Lazard, anche i movimenti settoriali più ampi stanno mostrando crepe simili. Il settore bancario europeo ha raggiunto il livello più alto dal 2008 all'inizio di agosto. Nomi come Commerzbank sono cresciuti di oltre il 100% da inizio anno, grazie atronutili e a una rinnovata attività di deal.

Nel frattempo, i titoli del settore media stanno crollando. Hanno perso oltre l'8% negli ultimi due mesi. Le preoccupazioni sull'intelligenza artificiale stanno colpendo i titoli europei, soprattutto nel settore pubblicitario. WPP ha registrato un calo del 71% dell'utile ante imposte nella prima metà dell'anno e ha ridotto drasticamente le sue previsioni per l'intero anno, diventando la peggiore performance dell'intero settore.