L'economia russa potrebbe raffreddarsi troppo rapidamente, avverte il ministro dell'Economia

L'economia russa potrebbe raffreddarsi troppo rapidamente, ha avvertito lunedì il ministro dell'Economia Maxim Reshetnikov, esortando la banca centrale a ridurre gli elevati tassi di interesse.

La Banca di Russia ha mantenuto il suo tasso di interesse di riferimento al 21% dopo un aumento di emergenza a ottobre. La politica restrittiva ha contribuito a rallentare l'impennata dei prezzi, ma ha anche soffocato gli investimenti, proprio mentre la spinta derivante dalle ingenti spese belliche inizia a svanire.

Le autorità economiche di Mosca solitamente si presentano unite, ma negli ultimi anni gli alti tassi di interesse, le ingenti spese di bilancio e i rigidi controlli sui capitali hanno scatenato controversie aperte.

Nell'agosto 2023, la banca centrale fu costretta a convocare una riunione non programmata e ad aumentare i tassi di 3,5 punti percentuali dopo che l'allora consigliere economico deldent Vladimir Putin, Maxim Oreshkin, aveva pubblicamente accusato la politica monetaria "morbida". A marzo di quest'anno, Putin aveva intimato ai funzionari di non congelare l'economia "come in una camera di crioterapia", un'osservazione che molti analisti hanno interpretato come un invito ad avviare un allentamento monetario.

Parlando lunedì ai parlamentari della Duma di Stato, Reshetnikov ha affermato che i dati settimanali suggeriscono che l'inflazione annualizzata è scesa tra il 3 e il 4%. "Prevediamo che i dati di maggio confermeranno questa tendenza e, naturalmente, ci aspettiamo che la banca centrale la prenda in considerazione, perché vediamo anche rischi di ipotermia economica nell'attuale regime", ha affermato.

Il ministero dell'Economia stima la crescita dei prezzi al consumo per il 2025 al 7,6%, un livello che Reshetnikov ha definito "realistico"

In Russia sono già visibili i segnali di un raffreddamento della domanda

Un documento di pianificazione delle Ferrovie Russe della scorsa settimana ha mostrato che i principali esportatori, tra cui il gruppo di alluminio Rusal e il produttore di petrolio Gazpromneft, hanno ridotto i volumi di metalli e prodotti petroliferi che intendono trasportare su rotaia. Il documento evidenzia un calo delle vendite in un momento di rallentamento dell'economia in generale.

Molte aziende affermano che il costo del denaro del 21% è troppo elevato e hanno ridotto i piani di investimento. Il ministero prevede un'espansione del prodotto interno lordo del 2,5% quest'anno, rispetto alle previsioni della banca centrale, che si attestavano sull'1-2%. La prossima riunione per la definizione dei tassi si terrà il 6 giugno.

La banca centrale, da parte sua, ha affermato che valuterà i dati in arrivo, ma avverte che un taglio anticipato potrebbe rilanciare la crescita dei prezzi se le famiglie si affrettassero a spendere i propri risparmi e se il rublo subisse nuove pressioni a causa delle sanzioni o del calo delle entrate dalle esportazioni.

Mentre il dibattito economico si intensifica in patria, la Russia ha mostrato scarso interesse per i colloqui di pace con l'Ucraina. Gli analisti militari descrivono i recenti brevi "cessate il fuoco" come puramente di facciata, e i tentativi del presidente statunitensedent Trump di coinvolgere il presidentedent nei negoziati sono falliti.

Al contrario, si prevede che Mosca lancerà una nuova offensiva estiva volta ad assicurarsi più terreno nel sud e nell'est dell'Ucraina, aree in parte occupate dalle sue forze. Il successo sul campo di battaglia potrebbe rafforzare la posizione della Russia in eventuali colloqui.

Ciononostante, le crescenti pressioni, che vanno dalla necessità di assicurarsi armi sufficienti alla necessità di far fronte alle sanzioni sulle esportazioni, come il petrolio, che genera una parte importante delle entrate, potrebbero spingere il Cremlino verso il tavolo delle trattative.