Il governatore della Fed Chris Waller sostiene il taglio dei tassi di ottobre durante le interviste del presidente della Fed con Bessent

Il governatore della Federal Reserve Chris Waller ha dichiarato giovedì di sostenere un taglio dei tassi di un quarto di punto alla fine di ottobre, assumendo una linea più cauta rispetto ad alcuni dei suoi colleghi mentre il Federal Open Market Committee (FOMC) si prepara per la riunione del 28-29 ottobre.

Parlando al Council on Foreign Relations, Waller ha detto al pubblico:

"Sulla base di tutti i dati che abbiamo sul mercato del lavoro, credo che il FOMC dovrebbe ridurre il tasso di policy di un altro 25 punti base alla nostra riunione che si conclude il 29 ottobre. Ma oltre questo punto, cercherò di capire come i solidi dati sul PIL si concilino con il mercato del lavoro in rallentamento."

La dichiarazione di Waller è arrivata in mezzo a un crescente dibattito interno alla Fed su quanto aggressivamente allentare la politica. Stephen Miran, un altro Governatore della Fed, ha dichiarato che insisterà nuovamente per una riduzione di mezzo punto quando il comitato si riunirà, sostenendo che un mercato del lavoro debole e i rischi geopolitici crescenti rendono necessaria una mossa più decisa.

La richiesta di Miran dimostra la presunta tensione all'interno della banca centrale tra coloro che esortano a tagli più rapidi e coloro, come Waller, che preferiscono muoversi gradualmente mentre l'inflazione rimane ostinata sotto le pressioni dei prezzi guidate dai dazi del presidente Donald Trump.

Waller illustra gli scenari mentre il mercato del lavoro si indebolisce

Nel suo discorso, Waller della Fed ha dettagliato due scenari che guidano le sue prospettive. Se la crescita del PIL continua e l'occupazione si riprende, ha detto, la Fed deve agire con cautela per evitare di riaccendere l'inflazione. Ma se l'economia peggiora ulteriormente, la banca centrale potrebbe dover ridurre i tassi fino a 1,25 punti percentuali.

"Ciò che vorrei evitare", ha detto Waller, "è riaccendere la pressione inflazionistica muovendosi troppo rapidamente e sprecare i progressi significativi che abbiamo fatto nel domare l'inflazione. Il mercato del lavoro ha inviato alcuni avvertimenti chiari di recente, e dovremmo essere pronti ad agire se questi avvertimenti vengono confermati da ciò che impareremo nelle prossime settimane e mesi."

Waller ha sottolineato che vede i dazi di Trump come shock temporanei dei prezzi, non come driver inflazionistici a lungo termine. La sua posizione si allinea con la maggior parte del FOMC, che ha optato per tagli più piccoli e incrementali quest'anno piuttosto che per le proposte più ampie di Miran.

Nonostante le divergenze, entrambi i governatori concordano sul fatto che sono probabili ulteriori riduzioni, sebbene l'entità rimanga incerta.

Il FOMC ha affrontato quello che i funzionari descrivono come un dilemma dei dati, intrappolato tra dati di assunzione deboli e indicatori economici mancanti a causa della continua chiusura del governo, che ha bloccato i rilasci chiave. Quel blackout dei dati ha reso le decisioni più difficili mentre la Fed valuta se la debolezza economica rifletta un rallentamento genuino o un rumore temporaneo.

Miran spinge per tagli più profondi mentre la chiusura oscura le prospettive

Parlando separatamente su Fox Business, Miran ha ripetuto che crede che la banca centrale dovrebbe andare oltre. "La mia opinione è che dovrebbe essere di 50 punti base", ha detto. "Tuttavia, mi aspetto che sia un ulteriore 25 e penso che saremo probabilmente pronti per tre tagli da 25 punti base quest'anno, per un totale di 75 punti base quest'anno."

La spinta di Miran fa eco alla sua posizione di settembre, quando ha votato da solo per una riduzione di mezzo punto e ha perso 11-1 contro il resto del comitato.

Miran ha detto che la mancanza di nuovi dati rende difficile valutare come sta evolvendo l'economia. "Sarebbe davvero utile avere i dati economici per essere in grado di prendere le decisioni che dobbiamo prendere", ha detto. "Senza quei dati, dobbiamo comunque prendere una decisione, e quindi dovremo fare affidamento sulle nostre previsioni per farlo."

Miran ha aggiunto che la crescita "sembra OK per la maggior parte di quest'anno", ma è preoccupato per le crescenti tensioni tra gli Stati Uniti e la Cina, che, a suo parere, rafforzano il caso per un allentamento più marcato.

All'inizio della settimana, il presidente della Fed Jerome Powell ha detto che il rallentamento dell'assunzione lascia la porta aperta a ulteriori tagli dei tassi. I partecipanti alla riunione di settembre hanno previsto altri due tagli quest'anno, mentre Miran continua a sostenere un taglio cumulativo di 1,25 punti percentuali entro la fine del 2025.