Le compagnie telefoniche statali cinesi tagliano gli investimenti e si preparano al 6G

I colossi statali cinesi delle telecomunicazioni stanno riducendo le spese in conto capitale e aumentando al contempo i dividendi agli azionisti per seguire le direttive governative volte a migliorare il valore di mercato e prepararsi allo sviluppo del 6G. Le aziende stanno dando priorità alla flessibilità finanziaria in vista del prossimo importante aggiornamento tecnologico.

China Telecom, China Mobile e China Unicom, i tre maggiori operatori di telecomunicazioni del Paese, hanno annunciato forti riduzioni della spesa in conto capitale per il 2024 e il 2025.

La spesa in conto capitale diminuisce tra i teleoperatori

Secondo l'agenzia di stampa Nikkei Asia, China Telecom ha riferito martedì che la sua spesa in conto capitale per il 2024 è stata pari a 93,51 miliardi di yuan (12,9 miliardi di dollari), in calo del 5% rispetto all'anno precedente. L'azienda prevede di ridurla ulteriormente a 83,6 miliardi di yuan nel 2025, con un calo dell'11% che riporta i livelli di spesa agli anni precedenti l'espansione del 5G. 

Il presidente Ke Ruiwen ha confermato che il trend generale degli investimenti continuerà a scendere, fatta eccezione per le nuove esigenze come le infrastrutture di intelligenza artificiale (IA) e il 6G.

Anche China Mobile, il più grande operatore telefonico del Paese con oltre 1 miliardo di abbonati, ha attuato significativi tagli al budget. L'azienda ha ridotto le spese in conto capitale per il 2024 di oltre il 9%, portandole a 164 miliardi di yuan, e prevede di ridurle di un altro 8% nel 2025, portandole a 151,2 miliardi di yuan. 

Le riduzioni riportano la spesa ai livelli del 2012, quando China Mobile investì 127,4 miliardi di yuan. Secondo il presidente Yang Jie, il prossimo importante ciclo di investimenti dovrebbe concentrarsi sul 6G ed è improbabile che inizi prima del 2028. Fino ad allora, l'azienda continuerà a investire in intelligenza artificiale e infrastrutture computazionali.

China Unicom, la più piccola delle tre, ha registrato il calo più netto della spesa. L'azienda ha ridotto i suoi investimenti in conto capitale del 17%, portandoli a 61,37 miliardi di yuan nel 2024, e li ridurrà ulteriormente a 55 miliardi di yuan nel 2025. 

"Il nostro focus di investimento si è già spostato dalla banda larga mobile alle capacità di rete informatica per i data center e il clouddi Unicomdent. 

Considerando tutti e tre gli operatori, la spesa totale in conto capitale per il 2024 si è attestata a 319 miliardi di yuan, con proiezioni per il 2025 in calo a 289,8 miliardi di yuan. Includendo China Tower, la società statale per le infrastrutture delle torri, l'investimento totale in conto capitale per il 2024 è stato di 351 miliardi di yuan, uno dei livelli più bassi degli ultimi decenni.

L'attenzione ora è rivolta all'aumento del prezzo delle azioni

Secondo quanto riferito, tutte e tre le società stanno aumentando i pagamenti dei dividendi in conformità con le politiche governative che incoraggiano rendimenti più elevati per gli azionisti.

China Mobile si è impegnata a portare il suo rapporto di distribuzione oltre il 75% entro il 2026. Il dividendo per azione del 2024 è aumentato del 5,4%, raggiungendo i 5,09 dollari di Hong Kong, con un totale di dividendi che per la prima volta ha superato i 100 miliardi di yuan. Il presidente Yang ha affermato che la società ha distribuito oltre 1,3 trilioni di yuan in dividendi dalla sua quotazione nel 1997.

China Telecom ha seguito l'esempio, aumentando il dividendo annuale del 2024 dell'11%, portandolo a 0,2598 yuan per azione, per un totale di 23,77 miliardi di yuan. L'azienda si è impegnata a mantenere questo trend, puntando a un rapporto di distribuzione dei dividendi superiore al 75% entro il 2026.

China Unicon ha registrato l'aumento più consistente dei dividendi, con un aumento del 20% a 0,4043 yuan per azione, portando il dividendo totale a 12,37 miliardi di yuan, più di quattro volte l'importo distribuito nel 2012. La società ha anche aumentato il suo dividendo provvisorio del 22,2%, mantenendo un rapporto di distribuzione del 55%.

Il governo chiede strategie incentrate sugli investimenti 

Il cambiamento della strategia aziendale verso dividendi più elevati e minori spese in conto capitale segue una direttiva della Commissione cinese per la supervisione e l'amministrazione dei beni di proprietà statale (SASAC). 

Dal 2022, il governo ha spinto le imprese statali a migliorare il valore di mercato e la governance aziendale e ad aumentare i rendimenti per gli azionisti.

La SASAC ha incaricato le imprese centrali di garantire "stabilità, durabilità e prevedibilità" nelle loro politiche finanziarie, in particolare per quanto riguarda l'aumento dei dividendi. La direttiva fa parte di un piano più ampio per rafforzare il mercato azionario cinese etracinvestimenti nelle aziende statali.