L'Autorità bancaria europea non vede un bisogno urgente di rivedere le regole sulle criptovalute relative alle stablecoin
- L'Autorità bancaria europea afferma che le normative UE esistenti in materia di criptovalute (MiCA) coprono già i rischi legati agli stablecoin.
- La BCE e l'ESRB avevano in precedenza chiesto il divieto del modello di "multi-emissione".
- La Commissione europea non vede un'urgenza di rivedere MiCA.
Le autorità di regolamentazione in Europa stanno affrontando i rischi delle stablecoin e spingendo per controlli più rigorosi.
A differenza delle normative frammentate degli Stati Uniti sulle stablecoin, i legislatori europei hanno creato un sistema unificato che credono promuoverà l'innovazione, proteggerà i consumatori e migliorerà la stabilità finanziaria.
Le regole esistenti sulle criptovalute possono gestire i rischi delle stablecoin
Nonostante i recenti avvertimenti della Banca Centrale Europea (BCE) e del Comitato europeo per il rischio sistemico (ESRB) sulle potenziali minacce che le stablecoin pongono alla stabilità finanziaria, l'Autorità bancaria europea insiste sul fatto che le normative esistenti sull'UE sulle criptovalute proteggono già da quei rischi.
L'UE sta attuando la sua legge sulle criptovalute chiamata Regolamento sui mercati degli asset crittografici (MiCA). È la prima struttura completa al mondo per la supervisione degli asset digitali. L'Autorità bancaria europea (EBA), che supervisiona i principali emittenti di criptovalute, ritiene che le regole attuali forniscano già gli strumenti necessari per gestire i rischi di liquidità e rimborso associati alle stablecoin, specialmente quelle ancorate a valute fiat come il dollaro USA o l'euro.
Un portavoce dell'EBA ha concordato con il recente rapporto dell'ESRB che ha correttamente evidenziato i rischi associati alle "potenziali richieste di rimborso massive", ma ha aggiunto che questi rischi dipendono fortemente da come operano i singoli emittenti di stablecoin e dalla scala dell'attività.
"Sulla base di questi elementi, dovrebbero essere messi in atto i necessari salvaguardie successive al MiCA per mitigare il rischio", ha detto il portavoce.
La BCE e l'ESRB hanno esortato Bruxelles a considerare l'imposizione di limiti più rigorosi su come le aziende di stablecoin operano all'interno e al di fuori del blocco. Le due organizzazioni hanno chiesto un divieto del modello di "multi-emissione", in cui le aziende globali di stablecoin, come quelle dietro USD Coin (USDC) o Tether (USDT), trattano i token emessi nell'UE come intercambiabili con quelli circolanti altrove.
L'ESRB, guidato dal presidente della BCE Christine Lagarde, ha avvertito che questa configurazione potrebbe causare danni finanziari significativi e una crisi di liquidità se gli investitori al di fuori dell'UE dovessero improvvisamente rimborsare i loro token emessi nell'UE.
Un funzionario ha detto a Reuters temono che se molti investitori provassero a prelevare fondi contemporaneamente, gli Stati Uniti potrebbero bloccare il movimento delle riserve in dollari verso l'Europa, rendendo più difficile per gli emittenti pagare i rimborsi.
Il MiCA fornisce già salvaguardie
Ai sensi del MiCA, che ha iniziato a entrare in vigore all'inizio di quest'anno e sarà pienamente implementato nel 2026, gli emittenti di stablecoin devono mantenere riserve adeguate, soddisfare gli obblighi di trasparenza e sottoporsi alla supervisione regolamentare delle autorità nazionali. Le stablecoin più significative saranno supervisionate direttamente dall'EBA.
Luis del Olmo, esperto senior presso l'EBA, ha detto a Reuters che gli emittenti di stablecoin devono gestire la loro liquidità in modo da poter soddisfare le potenziali richieste di rimborso. "E questo dovrebbe funzionare a livello globale", ha aggiunto.
Le stablecoin sono ancora una parte relativamente piccola del sistema finanziario globale, ma la loro influenza sta crescendo rapidamente grazie a grandi emittenti come Tether, con sede in El Salvador, e l'USDC di Circle. L'USDC regolamentato in Europa da Circle stablecoin USDC ha circa 75 miliardi di dollari in circolazione, rendendola il token regolamentato dall'UE più grande del suo genere.
L'EBA ha dichiarato di essere ancora in attesa di chiarimenti dalla Commissione europea sul fatto che le strutture di multi-emissione siano consentite ai sensi del MiCA.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
