Mercedes ha appena chiuso uno degli anni più difficili della sua storia recente. Gli utili annuali prima di interessi e imposte sono diminuiti del 57% nel 2025. Il danno è derivato in gran parte da circa 1,2 miliardi di dollari di costi tariffari, dalla forte pressione sui prezzi in Cina e dalle difficoltà valutarie.
Il fatturato è sceso del 9,2% a 132,2 miliardi di euro. L'utile netto è sceso del 48,8% a 5,3 miliardi di euro. L'utile per azione è sceso a 5,34 miliardi di euro da 10,19 euro. Il flusso cash libero del business industriale è stato di 5,4 miliardi di euro, in calo rispetto ai 9,2 miliardi di euro dell'anno precedente.
Nonostante questo calo, Mercedes ha dichiarato che i risultati sono rimasti in linea con le proprie previsioni. L'EBIT rettificato ha raggiunto gli 8,2 miliardi di euro, rispetto ai 13,7 miliardi di euro del 2024.
La liquidità netta del settore industriale si è attestata a 32,2 miliardi di euro a fine anno, leggermente superiore ai 31,4 miliardi di euro dell'anno precedente. Gli azionisti hanno comunque ottenuto un rendimento totale superiore al 20% nel 2025 e Mercedes ha proposto un dividendo di 3,50 euro per azione.
Mercedes annuncia i risultati finanziari completi del 2025 per tutte le divisioni
La divisione auto ha subito il colpo più duro. L'EBIT rettificato di Mercedes Cars è sceso a 4,8 miliardi di euro da 8,7 miliardi di euro. Il fatturato è sceso del 10,5% a 96,4 miliardi di euro. Le vendite sono diminuite del 9,2% a 1.801.291 veicoli.
Le vendite di veicoli elettrici a batteria sono diminuite dell'8,8%, attestandosi a 168.823 unità. I veicoli elettrificati hanno raggiunto complessivamente le 368.700 unità, un numero di poco superiore a quello dell'anno scorso. La quota di veicoli xEV è salita al 20,5% delle vendite totali, dal 18,5%.
Il ritorno sulle vendite rettificato di Mercedes Cars si è attestato al 5,0%, in calo dall'8,1%. Senza dazi, sarebbe stato del 6,1%. Il flusso Cash prima di interessi e imposte è sceso a 5,2 miliardi di euro. Il tasso di conversione cash rettificato è migliorato a 1,2. Le spese per ricerca e sviluppo sono diminuite su base annua, mentre gli investimenti in immobili, impianti e macchinari sono aumentati grazie al lancio di nuovi prodotti. I risparmi sui costi previsti dal piano Next Level Performance hanno contribuito all'EBIT per oltre 3,5 miliardi di euro.
La divisione furgoni di Mercedes ha registrato un ritorno sulle vendite rettificato del 10,2%. Questo risultato è inferiore al 14,6% del 2024, ma comunque a due cifre. Le vendite unitarie sono diminuite dell'11,5%, attestandosi a 359.136 furgoni.
Le vendite di furgoni completamente elettrici sono aumentate del 46%, raggiungendo le 28.488 unità. I veicoli elettrici a batteria hanno rappresentato il 7,9% delle vendite globali di furgoni e l'11% in Europa. Il fatturato è diminuito dell'11,2%, attestandosi a 17,1 miliardi di euro. L'EBIT rettificato ha raggiunto 1,75 miliardi di euro. Il flusso Cash prima di interessi e imposte è sceso a 951 milioni di euro.
Mercedes Financial Services ha registrato un EBIT rettificato di 1,27 miliardi di euro, in aumento rispetto a 1,13 miliardi di euro. Il ritorno sul capitale proprio rettificato è migliorato al 9,7% dall'8,7%. Il volume totale del portafoglio si è attestato a 128,8 miliardi di euro, in calo rispetto ai 138,1 miliardi di euro.
I nuovi affari hanno raggiunto i 55,9 miliardi di euro. Il fatturato dell'unità è sceso dell'1,8% a 24,6 miliardi di euro. La divisione finanziaria si è fusa con la divisione vendite veicoli a fine dicembre 2025 per formare un'unica struttura focalizzata sul cliente.
Mercedes accelera il lancio dei prodotti e delinea tagli ai costi fino al 2027
Nel 2025, Mercedes ha lanciato la nuovissima CLA all'inizio dell'anno e lo ha concluso con i nuovi GLB e GLC. La CLA ha vinto il premio Auto dell'Anno 2026 in Europa e il premio Best Performer di Euro NCAP tra i veicoli testati nel 2025. Gli ordini si protraggono fino alla seconda metà del 2026. In alcuni stabilimenti la produzione avviene su tre turni. I volumi trimestrali di veicoli elettrici a batteria sono migliorati nel corso dell'anno.
La Classe S aggiornata ora include un nuovo motore V8 e il sistema operativo MB.OS. Il modello è dotato di un supercomputer MB.OS aggiornabile, MBUX di quarta generazione e guida assistita punto-punto MB.DRIVE ASSIST PRO. La Cina riceverà per prima il sistema, mentre gli Stati Uniti seguiranno più avanti nel 2026.
L'amministratore delegato Ola Källenius ha dichiarato: "Nel 2025 abbiamo avviato con successo il nostro più grande programma di lancio di prodotti e tecnologie di sempre. In tre anni lanceremo più di 40 nuovi modelli"
Guardando al futuro, Mercedes prevede che il fatturato del gruppo nel 2026 raggiungerà i livelli del 2025. L'EBIT del gruppo dovrebbe attestarsi significativamente al di sopra del 2025. cash derivante dal business industriale sarà probabilmente leggermente inferiore al 2025.
Il rendimento rettificato delle vendite per le auto è stimato tra il 3% e il 5%. Per i furgoni è stimato tra l'8% e il 10%. Il rendimento del capitale proprio dei servizi finanziari è stimato tra il 10% e il 12%.
A medio termine, Mercedes punta a vendere circa 2 milioni di veicoli, con un aumento di oltre il 15% nelle vendite di fascia alta e un raddoppio della quota di veicoli elettrici. La capacità produttiva globale sarà ridotta a circa 2,2 milioni di unità entro il 2028.
L'assemblaggio presso la joint venture COMPAS in Messico terminerà nel 2026. La capacità produttiva in Germania sarà di 900.000 unità, mentre in Ungheria arriverà a 400.000 unità.
Si prevede che i costi di produzione per unità diminuiranno del 10% dal 2027 al 2024. I costi fissi dovrebbero scendere del 10% tra il 2024 e il 2027. Il risparmio sui costi dei materiali è previsto all'8% entro il 2027 e al 10% negli anni successivi.
In Cina, Mercedes punta a ridurre i costi dei materiali locali del 10%, i costi di produzione variabili del 20% e i costi fissi del 20% entro il 2027 attraverso partnership locali tra cui Momenta e ByteDance.
