Bitcoin è crollato bruscamente per la prima volta in quattro giorni mentre i mercati hanno reagito all'ultima decisione sui tassi della Federal Reserve. La criptovaluta apice è crollata fino al 5,3%, scendendo a 100.752 dollari dopo aver superato brevemente i 108.000 dollari all'inizio di questa settimana in un rally da record.
I trader, spaventati dal ritmo di allentamento più lento del previsto, hanno ritirato le scommesse speculative, colpendo Bitcoin e altri asset più rischiosi.
La Fed segnala meno tagli
Il taglio dei tassi di un quarto di punto da parte della Fed mercoledì era ampiamente previsto, ma le sue previsioni hanno lasciato freddi i mercati. I funzionari hanno previsto che il tasso di riferimento scenderà al 3,75-4% nel 2025, in calo rispetto alla precedente previsione di una riduzione completa di un punto percentuale.
Morgan Stanley ha descritto le prospettive aggiornate come “molto più aggressive di quanto ci aspettassimo”. Questo approccio cauto suggerisce che la Fed sta dando priorità al controllo dell’inflazione rispetto agli stimoli aggressivi.
Il presidente della Fed Jay Powell ha ammesso che la decisione di dicembre è stata “una decisione più ravvicinata” rispetto alle precedenti. Ha affermato che l’inflazione si sta muovendo “lateralmente”, mentre i rischi per il mercato del lavoro sono “diminuiti”. Questi commenti hanno segnalato che la banca centrale potrebbe adottare un ritmo di allentamento più contenuto in futuro.
Il cambiamento di politica ha provocato un’onda d’urto sui mercati globali. I rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono saliti, con la banconota a due anni, strettamente legata alla politica della Fed, in rialzo di 0,08 punti percentuali al 4,33%.
Il dollaro si è rafforzato dell'1% rispetto a un paniere delle principali valute, mentre l'indice S&P 500 di Wall Street è sceso dell'1%. Gli asset rischiosi, incluso Bitcoin, hanno sopportato il peso maggiore di questa ricalibrazione.
Una ricalibrazione della politica monetaria
I tagli dei tassi da parte della Fed sono stati inquadrati come parte di una più ampia “ricalibrazione” della politica monetaria volta a contenere l'inflazione. I funzionari hanno alzato la loro stima del tasso neutrale – un tasso che non stimola né vincola l’economia – al 3%, rispetto al 2,5% di un anno fa.
Le previsioni riviste mostrano che la Fed prevede che l’inflazione core, che esclude i prezzi di cibo ed energia, raggiunga il 2,5% nel 2025 e il 2,2% nel 2026. Queste cifre sono leggermente superiori rispetto alle proiezioni precedenti. Nel frattempo, si prevede che il tasso di disoccupazione rimarrà stabile al 4,3% nei prossimi tre anni.
I mercati erano già nervosi dopo la decisione di settembre, in cui il governatore della Fed Michelle Bowman ha dissentito, segnando la prima opposizione interna a un taglio dei tassi dal 2005. La mossa di dicembre, sebbene prevista, è arrivata nel contesto di un continuo dibattito tra i funzionari sulla traiettoria dell'inflazione.
L'indicatore dell'inflazione preferito dalla Fed, l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, è aumentato ad un tasso annuo del 2,8% in ottobre.
Powell ha descritto questa fase come un “nuovo processo” nell'approccio della Fed, spiegando che i futuri tagli dei tassi richiederebbero un livello più alto per l'approvazione. L’obiettivo della Fed rimane chiaro: riportare l’inflazione al 2% senza far deragliare il mercato del lavoro o l’economia in generale.
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