- Die erlaubnisfreie Phase von HIP-4 eröffnet Ergebnis-Märkte für jeden Builder, der 500.000 HYPE staked; zunächst auf Testnet eingeführt, bevor es auf Mainnet geht.
- Die Abwicklung erfolgt onchain über die Validator-Knoten von Hyperliquid ohne Token-Abstimmung.
- Trader können ein Perp und einen Event-Contract in einem Margin-Konto halten, und neue Märkte starten direkt in die bestehende Liquidität von Hyperliquid statt in ein leeres Orderbuch.
Hyperliquid hat ein großes Update angekündigt, bei dem die Plattform jedem erlaubt, Vorhersagemärkte auf seiner Börse zu erstellen, solange er zunächst 500.000 HYPE staked. Dies ist die permissionless-Phase von HIP-4, dem Outcome-Märkte-Upgrade, das am 2. Mai auf dem Mainnet live ging. Phase 1 von HIP-4 umfasste eine kuratierte Reihe von Märkten, die das Team eins nach dem anderen genehmigte. Die permissionless-Phase, in der jeder Builder, der die Staking-Anforderung erfüllt, ohne Genehmigung bereitstellt, ist der nächste Schritt. Builder deployen Event-Verträge in denselben Slot, der einen von Buildern bereitgestellten DEX betreibt, und der Stake ist slashable und wird verbrannt, wenn Validierer einen Builder beim Manipulieren des Oracle oder beim Pushen einer ungültigen Abrechnung erwischen. Hyperliquid sagte derzeit, dass permissionless Outcome-Märkte zunächst in einem Upgrade auf Testnet und dann auf Mainnet ausgerollt werden, sobald sie ausreichend im Kampf getestet sind.
Bisher entschied das Team, welche Outcome-Märkte existierten. Der erste war ein täglicher Bitcoin-Preis-Binary, der von Outcomexyz betrieben wurde. Mit diesem Update können Builder die Ereignisse auswählen, das Oracle betreiben und bis zur Hälfte der Handelsgebühren behalten, die ihre Märkte generieren. Hyperliquid stellt die Matching-Engine und die bestehende Liquidität bereit.
Onchain-Abrechnung umgeht den Oracle-Kampf
HIP-4 rechnet onchain gegen objektive Quellen über den Validator-Set von Hyperliquid ab. Es gibt keine Token-Abstimmung, die entscheidet, was passiert ist. Polymarket leitet umstrittene Auflösungen über das optimistische Oracle von UMA, wo Inhaber über umstrittene Ergebnisse abstimmen, ein Design, das in diesem Jahr wiederholt zu Fehlschlägen führte, einschließlich eines Marktes im Wert von rund 60 Millionen US-Dollar, der gegen die dokumentierten Fakten entschied. HIP-4 entfernt diese Ebene. Ein Validator-Set veröffentlicht das Ergebnis, und der Vertrag rechnet auf 0 oder 1 ab.
Kalshi umgeht das Streitproblem, indem es zentralisiert und von der CFTC reguliert ist, aber das hinterlässt einen Gatekeeper, der entscheidet, was gelistet wird. Der eigene Chef von Kalshi für Krypto war Co-Autor des HIP-4-Vorschlags.
Ein Margin-Konto für einen Perp und eine Wette
Der strukturelle Vorteil liegt darin, wo die Verträge sitzen. HIP-4-Positionen leben im selben Konto wie die Perpetuals und Spot-Holdings eines Händlers und beziehen sich auf dieselbe Sicherheit und speisen einen einheitlichen Margin-Saldo. Ein Händler kann eine lange ETH-Perp halten und einen Downside-Event-Vertrag als Hedge kaufen, ohne Gelder zwischen Plattformen zu bewegen. Standalone-Vorhersageseiten können das nicht erreichen. Polymarket ist eine Wettstätte. Kalshi ist eine Wettstätte. Hyperliquid ist die Börse, auf der Ihre anderen Positionen bereits leben.
Liquidität ist die zweite Lücke. Ein neuer Markt auf Polymarket oder Kalshi öffnet in ein leeres Buch und muss Tiefe von nichts aufbauen. HIP-4-Märkte starten auf Hyperliquids 1,4 Millionen Nutzern und dem täglichen Perp-Volumen von 5 bis 6 Milliarden US-Dollar, das die Plattform bereits abwickelt. Der Orderflow ist da, bevor der Markt eröffnet.
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Anush Jafer
Anush ist Krypto-Forschungsanalyst und Journalist mit vier Jahren Erfahrung in der Branche. Er deckt Stablecoins, On-Chain-Analysen, regulatorische Entwicklungen und makrogetriebene Krypto-Narrative ab. Zudem moderiert er die Live-Marktstreams und Podcasts von Cryptopolitan.
