Il regno del dollaro resiste anche se gli Stati Uniti spendono 4 miliardi di dollari al giorno per pagare i tassi di interesse sul debito nazionale

Gli Stati Uniti stanno perdendo denaro a fiumi – 4 miliardi di dollari al giorno, per l'esattezza – solo per pagare gli interessi sul loro debito. Si tratta di 166 milioni di dollari all'ora, 2,7 milioni di dollari al minuto e la sbalorditiva cifra di 45.000 dollari al secondo.

È una cifra così oscena, eppure è la realtà della situazione finanziaria americana. Questa spesa sconsiderata ha spinto il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti al 121%, un livello mai raggiunto nemmeno durante la Seconda Guerra Mondiale. In confronto, era solo al 60% nel 2008, quando la Grande Recessione ha colpito per la prima volta, perché sì, è tornata l'anno scorso.

Dal 2020, gli Stati Uniti hanno aggiunto 13.000 miliardi di dollari al loro debito. Si tratta di un aumento del 57% in meno di cinque anni. Nel frattempo, con l'avvicinarsi del 2025, i mercati delle previsioni scommettono che ci sia una probabilità del 36% che il Dipartimento per l'Efficienza del Governo (DOGE) possa tagliare 250 miliardi di dollari dalla spesa federale. Sembra molto, vero? Solo che non scalferebbe nemmeno la superficie del problema del defi.

La presa del dollaro sulla finanza globale

Nonostante questo folle caos finanziario, il dollaro non sembra andare da nessuna parte. Per decenni, i profeti di sventura hanno lanciato l'allarme sulla caduta del dollaro, ma continua a flettersi come un campione imbattuto.

Dalla crisi petrolifera degli anni '70 all'ascesa dell'euro, dall'ascesa economica del Giappone all'acquisizione manifatturiera della Cina, il dollaro ha visto tutto ed è sopravvissuto. Perché? Perché il mondo non ha altra scelta.

Attualmente, oltre il 60% delle riserve globali è detenuto in dollari. Circa il 90% di tutte le transazioni valutarie coinvolge il dollaro statunitense. Le fatture del commercio internazionale? Per lo più in dollari. E non dimentichiamo i titoli del Tesoro statunitensi, il cosiddetto "bene rifugio" per gli investitori globali.

Altre valute, come l'euro o lo yuan cinese, hanno cercato di conquistare il primo posto, ma non hanno la stessa liquidità o fiducia.

La Cina, spesso considerata la più grande minaccia per il dollaro, ha i suoi problemi. Lo yuan rappresenta una frazione minima delle transazioni globali ed è strettamente controllato da Pechino. Gli investitori non si fidano di una valuta che non può circolare liberamente.

Nel frattempo, l'euro ha avuto untrondebutto, ma ha perso credibilità dopo una serie di crisi del debito che hanno scosso l'eurozona. Questi problemi hanno lasciato il dollaro come l'ultimo uomo in piedi in un mondo finanziario molto instabile.

Il predominio del dollaro è insito nel tessuto del commercio e della finanza globale. Gli Stati Uniti possono indebitarsi a livelli che manderebbero in bancarotta qualsiasi altro Paese, perché il dollaro è ancora la valuta di riferimento a livello mondiale. Ma per quanto tempo potrà durare questo gioco?

Debito: il privilegio e il prezzo

Per decenni, gli Stati Uniti si sono affidati a quello che gli economisti chiamano il loro "privilegio esorbitante". In pratica, il mondo si fida del governo statunitense per pagare i propri conti, quindi gli investitori continuano ad acquistare titoli del Tesoro, indipendentemente da quanto debito l'America accumuli.

Ciò consente a Washington di prendere in prestito migliaia di miliardi per guerre, pacchetti di stimolo economico o persino emergenze sanitarie pubbliche. Ma questa fiducia non è illimitata. I critici avvertono che la dipendenza dal debito dell'America potrebbe alla fine esplodere in faccia.

L'enorme entità del debito, sommata ai 4 miliardi di dollari di interessi pagati al giorno, fa sì che la gente si chieda per quanto tempo ancora gli Stati Uniti potranno sopravvivere al di sopra delle proprie possibilità. E non è che qualcuno abbia un piano.

Barack Obama ha cercato di frenare la spesa con un comitato di defiad alto potere, ma le sue raccomandazioni non hanno portato a nulla. Donald Trump una volta ha definito il dollaro "troppotron" e "troppo debole", mentre perseguiva massicci tagli fiscali che hanno fatto lievitare ulteriormente il debito.

Joe Biden non se l'è cavata molto meglio, promuovendo pacchetti di spesa per fronteggiare la pandemia che hanno aggiunto migliaia di miliardi di dollari al conto. Qual è la strategia a lungo termine? Nessuno sembra saperlo.

Gli Stati Uniti sono il peggior nemico del dollaro

Ma anche i paesi che criticano le politiche americane fanno affidamento sul dollaro. La Cina, ad esempio, potrebbe parlare di "de-dollarizzazione", ma continua a emettere obbligazioni denominate in dollari pertracinvestitori. L'Arabia Saudita ha recentemente venduto 2 miliardi di dollari in obbligazioni in dollari.

Anche la tanto discussa valuta dei BRICS è lontana anni, se mai accadrà. Finché non arriverà qualcosa di meglio, il dollaro rimarrà al potere. Ma non fingiamo che sia una cosa positiva. Il predominio del dollaro consente agli Stati Uniti di stampare moneta e accumulare debito senza dover affrontare il tipo di crisi cheripple altre nazioni.

Ciò crea un pericoloso circolo vizioso: Washington prende in prestito denaro perché può, e il mondo continua a farlo perché non ha altre opzioni.

La vera domanda non è se il dollaro crollerà, ma cosa potrebbe innescarne il declino. Alcuni economisti sostengono che l'America stessa rappresenti la minaccia più grande per la sua valuta. Le sanzioni eccessive, ad esempio, hanno già spinto alcuni paesi a esplorare alternative.

Se l'Oval esagerasse, potrebbedentaccelerare la ricerca di un credibile rivale nel dollaro, proprio come aveva previsto ildent russo Vladimir Putin.