Bitcoin ha subito un forte calo per la prima volta in quattro giorni, in risposta all'ultima decisione sui tassi della Federal Reserve. La criptovaluta più importante ha perso fino al 5,3%, scendendo a 100.752 dollari dopo aver superato brevemente i 108.000 dollari all'inizio di questa settimana, in un rally da record.
I trader, spaventati dal ritmo più lento del previsto dell'allentamento monetario, hanno ritirato le scommesse speculative, colpendo Bitcoin e altri asset più rischiosi.
La Fed segnala meno tagli
della Fed di mercoledì era ampiamente previsto, ma le sue previsioni hanno lasciato i mercati indifferenti. I funzionari hanno stimato un calo del tasso di riferimento al 3,75-4% nel 2025, in calo rispetto alla precedente previsione di una riduzione di un intero punto percentuale.
Morgan Stanley ha descritto le previsioni aggiornate come "molto più aggressive di quanto previsto". Questo approccio cauto suggerisce che la Fed sta dando priorità al controllo dell'inflazione rispetto a stimoli aggressivi.
Il presidente della Fed Jay Powell ha ammesso che la decisione di dicembre è stata "più rischiosa" rispetto alle precedenti. Ha affermato che l'inflazione si stava muovendo "lateralmente", mentre i rischi per il mercato del lavoro erano "diminuiti". Queste dichiarazioni hanno segnalato che la banca centrale potrebbe adottare un ritmo di allentamento più moderato in futuro.
Il cambiamento di politica monetaria ha provocato un'onda d'urto sui mercati globali. I rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono saliti, con il titolo biennale – strettamente legato alla politica monetaria della Fed – in rialzo di 0,08 punti percentuali, al 4,33%.
Il dollaro si è rafforzato dell'1% rispetto a un paniere di valute principali, mentre l'indice S&P 500 di Wall Street è sceso dell'1%. Le attività rischiose, tra cui Bitcoin, hanno subito il peso maggiore di questa ricalibrazione.
Una ricalibrazione della politica monetaria
I tagli dei tassi della Fed sono stati inquadrati come parte di una più ampia "ricalibrazione" della politica monetaria volta a contenere l'inflazione. I funzionari hanno alzato la loro stima del tasso neutrale – un tasso che non stimola né limita l'economia – al 3%, dal 2,5% di un anno fa.
Le previsioni riviste mostrano che la Fed prevede che l'inflazione di fondo, che esclude i prezzi di alimentari ed energia, raggiungerà il 2,5% nel 2025 e il 2,2% nel 2026. Questi dati sono leggermente superiori alle proiezioni precedenti. Nel frattempo, si prevede che il tasso di disoccupazione si manterrà stabile al 4,3% nei prossimi tre anni.
I mercati erano già tesi dopo la decisione di settembre, in cui la governatrice della Fed Michelle Bowman ha espresso il suo dissenso, segnando la prima opposizione interna a un taglio dei tassi dal 2005. La mossa di dicembre, sebbene attesa, è arrivata in un contesto di continuo dibattito tra i funzionari sulla traiettoria dell'inflazione.
L'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, è aumentato a un tasso annuo del 2,8% a ottobre.
Powell ha descritto questa fase come un "nuovo processo" nell'approccio della Fed, spiegando che i futuri tagli dei tassi richiederebbero un livello di approvazione più elevato. L'obiettivo della Fed rimane chiaro: riportare l'inflazione al 2% senza compromettere il mercato del lavoro o l'economia in generale.
