La RBI mantiene il tasso di riferimento stabile al 5,5% mentre l'inflazione si attenua

La Reserve Bank of India (RBI) ha mantenuto oggi il tasso di interesse di riferimento al 5,5%. La decisione è in linea con le previsioni, in quanto i responsabili delle politiche valutano l'impatto dei precedenti tagli dei tassi e delle riduzioni fiscali attuati nel contesto dell'incertezza commerciale globale. La decisione è stata presa all'unanimità dal Comitato di Politica Monetaria (MPC) della Banca Centrale, composto da sei membri.

Il governatore della RBI, Sanjay Malhotra, ha rivelato che il MPC ha ritenutodent mantenere il livello attuale, dando il tempo agli effetti delle precedenti misure di filtrare nell'economia. La RBI aveva precedentemente ridotto il tasso di 100 punti base nella prima metà del 2025. La RBI ha rivelato che si prevede che tali misure stimoleranno la domanda interna.

La RBI rivede le stime del PIL dal 6,5% al ​​6,8%

La Banca Centrale dell'India ha rivisto al rialzo le sue previsioni di crescita, stimando un aumento del PIL del 6,8% rispetto alla precedente stima del 6,5%. L'economia del Paese è cresciuta del 7,8% nel secondo trimestre del 2025, superando le aspettative. La RBI ha mantenuto invariate le sue proiezioni per l'anno fiscale 2026 al 6,5%, citando le preoccupazioni per il rallentamento del commercio globale e i dazi statunitensi che pesano sulla domanda estera, nonostante le prospettive attualmente equilibrate.

Le previsioni di inflazione sono state riviste al ribasso, con la Banca Centrale che prevede un tasso di inflazione basato sull'indice dei prezzi al consumo (IPC) del 2,6% per l'anno fiscale 2025. Le stime precedenti indicavano l'IPC per l'inflazione al 3,1%. La RBI ha anche rivisto al ribasso il tasso di inflazione per l'anno fiscale 2026, dal 3,7% al 3,1%.

Il governatore Malhotra ha rivelato che le prospettive sono diventate più favorevoli grazie all'allentamento dei prezzi dei prodotti alimentari e alle riduzioni delle tasse. L'inflazione di agosto si è attestata al 2,07%, vicino al limite inferiore della fascia di tolleranza compresa tra il 2% e il 6%.

Sebbene le pressioni inflazionistiche si fossero attenuate, alcuni economisti si aspettavano che la RBI annunciasse ulteriori tagli a ottobre. Sonal Varma, capo economista di Nomura Research, ha dichiarato alla CNBC che il taglio dei tassi a ottobre sarebbe stato tempestivo, data l'elevata domanda di prestiti da parte di imprese e famiglie durante le festività natalizie.

La RBI ha valutato l'impatto dei recenti dazi imposti dagli Stati Uniti sulle esportazioni indiane. Gli Stati Uniti hanno aumentato i dazi sulle esportazioni indiane al 25%, portando i dazi totali a quasi il 50% su settori chiave, tra cui tessile, pietre preziose, gioielli e prodotti marini. Le esportazioni indiane verso gli Stati Uniti rappresentano circa il 2% del PIL.

La RBI prevede che la tariffa colpirà i settori ad alta intensità di manodopera, aumentando di fatto i tassi di disoccupazione.

I tagli fiscali della GST stimolano la spesa dei consumatori in India

L'India ha adottato misure precauzionali per proteggersi dagli effetti tariffari riducendo l'aliquota dell'imposta sui beni e servizi (GST) su diversi prodotti di consumo. Reuters ha riportato che i tagli fiscali su beni di consumo come sapone, dentifricio e shampoo sono stati ridotti dal 18% al 5%. Al contrario, l'imposta su piccole auto, condizionatori d'aria e altri dispositivi elettronici di consumotronstata ridotta dal 28% al 18%. I tagli fiscali miravano a stimolare la spesa interna per proteggerla dai dazi statunitensi.

Il Consiglio GST, composto da ministri federali e statali, ha semplificato la struttura fiscale riducendola a due aliquote, dalle precedenti quattro: 5% e 18%. Le modifiche fiscali sono entrate in vigore il 22 settembre e si prevede che il governo perderà fino a 5,5 miliardi di dollari. 

Tuttavia, i beni di lusso come le grandi automobili e le sigarette non sono stati inclusi nell'agevolazione fiscale. La GST ha imposto un'imposta del 40% sui beni di lusso di fascia alta per stimolare la spesa dei consumatori, con le aziende del settore dei beni di largo consumo etronche hanno beneficiato maggiormente. 

Il rendimento del titolo di Stato indiano a 10 anni è aumentato di due punti base, raggiungendo il 6,6%, mentre la rupia si è rafforzata a 88,75 contro il dollaro statunitense. Anche gli indici azionari come il BSE Sensex e il Nifty 50 hanno registrato guadagni nell'ultimo mese. Il BSE Sensex ha registrato un aumento dello 0,55% nell'ultimo mese, con un incremento da inizio anno del 2,95%. Il Nifty 50, invece, ha registrato un aumento dello 0,66%, con un incremento da inizio anno del 4,4%.

La posizione della Banca centrale indiana è stata considerata il principale fattore determinante per il mantenimento di risultati positivi nei mercati azionari e obbligazionari indiani nonostante l'impatto dei dazi.