- Francia e Germania stanno frenando l'economia dell'area euro, mentre altri paesi della regione registrano una certa crescita.
- La Banca Centrale Europea ha tagliato i tassi due volte per contrastare il rallentamento della crescita, ma non è chiaro se ulteriori tagli siano all'orizzonte.
- Il PIL dell'area euro è cresciuto solo dello 0,2% nel secondo trimestre, rimanendo ben indietro rispetto a Stati Uniti e Regno Unito.
Francia e Germania sono al centro dei problemi economici dell'Eurozona. I sondaggi aziendali mostrano che le loro prestazioni deboli sono diventate un importante freno per la regione.
Il resto dell'Eurozona sta vedendo una crescita, ma non è sufficiente a compensare i problemi causati da queste due economie.
L'attività del settore privato in tutti i 20 paesi dell'Eurozona è diminuita di nuovo a ottobre, seguendo un calo simile a settembre, secondo un rapporto di Hamburg Commercial Bank e S&P Global.
L'ultimo Indice Composito dei Purchasing Managers (PMI) è salito leggermente al 49,7 a ottobre, appena sopra il 49,6 di settembre, ma ancora sotto il 50.
Qualsiasi valore sotto 50 indica contrazione. Francia e Germania sono state responsabili di gran parte di questa debolezza, mentre altri paesi hanno registrato la loro migliore crescita in mesi.
La BCE taglia i tassi mentre l'economia vacilla
La Banca Centrale Europea (BCE) ha avuto grandi difficoltà. La scorsa settimana, ha tagliato i tassi di interesse per la seconda riunione consecutiva nel tentativo di accendere la crescita. L'inflazione si è raffreddata all'1,7% a settembre, scendendo sotto il target del 2% della BCE.
Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) non è ottimista. Ha appena rivisto al ribasso le sue previsioni per la crescita dell'Eurozona, prevedendo che sia il 2024 che il 2025 saranno più deboli del previsto inizialmente.
La Germania, storicamente il motore economico dell'Eurozona, è arrivata a un arresto. Il suo settore manifatturiero sta affrontando costi energetici alle stelle, una crescente concorrenza dalla Cina e una carenza di lavoratori.
L'economia del paese è prevista in stagnazione sia quest'anno che l'anno scorso. La Francia, la seconda economia più grande dell'Eurozona, non dovrebbe migliorare per un po' di tempo.
I nuovi dati potrebbero spingere la BCE ad azioni più aggressive, potenzialmente tagliando di nuovo i tassi per stimolare la crescita.
Il governatore della Banca d'Italia Fabio Panetta condivide questo sentimento quando ha detto che la BCE potrebbe aver bisogno di tagliare i tassi ulteriormente, questa volta per stimolare l'economia invece di semplicemente domare l'inflazione.
I dati PMI indicano più sfide in arrivo
L'ultimo dato PMI supporta anche l'idea che la BCE potrebbe tagliare di nuovo i tassi quando si riunisce a dicembre. Ma quanto profondi saranno questi tagli rimane incerto, poiché ci si aspetta che altri dati siano disponibili prima della fine dell'anno.
I segnali non sembrano buoni. L'economia in indebolimento solleva preoccupazioni che l'Eurozona potrebbe non avere un "atterraggio morbido" dal recente aumento dell'inflazione scatenato dall'invasione russa dell'Ucraina.
Tuttavia, il capo economista della BCE Philip Lane afferma che, sebbene la ripresa non stia procedendo come previsto, le cose non hanno toccato il fondo. Gli ordini nuovi sono in calo per cinque mesi consecutivi. Le aziende stanno tagliando i posti di lavoro per il terzo mese consecutivo e lo stanno facendo al ritmo più veloce dal 2020.
L'inflazione si sta attenuando, ma le aziende stanno addebitando prezzi più alti al ritmo più lento da febbraio 2021. È difficile trovare qualcosa di positivo in questi numeri.
La situazione diventa ancora più chiara quando si guarda all'economia più ampia. Il PIL dell'Eurozona è cresciuto solo dello 0,2% nel secondo trimestre, meno di quanto stimato inizialmente. Questo è un rallentamento rispetto al primo trimestre, e l'Eurozona viene superata da altre grandi economie come gli Stati Uniti e il Regno Unito.
L'economia degli Stati Uniti è cresciuta a un tasso annuo vertiginoso del 3%, mentre l'Eurozona ha gestito solo lo 0,8%. La spesa dei consumatori e gli investimenti sono in calo, segnalando che i tassi di interesse elevati stanno facendo il loro effetto sulla domanda. Le esportazioni e la spesa governativa sono le uniche cose che tengono in vita la crescita.
L'Irlanda, tipicamente nota per la sua rapida crescita economica grazie al fatto di essere un hub per i giganti farmaceutici statunitensi, ha registrato una forte contrazione nel secondo trimestre.
Le figure iniziali mostravano l'Irlanda in crescita, ma i nuovi dati hanno rivelato una storia diversa. L'Irlanda è stata un jolly per l'Eurozona negli ultimi anni, causando frequentemente revisioni nei dati economici.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
