L'Iran ha colpito l'aeroporto di Dubai e Bitcoin ha superato i 75.000 dollari: perché la guerra si sta intensificando militarmente ma de-escalando economicamente

La guerra in Iran è entrata nel suo 18° giorno e il conflitto si è ora esteso ai paesi vicini del Golfo, colpendo infrastrutture civili ed economiche. Ieri, un drone iraniano ha colpito l'aeroporto internazionale di Dubai, il hub aviario più trafficato al mondo, incendiando un serbatoio di carburante e sospendendo il traffico aereo verso e dalla regione. Altri episodi includono un attacco missilistico mortale ad Abu Dhabi e attacchi a infrastrutture energetiche chiave come il campo gasifero di Shah. I mercati, secondo ogni logica tradizionale, avrebbero dovuto entrare in panico in risposta a questa escalation. Invece, Bitcoin ha fatto l'opposto, superando per la prima volta dal 4 febbraio i 75.000 dollari, con liquidazioni di posizioni short che hanno raggiunto i 416,62 milioni di dollari. 

La spiegazione è sotto gli occhi di tutti. Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha dichiarato a CNBC che gli Stati Uniti stanno consentendo alle petroliere iraniane di transitare nello Stretto di Hormuz. Questa è stata la prima indicazione di un allentamento del blocco che ha causato una grave tensione sulle forniture energetiche globali dall'inizio di marzo. In effetti, ciò che stiamo vedendo oggi è che, sebbene la guerra possa essere escalata militarmente, sembra esserci una de-escalazione economica. Bitcoin ne beneficia come l'unica principale classe di attività che scambia 24 ore su 24, elaborando entrambe queste realtà in tempo reale.

Dubai, Abu Dhabi, Campo Shah: la guerra si espande oltre l'Iran 

La spiegazione è alla vista. Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha detto a CNBC che gli Stati Uniti stanno consentendo alle petroliere iraniane di passare attraverso lo Stretto di Hormuz. Questa è stata la prima indicazione di un allentamento del blocco che ha causato una grave tensione sulle forniture energetiche globali dall'inizio di marzo. In effetti, quello che stiamo vedendo oggi è che mentre la guerra potrebbe essere escalata militarmente, sta apparentemente de-escalando economicamente. Bitcoin ne beneficia come l'unica classe di asset principale che scambia 24 ore su 24 mentre elabora entrambe queste realtà in tempo reale.

Il conflitto in Medio Oriente non è più chiaramente confinato entro i confini dell'Iran. Gli eventi di ieri hanno evidenziato ancora una volta la fragilità di questa guerra che si espande a un conflitto regionale su larga scala. Il Washington Post ha riportato che un drone iraniano aveva colpito un serbatoio di carburante vicino all'Aeroporto Internazionale di Dubai, portando alla sospensione dei voli prima che fossero gradualmente ripresi più tardi nel giorno. Lo stesso giorno, Abu Dhabi ha visto due attacchi con un attacco missilistico fatale che ha colpito un'auto civile e un attacco drone alla struttura del gas naturale di Shah, uno dei più importanti hub di infrastrutture energetiche degli Emirati Arabi Uniti.

La crepa di Hormuz: il segnale silenzioso di de-escalazione di Bessent 

Nonostante l'escalation delle ostilità militari nella regione, si stanno manifestando i primi segni di una de-escalazione intorno allo Stretto di Hormuz e ai mercati globali dell'energia. In un'intervista a CNBC, il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha dichiarato che le petroliere iraniane stanno già transitando nello stretto. Ha aggiunto che si tratta di una "apertura naturale" che gli Stati Uniti sono disposti a ignorare per il momento per mantenere sotto controllo i mercati energetici. Ciò che è cruciale qui non è solo la dichiarazione, ma le sue implicazioni. Petroliere indiane e cinesi hanno già attraversato la regione, indicando che il blocco non è più assoluto. 

I prezzi del petrolio hanno reagito rapidamente alla luce di queste notizie. Il Brent, che ha raggiunto un picco di 119,9 dollari al barile il 9 marzo, è sceso a circa 103 dollari, mentre il WTI si attesta nella fascia media dei 90 dollari. Le proiezioni future suggeriscono anche che i mercati potrebbero già incorporare una normalizzazione post-crisi. L'EIA prevede che il Brent rimanga sopra i 95 dollari nel breve termine, ma scenda sotto la soglia degli 80 dollari entro il terzo trimestre e si avvicini ai 70 dollari alla fine dell'anno.

