I fondi speculativi e i gestori patrimoniali stanno riducendo l'esposizione agli Stati Uniti a favore dei mercati internazionali

I fondi più importanti si stanno ritirando dagli Stati Uniti, ribilanciando i portafogli verso l'Europa e altri mercati esteri, mentre i rischi politici ed economici del Paese si accumulano.

Questa nuova rotazione è guidata dall'aumento del debito statunitense, dall'instabilità della politica commerciale e dall'indebolimento del dollaro, fattori che ora spingono anche gli investitori americani più impegnati a guardare altrove.

Secondo il Financial Times, diversi importanti gestori patrimoniali hanno già iniziato a ridurre le loro posizioni in asset statunitensi e a reindirizzare il denaro all'estero.

L'ultima tornata di dazi deldent Donald Trump, annunciata senza preavviso, ha provocato una forte reazione nei mercati globali e ha fatto crollare il dollaro al minimo degli ultimi tre anni.

Mentre ildent continua a prendere di mira i partner stranieri con politiche protezionistiche, la fiducia nella stabilità americana viene messa a dura prova dagli uffici di investimento istituzionali.

I dirigenti esprimono preoccupazione per le prospettive degli Stati Uniti

Seth Bernstein, CEO di AllianceBernstein, una società da 780 miliardi di dollari, lo ha detto chiaramente: "Le persone devono riconsiderare la loro esposizione agli Stati Uniti". Ha avvertito che il defidel Paese, che dovrebbe aumentare di 2,4 trilioni di dollari nel prossimo decennio a causa della legge fiscale di Trump, non è più qualcosa che gli investitori possono ignorare.

"È insostenibile per gli Stati Uniti continuare a indebitarsi al ritmo attuale", ha affermato Seth. Ha aggiunto che l'imprevedibilità della politica commerciale statunitense dovrebbe costringere a rivedere attentamente la concentrazione dei portafogli. "Quanto si vuole concentrare in un unico mercato?"

Un dirigente di una delle principali società di private equity americane ha descritto la dichiarazione di Trump di un "giorno della liberazione" – il giorno in cui sono stati svelati i dazi doganali – come "un campanello d'allarme per molte persone che si sono rese conto di essere sovrappesate negli Stati Uniti". Il messaggio ha colpito duramente. Gli investitori hanno iniziato a riconsiderare la loro esposizione, non per preferenza, ma perché le condizioni lo richiedevano.

Una delle azioni più degne di nota è stata quella della Caisse de dépôt et placement du Québec, il secondo fondo pensione canadese. La società ha dichiarato di aver ridotto attivamente le sue partecipazioni negli Stati Uniti, che attualmente rappresentano il 40% del suo portafoglio.

Al suo posto, più fondi saranno destinati all'Europa, con investimenti mirati nel Regno Unito, in Francia e in Germania. Howard Marks, co-fondatore della società di investimenti alternativi Oaktree Capital Management, che vanta un fatturato di 203 miliardi di dollari, ha affermato di sentire gli investitori iniziare a chiedersi se "l'eccezionalismo statunitense non sia un po' meno eccezionale"

Flussi di capitali verso l'Europa mentre le attività statunitensi sono in ritardo

Anche se i mercati statunitensi si sono ripresi dagli annunci sui dazi di Trump, i rendimenti sono stati deludenti. L'indice S&P 500 è salito di meno del 2% quest'anno, mentre lo Stoxx 600 europeo è salito del 9%.

Nel frattempo, il calo del 9% del dollaro evidenzia quanto sia diventata fragile la fiducia nella leadership americana, nonostante l'amministrazione abbia fatto marcia indietro su molti dei dazi proposti.

Richard Oldfield, CEO di Schroders, con sede nel Regno Unito, ha confermato che la sua azienda sta già riscontrando i "primi segnali" di un ridotto coinvolgimento dei grandi investitori negli Stati Uniti. Sul campo, la tendenza è supportata da aggiustamenti di portafoglio.

In particolare, i mercati tedeschi stanno attirando l'attenzione. Un piano di investimenti governativi da 1.000 miliardi di euro destinato alla difesa e alle infrastrutture fa sì che gli investitori prevedano una crescitatron.

Tom Nides, vicepresidente di Blackstone, ha affermato: "I governi qui sono relativamente stabili. Spostare denaro in Europa non è certo una cattiva idea". Questa opinione è sempre più condivisa dai gestori patrimoniali che ora preferiscono la relativa calma della politica europea all'imprevedibilità di Washington.

Joana Rocha Scaff, responsabile del private equity europeo di Neuberger Berman, ha rivelato che quest'anno il 65% dei coinvestimenti di private equity della società è stato effettuato in Europa, in aumento rispetto al 20-30% degli ultimi anni. Ha spiegato che l'interesse per l'Europa è guidato non solo dai dazi, ma anche da fattori macroeconomici più ampi. "Non sono solo le guerre commerciali, ma anche l'instabilità interna e le proposte di legge fiscale che hanno un impatto sugli investitori non statunitensi", ha affermato Joana.

Tuttavia, non tutti vedono l'Europa o l'Asia come alternative perfette. Howard di Oaktree ha espresso preoccupazione per il fatto che l'Europa rimanga fortemente regolamentata ed economicamente lenta, mentre la Cina rimane un mercato difficile da gestire per gli investitori stranieri. "Dove altro si possono investire grandi quantità di capitale?", ha chiesto.