- La fase permissionless di HIP-4 apre i mercati sugli esiti a qualsiasi builder che stia in stake 500.000 HYPE, con un rollout su testnet prima del raggiungimento della mainnet.
- Il regolamento avviene on-chain tramite i validatori di Hyperliquid senza alcuna votazione token.
- I trader possono detenere un contratto perp e un contratto sull'evento nello stesso conto marginale, e i nuovi mercati si lanciano nella liquidità esistente di Hyperliquid invece che in un libro vuoto.
Hyperliquid ha annunciato un grande aggiornamento in cui la piattaforma consente a chiunque di costruire mercati predittivi sul suo exchange, purché blocchi (stake) prima 500.000 HYPE. Questa è la fase permissionless di HIP-4, l'aggiornamento dei mercati degli esiti andato in mainnet il 2 maggio. La Fase 1 di HIP-4 includeva un insieme curato di mercati approvati uno per uno dal team. La fase permissionless, in cui qualsiasi builder che soddisfa il requisito di stake viene distribuito senza approvazione, è il prossimo passo. I builder distribuiscono i contratti di evento nella stessa slot che esegue un DEX distribuito dal builder, e lo stake è slashable e bruciato se i validatori colgono un builder che manipola l'oracle o propone un regolamento non valido. Per ora, Hyperliquid ha detto che i mercati degli esiti permissionless inizieranno a essere distribuiti in un aggiornamento prima su testnet e poi su mainnet una volta che sarà adeguatamente testato in battaglia.
Fino ad ora il team decideva quali mercati degli esiti esistessero. Il primo era un binario giornaliero sul prezzo di Bitcoin gestito da Outcomexyz. Con questo aggiornamento, i builder possono scegliere gli eventi, gestire l'oracle e trattenere fino alla metà delle commissioni di trading generate dai loro mercati. Hyperliquid fornisce il motore di matching e la sua liquidità esistente.
Il regolamento on-chain salta la battaglia dell'oracle
HIP-4 si regola on-chain contro fonti oggettive attraverso l'insieme di validatori di Hyperliquid. Non c'è voto token per decidere cosa è successo. Polymarket instrada le risoluzioni contestate attraverso l'oracle ottimistico di UMA, dove i holder votano sugli esiti contestati, un design che ha prodotto ripetuti crolli quest'anno, incluso un mercato di circa 60 milioni di dollari che si è risolto contro i fatti documentati. HIP-4 rimuove questo strato. Un insieme di validatori pubblica il risultato e il contratto si regola a 0 o 1.
Kalshi evita il problema delle dispute essendo centralizzato e regolamentato dalla CFTC, ma questo lascia un gatekeeper che decide cosa viene quotato. Il capo di crypto di Kalshi ha co-autorato la proposta HIP-4.
Un conto margin per un perp e una scommessa
Il vantaggio strutturale è dove si trovano i contratti. Le posizioni HIP-4 vivono nello stesso conto delle posizioni perpetual e spot di un trader, attingendo alla stessa garanzia e alimentando un unico saldo margin unificato. Un trader può detenere un perp ETH long e acquistare un contratto di evento al ribasso come copertura senza spostare fondi tra piattaforme. I siti di previsione standalone non possono eguagliare questo. Polymarket è un luogo di scommesse. Kalshi è un luogo di scommesse. Hyperliquid è l'exchange dove vivono già le tue altre posizioni.
La liquidità è il secondo divario. Un nuovo mercato su Polymarket o Kalshi si apre su un libro ordini vuoto e deve creare profondità da zero. I mercati HIP-4 si lanciano sulla base degli 1,4 milioni di utenti di Hyperliquid e sui 5-6 miliardi di dollari di volume giornaliero dei perpetual che la piattaforma gestisce già. Il flusso di ordini è presente prima ancora che il mercato apra.
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Anush Jafer
Anush è un analista di ricerca crypto e giornalista con quattro anni di esperienza nel settore. Si occupa di stablecoin, analisi on-chain, sviluppi normativi e narrazioni crypto guidate dalla macroeconomia. Ospita inoltre gli stream live e i podcast di Cryptopolitan sul mercato.
