Olaf Sleijpen della BCE dice che non soccorreranno i governi con lo strumento di crisi

La Banca Centrale Europea (BCE) non sarà utilizzata come strumento per ripulire i fallimenti fiscali dei governi, e chiunque se lo aspetti dovrebbe smettere ora. Questo è stato il messaggio chiaro di Olaf Sleijpen, governatore della banca centrale olandese, in un'intervista pubblicata da Het Financieele Dagblad.

Olaf ha fatto sapere che lo Strumento di Protezione della Trasmissione, uno strumento progettato dalla BCE per controllare le gravi perturbazioni del mercato, non sarà utilizzato per salvare i paesi che non riescono a gestire i propri bilanci.

«Lo strumento esiste — può essere utilizzato temporaneamente in determinate condizioni, ma non è assolutamente inteso per certe cose», ha detto. «Quindi, penso che l'idea che la BCE risolva tutto sia un po' troppo semplicistica. Alcune cose dovrebbero davvero essere risolte dai politici stessi.»

Olaf, che ha preso il posto nel luglio dopo la dimissione di Klaas Knot, ha dichiarato di non essere interessato a essere definito un falco o una colomba. «La stabilità dei prezzi è per questo che mi pagano», ha detto. Ha sottolineato che la BCE ha un solo compito: mantenere l'inflazione sotto controllo.

«La BCE ha semplicemente un mandato molto chiaro, ed è la stabilità dei prezzi. Questa è la cosa più importante per me. Mi impegnerò a una politica monetaria che si allinei a questo.»

Quando gli è stato chiesto se il tasso di deposito della BCE sarebbe rimasto al 2%, Olaf non ha dato una risposta sì o no. «C'è molta incertezza», ha detto. Ha spiegato che l'inflazione potrebbe scendere più velocemente del previsto se l'economia si indebolisce o se l'euro guadagna forza contro il dollaro.

Ma anche i prezzi più alti dell'energia stanno spingendo i prezzi verso l'alto di nuovo. «Inoltre, non sappiamo ancora in che misura i dazi doganali statunitensi influenzeranno il tasso di inflazione nel lungo termine.»

Olaf mette in discussione i piani fiscali governativi e le abitudini di spesa

Olaf non si è fermato alla politica monetaria. Ha mirato direttamente ai politici olandesi, facendo grandi promesse di campagna in vista delle elezioni del 29 ottobre. «Un'enorme somma di 85 miliardi di euro (99,5 miliardi di dollari) in incentivi fiscali nei Paesi Bassi si è rivelata inefficace», ha detto.

Ha sostenuto che una parte di quei soldi dovrebbe essere utilizzata per investimenti reali che fanno crescere l'economia. «Una politica governativa chiara e trasparente è anche cruciale per le imprese. Questo non costa nulla.» Ha anche messo in discussione la spinta a esentare gli investimenti pubblici dalle regole di spesa.

«Anche per quegli investimenti, un euro è un euro che alla fine deve essere rimborsato», ha detto. Ha avvertito che chiamare tutto un investimento non lo rende una spesa intelligente. «E chi decide quali sono gli investimenti? Conosciamo quelle discussioni dal passato. Presto, tutto sarà un investimento.»

Quando gli è stato chiesto di utilizzare di nuovo strumenti passati come il quantitative easing, Olaf è stato cauto. Ha detto che l'ultimo round di acquisto di bond è venuto con costi reali. «Il prezzo del programma di quantitative easing della BCE è stato alto quando si considerano i profitti delle banche centrali e le conseguenze dei bassi tassi di interesse per la stabilità finanziaria», ha detto.

E se il tasso di politica principale scende di nuovo a zero, Olaf ha avvertito che qualsiasi decisione simile dovrebbe essere valutata con molta più attenzione. Ha chiarito che l'esperienza ha dimostrato che questi strumenti non vanno usati alla leggera.

I dati sull'inflazione aggiungono ulteriore pressione alle decisioni sui tassi della BCE

I numeri sull'inflazione di questa settimana non renderanno la prossima mossa della BCE più facile. Gli analisti si aspettano che i prezzi al consumo nella zona euro aumentino del 2,2% su base annua a settembre. Si tratta di un aumento dal 2% di agosto e sarebbe la lettura più alta in cinque mesi.

Bloomberg ha intervistato 35 economisti, e la maggior parte ha concordato che l'aumento è dovuto principalmente ai prezzi dell'energia e dei viaggi. È l'ultimo aggiornamento sull'inflazione che la BCE vedrà prima della sua decisione del 30 ottobre.

Quella lettura arriverà dopo i dati nazionali sull'inflazione delle quattro economie più grandi della zona euro. La Spagna va prima lunedì, con la crescita dei prezzi prevista al 3%, in aumento dal 2,7% di agosto. Il numero della Francia è dovuto martedì, previsto in aumento al 1,3%. Il tasso di inflazione dell'Italia è previsto all'1,8%, e quello della Germania al 2,2%.

Questo mette Olaf e il resto del Consiglio Direttivo della BCE in una posizione difficile. Con l'inflazione che striscia sopra il loro obiettivo del 2%, nessuno a Francoforte vuole essere quello che taglia i tassi troppo presto e perde il controllo.