Il governatore della Federal Reserve Chris Waller ha dichiarato giovedì di sostenere un taglio dei tassi di un quarto di punto alla fine di ottobre, adottando una linea più cauta rispetto ad alcuni suoi colleghi, mentre il Federal Open Market Committee (FOMC) si prepara per la riunione del 28-29 ottobre.
Intervenendo al Council on Foreign Relations, Waller ha detto al pubblico:
"Sulla base di tutti i dati in nostro possesso sul mercato del lavoro, ritengo che il FOMC dovrebbe ridurre il tasso di riferimento di altri 25 punti base nella riunione che si concluderà il 29 ottobre. Ma oltre a quel momento, cercherò di capire come i solidi dati sul PIL si conciliano con il rallentamento del mercato del lavoro"
La dichiarazione di Waller è arrivata in un momento di crescente dibattito all'interno della Fed su quanto aggressivamente allentare la politica monetaria. Stephen Miran , un altro governatore della Fed, ha affermato che insisterà nuovamente per una riduzione di mezzo punto percentuale quando la commissione si riunirà, sostenendo che un mercato del lavoro debole e i crescenti rischi geopolitici rendono tron .
L'appello di Miran dimostra le voci di tensione all'interno della banca centrale tra coloro che sollecitano tagli più rapidi e coloro che, come Waller, preferiscono procedere gradualmente, mentre l'inflazione rimane ostinata sotto le pressioni sui prezzi imposte dai dazi deldent Donald Trump.
Waller delinea gli scenari mentre il mercato del lavoro si indebolisce
Nel suo discorso, Waller della Fed ha delineato due scenari che guidano le sue previsioni. Se la crescita del PIL continua e l'occupazione riprende, ha affermato, la Fed deve agire con cautela per evitare di riaccendere l'inflazione. Ma se l'economia dovesse peggiorare ulteriormente, la banca centrale potrebbe dover ridurre i tassi fino a 1,25 punti percentuali.
"Quello che vorrei evitare", ha detto Waller, "è riaccendere la pressione inflazionistica agendo troppo rapidamente e vanificando i significativi progressi compiuti nel domare l'inflazione. Il mercato del lavoro ha lanciato alcuni chiari segnali di allarme ultimamente, e dovremmo essere pronti ad agire se tali segnali saranno convalidati da ciò che apprenderemo nelle prossime settimane e nei prossimi mesi"
Waller ha sottolineato di considerare i dazi di Trump come shock temporanei sui prezzi, non come fattori di inflazione a lungo termine. La sua posizione è in linea con quella di gran parte del FOMC, che quest'anno si è orientato verso tagli più piccoli e graduali piuttosto che verso le proposte più ampie di Miran.
Nonostante i disaccordi, entrambi i governatori concordano sul fatto che siano probabili ulteriori riduzioni, anche se la portata resta incerta.
Il FOMC si è trovato di fronte a quello che i funzionari descrivono come un dilemma sui dati, intrappolato tra dati deboli sulle assunzioni e indicatori economici mancanti a causa del blocco delle attività governative, che ha bloccato le pubblicazioni chiave. Questo blackout di dati ha reso le decisioni più difficili, mentre la Fed valuta se la debolezza economica rifletta un rallentamento reale o un rumore temporaneo.
Miran spinge per tagli più profondi mentre la chiusura offusca le prospettive
Intervenendo separatamente su Fox Business, Miran ha ribadito di credere che la banca centrale dovrebbe spingersi oltre. "La mia opinione è che dovrebbe essere di 50 punti base", ha detto. "Tuttavia, mi aspetto che siano di altri 25 e penso che probabilmente saremo pronti per tre tagli da 25 punti base quest'anno, per un totale di 75 punti base quest'anno".
La spinta di Miran riecheggia la sua posizione di settembre, quando votò da solo per una riduzione di mezzo punto e perse 11-1 rispetto al resto del comitato.
Miran ha affermato che la mancanza di nuovi dati rende difficile valutare l'evoluzione dell'economia. "Sarebbe davvero utile disporre di dati economici per poter prendere le decisioni necessarie", ha affermato. "Senza questi dati, dovremmo comunque prendere una decisione, e quindi dovremo affidarci alle nostre previsioni per farlo"
Miran ha aggiunto che la crescita "sembra buona per la maggior parte di quest'anno", ma è preoccupato per le crescenti tensioni tra Stati Uniti e Cina, che a suo avviso rafforzano la necessità di un allentamento più deciso.
All'inizio della settimana, il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che il rallentamento delle assunzioni lascia spazio a ulteriori tagli dei tassi. I partecipanti alla riunione di settembre hanno previsto altre due riduzioni quest'anno, mentre Miran continua a sostenere un taglio cumulativo di 1,25 punti percentuali entro la fine del 2025.
