Sergio Ermotti NTBSergio Ermotti, amministratore delegato della banca svizzera UBS, intervenendo a un panel della CNBC al World Economic Forum di Davos, ha affermato che la massiccia svendita di dicembre è stata la conseguenza di timori politici e della realtà consolidata che la Fed sta stringendo i rubinetti della liquidità.
Le perdite di dicembre su S&P 500, Dow Jones e NASDAQ hanno reso il 2018 l'anno peggiore per i titoli azionari dopo la devastante crisi finanziaria del 2008, il peggior dicembre per le contrattazioni sul mercato azionario statunitense dal 2008 e il peggior dicembre dalla Grande Depressione.
I segnali di una sopravvalutazione delle azioni statunitensi a dicembre 2018 erano già presenti prima che le strade si riempissero di sangue. Un anno prima, il rapporto prezzo/utili (P/E) dell'S&P 500 era superiore a 25,5 , ma il rapporto P/E storico medio dell'S&P 500 negli ultimi 146 anni è stato di appena 15,6.
Nell'ottobre dello scorso anno, un analista di Market Watch ha sottolineato : " Ci sono solo altre due occasioni nella storia in cui le azioni sono state più costose di oggi: poco prima che scoppiasse la Grande Depressione e nel 1999, prima dello scoppio della bolla delle dot-com "
Il CEO di UBS, Sergio Ermotti, durante il Forum economico mondiale di Davos la scorsa settimana, ha dichiarato: "L'ipotesi implicita che la liquidità sia disponibile, in grado di intervenire e di livellare le tensioni, è errata. La liquidità potrebbe congelarsi molto facilmente, come l'acqua a Davos"
Un articolo della CNBC affermava: " Il banchiere svizzero ha affermato che molti dei più grandi investitori mondiali, che attualmente gestiscono denaro per conto terzi, potrebbero non essere disposti e in grado di negoziare un asset solo per garantire il buon andamento dei mercati. Ciò significa che quando i mercati non riflettono le perdite dopo aver valutato le azioni sulla base del loro valore oggettivo e mostrano i loro ricavi solo in base alla capacità del trader di venderle a un più sciocco, pieno di quei soldi facili della Fed a un prezzo più alto "
Il servizio della CNBC si è concluso con una citazione di Mary Callahan Erdoes, membro del panel che ha parlato con Ermotti a Davos e CEO di JP Morgan per la gestione patrimoniale e degli asset: " Hanno molto capitale che potrebbe essere impiegato, ma non arriveranno sui mercati come facevano le banche in passato. Stanno entrando come fiduciari e faranno soldi per i loro investitori, e queste sono le dinamiche con cui tutti si stanno confrontando "
