Nvidia ha aggiunto 1.000 miliardi di dollari di valore in sole otto settimane, riprendendosi rapidamente dopo un inizio difficile nel 2025. Gli investitori che all'inizio di quest'anno erano in preda al panico stanno ora inseguendo la ripresa, poiché le principali preoccupazioni, tra cui le restrizioni statunitensi sulle esportazioni di chip verso la Cina, il rallentamento degli investimenti nell'intelligenza artificiale e le preoccupazioni relative alla fornitura di chip Blackwell, si sono attenuate.
Secondo Bloomberg, il recente rapporto sugli utili di Nvidia ha affrontato tutti e tre gli aspetti, allentando la pressione sulla società e riaprendo la porta a scommesse più rialziste.
Thomas Martin, senior portfolio manager di Globalt Investments, ha dichiarato senza mezzi termini: "Nvidia ha risposto positivamente a queste domande. È ora di aumentare la propria partecipazione azionaria"
Il titolo era crollato all'inizio del 2025 a causa dell'ansia per le rinnovate politiche commerciali deldent Donald Trump e dei timori che i clienti principali potessero sospendere le loro spese.
Dopo aver toccato il fondo ad aprile, Nvidia ha guadagnato oltre il 45%, portando il suo valore di mercato a 3,4 trilioni di dollari, appena al di sotto di quello di Microsoft.
Amazon e i suoi partner aumentano la spesa in conto capitale mentre le vendite di Nvidia esplodono
Il boom dell'intelligenza artificiale che ha alimentato l'ascesa di Nvidia negli ultimi due anni è tutt'altro che concluso. Quattro giganti della tecnologia – Amazon, Microsoft, Meta e Alphabet – rappresentano oltre il 40% del fatturato totale di Nvidia. Tutti e quattro stanno ancora investendo cash nell'ampliamento dei loro data center. Si prevede che le loro spese in conto capitale combinate raggiungeranno i 330 miliardi di dollari entro il 2026, con un aumento del 6% rispetto alle stime attuali.
Venerdì, la divisione cloud di Amazon ha chiarito che l'espansione rimane una priorità. Questo commento è in linea con le osservazioni di Samuel Rines, macro strategist di WisdomTree, che ha affermato: "Non abbiamo assistito ad alcun rallentamento nella spesa per l'intelligenza artificiale e, finché le spese in conto capitale continueranno a crescere, è improbabile che il ciclo si ribalti o che Nvidia subisca una forte compressione dei suoi multipli"
Rines ritiene inoltre che il titolo sia ancora a buon mercato, prevedendo che il rapporto prezzo/utili potrebbe balzare a 30 o 40 dollari se la spinta propulsiva dovesse reggere. Anche dopo aver guadagnato mille miliardi, la valutazione di Nvidia è ancora inferiore a 29 volte gli utili futuri, inferiore alla media decennale di 34 volte.
A titolo di confronto, il Nasdaq 100 è scambiato a 26x, nonostante proiezioni di crescita molto più deboli. Il rapporto PEG dell'azienda, utilizzato per ponderare il prezzo rispetto alla crescita, è inferiore a 0,9, il più basso tra le Magnifiche Sette: Apple, Tesla, Amazon, Meta, Alphabet e Microsoft.
Wall Street frena mentre la sottoproprietà aggiunge carburante
Il titolo non è ancora ipercomprato. Solo il 74% dei fondi di investimento long-only detiene Nvidia, posizionandola dietro Amazon, Apple e Microsoft, che guida con una quota del 91%. Questo lascia ampio spazio a nuovi afflussi qualora altri istituti finanziari tornassero a investire.
Dei 78 analisti che seguono Nvidia, otto la valutano "hold" e solo uno "sell". Il prezzo obiettivo medio è di 170 dollari, indicando un ulteriore rialzo del 24% rispetto alla chiusura di lunedì.
Tuttavia, il rischio persiste. Il 13% del fatturato di Nvidia nel primo trimestre proveniva dalla Cina e la maggior parte dei suoi chip viene prodotta all'estero, il che la espone a eventuali nuovi dazi. Ma Nvidia ha iniziato a stringere accordi con i governi del Medio Oriente per compensare le potenziali perdite.
Gli analisti affermano inoltre che la roadmap dei suoi prodotti è anni avanti rispetto ai rivali, il che le darà un po' di respiro anche se la situazione di stallo tra Stati Uniti e Cina dovesse peggiorare.
Angelo Zino, analista azionario senior di CFRA Research, ha affermato che il recente rimbalzo ha spinto molti investitori a fare i salti mortali per rientrare. "Molti investitori sono usciti prematuramente da questo mercato, e ora sono in un certo senso costretti a rientrarvi", ha affermato. La rapida inversione di tendenza sta alimentando ulteriori acquisti.
Nel frattempo, anche Microsoft è in rialzo. L'azienda è tornata ad essere la più quotata al mondo. Le azioni del colosso del software si stanno avvicinando al massimo storico dopo che itrondati di vendite e utili nel terzo trimestre fiscale hanno sorpreso gli investitori.
Al momento, Nvidia è ancora dell'8% al di sotto del suo record di gennaio, ma con il denaro che continua a fluire nell'intelligenza artificiale e le grandi aziende tecnologiche che non rallentano, il mercato ritiene di non aver ancora raggiunto il suo limite massimo.