Man mano che la guerra si espande geograficamente, l'effettiva incertezza sull'offerta sembra attenuarsi. Se il petrolio continua a scendere sotto il livello dei 100 dollari, le paure legate alla narrazione della stagflazione, che ha limitato gli asset a rischio, inizieranno a diminuire. Questo influisce infine sul percorso verso potenziali futuri tagli ai tassi, che sono strutturalmente rialzisti per il BTC e potrebbero innescare una dinamica di rischio (risk-on). 

Bitcoin supera i 75.000 dollari: 416 milioni di dollari di short liquidati mentre il mercato inverte la rotta 

La reazione di Bitcoin a questo contesto macroeconomico in evoluzione è stata tutt'altro che sottile. Il BTC ha superato per la prima volta dall'inizio della guerra la soglia dei 75.000 dollari, raggiungendo un massimo di 76.000 dollari, un livello non visto da oltre 40 giorni. A seguire si è verificato un classico short squeeze. I dati di CoinGlass mostrano che le liquidazioni totali hanno superato i 540 milioni di dollari ieri, di cui 416,62 milioni relativi alle posizioni short. Allo stesso tempo, l'Open Interest ha registrato un aumento di 3,3 miliardi di dollari, passando da 47,9 miliardi a 51,3 miliardi, indicando che nuove posizioni leverage erano entrate nel mercato e segnando un cambiamento strutturale nel posizionamento. 

Dal punto di vista tecnico, la mossa è molto significativa. Bitcoin ha chiuso ieri sopra il livello dei 74.000 dollari, un prezzo che non era riuscito a superare più volte nelle due settimane precedenti. Una volta che questo livello è stato superato, gli short sono stati compressi e hanno spinto i prezzi in un loop riflessivo. C'è anche un visibile cambiamento di momentum per quanto riguarda la domanda istituzionale. Marzo ha già registrato afflussi cumulativi per 1,54 miliardi di dollari, un contrasto enorme rispetto a febbraio e gennaio, che hanno visto deflussi di -206,52 milioni e -1,61 miliardi di dollari rispettivamente. Al momento della scrittura, Bitcoin è salito di oltre il 12% dall'inizio del conflitto il 28 febbraio, superando i mercati tradizionali in tutto il mondo e le tradizionali attività rifugio come l'oro. 

Cosa osservare: il fattore X del FOMC e la finestra di marzo 19-20

Questa settimana si prospetta un'altra fase di forte volatilità per il BTC, con l'evento più importante in programma per domani. La decisione sui tassi d'interesse statunitensi, l'aggiornamento del dot plot e la successiva conferenza stampa influenzeranno probabilmente la direzione a breve termine di Bitcoin. Sebbene la decisione sui tassi punti quasi certamente verso una pausa, con lo strumento CME FedWatch che colloca la probabilità al 99%, trader e investitori cercheranno indizi sul dot plot per comprendere le future decisioni sui tassi. Questa sarà la prima proiezione della Fed che incorpora sia lo shock petrolifero sia il contesto macroeconomico.

Se le proiezioni dovessero passare da 1-2 tagli ai tassi quest'anno a nessun taglio, questo probabilmente innescerebbe un movimento di risk-off, dato che segnala una narrazione di tassi alti per un periodo prolungato. Al contrario, se le aspettative vengono mantenute, una Fed accomodante combinata con la possibilità di un calo dei prezzi del petrolio potrebbe spingere Bitcoin al rialzo. 

Un altro punto da notare è che la volatilità di Bitcoin intorno ai precedenti incontri del FOMC è persistita per circa 48 ore, durante le quali si è formato un minimo locale. Pertanto, questo evento potrebbe creare una finestra di calo prima della prossima mossa. Mentre i mercati attendono l'arrivo dei dati, una maggiore chiarezza sui transiti attraverso lo Stretto di Hormuz probabilmente farà scendere i prezzi del petrolio. Questo, a sua volta, potrebbe calmare le paure sulla stagflazione e riportare in primo piano la possibilità di futuri tagli.