Le grandi aziende tecnologiche, un tempo inarrestabili, ora sono in difficoltà. Un mix di conflitti all'estero, dubbi sulle ingenti spese e segnali d'allarme provenienti dai vertici aziendali ha fatto crollare i prezzi delle azioni, nonostante l'intelligenza artificiale prometta di rivoluzionare il mondo degli affari.
Per anni, le più grandi aziende tecnologiche hanno potuto ignorare qualsiasi difficoltà che colpisse l'economia in generale. I dirigenti affermavano che i tempi erano duri, ma che la lorotronposizione avrebbe permesso loro di superare le difficoltà. Ora, però, questa strategia non funziona più, soprattutto a causa dei combattimenti in Iran che hanno scosso i mercati dall'inizio del 2026.
Le aziende di tutta l'America si stanno affrettando ad adottare strumenti di intelligenza artificiale. Alcuni paragonano questo processo alla costruzione di ferrovie o alla creazione di Internet. Ma non lo si direbbe a giudicare dai prezzi delle azioni tecnologiche in vista della pubblicazione dei risultati trimestrali.
La campagna militare congiunta tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran ha spinto al rialzo i rendimenti obbligazionari e ha frenato il rally del settore tecnologico. Invece di attendere un nuovo taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, gli investitori temono ora che la banca centrale possa sospendere i tagli o addirittura aumentare i tassi prima della fine dell'anno.
Queste aziende hanno resistito alla pandemia di COVID e all'incertezza della guerra commerciale durante l'amministrazione Trump. Ma le prime sei settimane del conflitto con l'Iran sono state diverse. Alcuni investitori hanno semplicemente cashi profitti per ridurre il rischio. I titoli tecnologici erano considerati un investimento sicuro. Questa reputazione ha subito un duro colpo.
La guerra ha anche offerto ai critici l'opportunità di mettere in discussione pratiche che il settore aveva precedentemente difeso. I dubbi sulla redditività degli investimenti nell'IA sono tornati prepotentemente allatron, come se Wall Street aspettasse un pretesto per contestare i prezzi elevati delle azioni e un modello di business non ancora collaudato. La situazione in Iran ha spinto gli investitori nervosi a vendere definitivamente.
Il tempismo era pessimo. La guerra è iniziata proprio mentre le preoccupazioni sull'IA . Timori per la perdita di posti di lavoro, preoccupazioni per possibili malfunzionamenti della tecnologia, nuovi interrogativi sul valore commerciale dell'IA e sulla sua utilità nella vita di tutti i giorni. La chiusura di Sora, l'applicazione video basata sull'IA di OpenAI, non ha certo aiutato.
Alcuni investitori ottimisti considerano questo un problema temporaneo
I prezzi delle azioni sono crollati, non c'è dubbio. Ma tra sei mesi, quando la lotta si concluderà con una sorta di accordo, questo potrebbe sembrare solo un breve momento di panico. Dopotutto, guardate in che situazione ci ha lasciato la pandemia.
Nonostante gli tron gli investitori si stanno allontanando , il che suggerisce che anche una piccola notizia positiva potrebbe invertire rapidamente la tendenza. I successi del settore tecnologico non hanno ancora superato l'impatto della guerra, ma la prossima stagione degli utili fa ben sperare. I colossi da mille miliardi di dollari non hanno bisogno di risolvere il conflitto, ma solo di sopravvivergli.
Peter Oppenheimer, stratega di Goldman Sachs, intravede un'opportunità in questo contesto. "La sottoperformance del settore tecnologico sta iniziando a generaretracopportunità di valutazione per gli investitori, poiché la sua valutazione, rispetto alla crescita prevista dal consenso, è scesa al di sotto di quella del mercato globale aggregato"
Oppenheimer ha scritto martedì che i tassi di crescita rimangonotron, mentre i prezzi sono diminuiti. Ha aggiunto che i giganti tecnologici statunitensi ora vengono scambiati a valori simili a quelli del resto del mercato.
Il 2026 è stato un anno difficile per i titoli tecnologici, al di là della guerra
Gli ingenti aumenti di spesa da parte di aziende come Microsoft e Amazon hanno sollevato preoccupazioni circa il ritorno su questi investimenti. Gli investitori temono che i costi stiano erodendo il flusso cash e mettendo a dura prova i bilanci. Oracle rappresenta un caso estremo: ha contratto prestiti e recentemente ha licenziato 30.000 dipendenti per finanziare i suoi piani infrastrutturali per l'intelligenza artificiale.
"La storia delle innovazioni tecnologiche, dalla macchina a vapore alle ferrovie, dai PC a Internet, è costellata di esempi di nuove tecnologie che hannotracingenti capitali per la costruzione delle infrastrutture di base, le quali, in definitiva, hanno portato a scarsi rendimenti", ha spiegato Oppenheimer. Spesso, altre aziende traggono maggiori benefici da questi investimenti rispetto a coloro che li hanno originariamente realizzati.
All'inizio di aprile 2026, il gruppo dei "Magnifici Sette" aveva perso complessivamente 1.100 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato. "I titoli dei Magnifici Sette hanno subito un duro colpo nell'ultimo trimestre", ha affermato Eric Jackson su Opening Bid di Yahoo Finance. "E questo è insolito per loro. Sono stati in qualche modo messi da parte, finalmente, e molti stanno esprimendo esasperazione per la loro performance. E questo è in genere un buon indicatore del momento in cui conviene iniziare a valutare l'ingresso in questi titoli."
I dirigenti dell'azienda stanno inviando segnali preoccupanti
Negli ultimi due anni, fino al 2 aprile 2026, i vertici delle cinque maggiori aziende tecnologiche hanno venduto molte più azioni di quante ne abbiano acquistate. Si tratta di Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft e Amazon.
Da quando l'indice S&P 500 ha toccato il minimo il 9 marzo 2009, è salito dell'873% fino alla chiusura del 2 aprile 2026. Queste cinque aziende hanno fatto molto meglio. Nvidia è balzata di oltre l'85.000%. Apple, Alphabet, Microsoft e Amazon sono aumentate rispettivamente di circa l'8.500%, il 4.000%, il 2.400% e il 6.800%.
Nonostante questo successo, i dirigenti di queste società hanno venduto complessivamente 16,1 miliardi di dollari in più di azioni rispetto a quelle che hanno acquistato in due anni, secondo i documenti SEC Form 4 esaminati da Motley Fool. I dirigenti di Nvidia hanno venduto azioni per un valore netto di 4,11 miliardi di dollari. I dirigenti di Amazon hanno ceduto azioni per 10,93 miliardi di dollari. I dirigenti di Apple hanno venduto azioni per 365,1 milioni di dollari. I dirigenti di Alphabet hanno ceduto azioni per 401,4 milioni di dollari. I dirigenti di Microsoft hanno venduto azioni per 278,6 milioni di dollari.
Il quadro degli acquisti appare ancora peggiore. Nvidia, Apple e Amazon non hanno registrato alcun acquisto da parte di insider. Alphabet ha registrato solo 4,95 milioni di dollari di acquisti da parte di insider. Microsoft ne ha totalizzati appena 3,44 milioni.
Il mercato azionario ha iniziato il 2026 con la sua seconda valutazione più alta degli ultimi 155 anni. Le ultime due volte in cui questo indicatore ha superato quota 40, durante la bolla delle dot-com e all'inizio di gennaio 2022, l'indice S&P 500 è crollato rispettivamente del 49% e del 25%.
