La RBI mantiene il tasso di politica stabile al 5.5% mentre l'inflazione si attenua

La Reserve Bank of India (RBI) ha mantenuto oggi il suo tasso di politica al 5,5%. Ciò si allinea alle previsioni mentre i responsabili delle politiche valutano l'impatto dei precedenti tagli ai tassi e delle riduzioni fiscali realizzate in mezzo all'incertezza commerciale globale. La decisione è stata unanime da parte del Comitato di Politica Monetaria (MPC) della Banca Centrale composto da sei membri.

Il Governatore della RBI Sanjay Malhotra ha rivelato che l'MPC ha considerato prudente mantenere il livello attuale, consentendo tempo affinché gli effetti delle mosse precedenti si diffondano nell'economia. La RBI aveva precedentemente ridotto il tasso di 100 punti base nella prima metà del 2025. La RBI ha rivelato che le misure dovrebbero stimolare la domanda interna.

La RBI rivede le stime del PIL da 6.5% a 6.8%

La Banca Centrale dell'India ha rivisto al rialzo le sue prospettive di crescita, prevedendo che il PIL crescerà del 6,8% rispetto alla stima precedente del 6,5%. L'economia del paese è cresciuta dell'7,8% nel secondo trimestre del 2025, superando le aspettative. La RBI ha mantenuto le sue proiezioni per l'anno fiscale 2026 al 6,5%, citando preoccupazioni per il rallentamento del commercio globale e i dazi statunitensi pesando sulla domanda esterna, nonostante un'attuale prospettiva equilibrata.

La previsione dell'inflazione è stata rivista al ribasso, con la Banca Centrale che prevede un tasso di inflazione dell'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) del 2,6% per l'anno fiscale 2025. Le stime precedenti collocavano l'CPI per l'inflazione al 3,1%. La RBI ha anche rivisto al ribasso il tasso di inflazione per l'anno fiscale 2026 dal 3,7% al 3,1%.

Il Governatore Malhotra ha rivelato che le prospettive sono diventate più positive a causa dell'abbassamento dei prezzi dei prodotti alimentari e delle riduzioni fiscali. L'inflazione di agosto si è attestata al 2,07%, vicina all'estremità inferiore della fascia di tolleranza dal 2% al 6%.

Sebbene le pressioni inflazionistiche si siano attenuate, alcuni economisti si aspettavano che la RBI annunciasse ulteriori riduzioni a ottobre. Sonal Varma, economista capo presso Nomura Research, ha CNBC che il taglio dei tassi a ottobre sarebbe stato tempestivo a causa dell'alto prestito di prestiti da parte di imprese e famiglie durante la stagione festiva.

La RBI si è espressa sull'impatto dei recenti dazi imposti dagli Stati Uniti sulle esportazioni indiane. Gli Stati Uniti hanno aumentato i dazi sulle esportazioni indiane al 25%, il che ha aumentato i dazi totali a quasi il 50% sui settori chiave, tra cui tessili, gemme, gioielli e prodotti marini. Le esportazioni indiane verso gli Stati Uniti rappresentano circa il 2% del suo PIL.

La RBI prevede che il dazio influirà sulle industrie ad alta intensità di manodopera, aumentando efficacemente i tassi di disoccupazione.

Le riduzioni fiscali della GST aumentano la spesa dei consumatori in India

L'India ha adottato misure precauzionali per proteggersi dagli effetti dei dazi riducendo l'aliquota dell'Imposta sui Beni e Servizi (GST) su diversi prodotti di consumo. Reuters ha riportato che le riduzioni fiscali sui prodotti di consumo come sapone, dentifricio e shampoo sono state ridotte dal 18% al 5%. Al contrario, la tassa sulle piccole auto, sui condizionatori d'aria e su altri beni elettronici di consumo è stata ridotta dal 28% al 18%. Le riduzioni fiscali miravano a stimolare la spesa interna per ammortizzarli dai dazi statunitensi.

Il Consiglio GST, che comprende ministri federali e statali, ha semplificato la struttura fiscale riducendola a due aliquote dalle precedenti quattro: 5% e 18%. Le modifiche fiscali sono entrate in vigore il 22 settembre e si prevede che il governo perderà fino a 5,5 miliardi di dollari come risultato. 

Tuttavia, i beni di lusso come le auto di grandi dimensioni e le sigarette non sono stati inclusi nell'alleggerimento fiscale. La GST ha imposto un dazio del 40% sui beni di lusso di alta gamma per aumentare la spesa dei consumatori, con le aziende del settore dei beni di consumo a rapida rotazione e del settore elettronico che hanno ricevuto i maggiori benefici. 

Il rendimento obbligazionario di riferimento dell'India a 10 anni è aumentato di due punti base al 6,6% mentre la rupia si è rafforzata a 88,75 contro il dollaro statunitense. Gli indici azionari come il BSE Sensex e il Nifty 50 hanno registrato guadagni nel corso del mese passato. Il BSE Sensex ha registrato un aumento dello 0,55% nel corso del mese passato con un YTD positivo del 2,95%. Il Nifty 50, d'altra parte, ha registrato un aumento del 0.66% con un YTD positivo del 4.4%.

La posizione della Banca Centrale indiana è stata considerata il principale motore per mantenere risultati positivi nei mercati azionari e obbligazionari dell'India nonostante l'impatto dei dazi.