Il peggior trimestre del Big Tech potrebbe essere l’opportunità migliore di 2026

Le grandi aziende tecnologiche che un tempo sembravano inarrestabili stanno ora faticando. Una combinazione di conflitti esteri, dubbi sulla spesa massiccia e segnali di allarme da parte dei leader aziendali ha fatto crollare i prezzi delle azioni, nonostante l’intelligenza artificiale prometta di cambiare il business per sempre.

Il peggior trimestre di Big Tech potrebbe essere ⟦N1⟧'s migliore opportunità

Le grandi aziende tecnologiche che un tempo sembravano inarrestabili stanno lottando ora. Una miscela di conflitto estero, domande sulla spesa massiccia e segnali di allarme dai leader aziendali ha fatto crollare i prezzi delle azioni, anche se l'intelligenza artificiale promette di cambiare il business per sempre.

Per anni, le più grandi aziende tecnologiche potevano ignorare qualsiasi problema colpisse l'economia più ampia. I capi delle aziende dicevano che i tempi erano difficili, ma le loro posizioni forti li avrebbero fatti passare. Questo non sta più funzionando, principalmente a causa dei combattimenti in Iran che hanno scosso i mercati dall'inizio del 2026.

Queste aziende hanno superato la pandemia di COVID e l'incertezza della guerra commerciale durante l'amministrazione Trump. Ma le prime sei settimane del conflitto iraniano sono state diverse. Alcuni investitori hanno semplicemente incassato i profitti per ridurre il rischio. Le azioni tecnologiche erano considerate una scommessa sicura. Questa reputazione ne ha risentito.

La guerra ha anche dato ai critici l'opportunità di mettere in discussione pratiche che l'industria aveva precedentemente difeso. I dubbi sul fatto che gli investimenti in IA possano ripagarsi sono tornati prepotenti, come se Wall Street stesse aspettando un pretesto per mettere in discussione i prezzi elevati delle azioni e un modello di business non ancora provato. La situazione in Iran ha spinto gli investitori nervosi a vendere finalmente.

Il tempismo era sbagliato. La guerra è iniziata proprio mentre le preoccupazioni sull'IA stavano crescendo. Paure sulle perdite di posti di lavoro, preoccupazioni sul fatto che la tecnologia possa andare storta, nuove domande sul valore commerciale dell'IA e l'utilità quotidiana. La chiusura di OpenAI della sua applicazione video AI Sora non ha aiutato.

Alcuni investitori ottimisti vedono questa come una difficoltà temporanea

I prezzi delle azioni sono scesi, non c'è dubbio. Ma tra sei mesi, quando i combattimenti finiranno con un qualche tipo di accordo, questo potrebbe sembrare un breve panico. Dopo tutto, guardate dove ci ha portato la pandemia.

Gli investitori stanno ritirandosi dalla tecnologia nonostante i forti utili, suggerendo che anche un po' di buone notizie potrebbe far cambiare le cose rapidamente. Le vittorie della tecnologia non hanno superato l'impatto della guerra, ma la prossima stagione degli utili ha grandi speranze. I giganti del trilione non hanno bisogno di risolvere il conflitto. Devono solo sopravvivere.

Lo stratega di Goldman Sachs Peter Oppenheimer vede opportunità qui. "Il sottrendimento del settore tecnologico sta iniziando a generare opportunità di valutazione attraenti per gli investitori, poiché la sua valutazione, rispetto alla crescita attesa del consenso, è scesa al di sotto di quella del mercato globale aggregato","6":"Oppenheimer ha scritto martedì. I tassi di crescita rimangono forti mentre i prezzi sono scesi, ha aggiunto. I giganti della tecnologia statunitensi ora scambiano a valori vicini al resto del mercato.

ha scritto Oppenheimer martedì. I tassi di crescita restano forti mentre i prezzi sono diminuiti, ha aggiunto. I giganti della tecnologia statunitensi ora scambiano a valori vicini al resto del mercato.

2026 è stato duro per le azioni tecnologiche oltre la guerra

Enormi aumenti di spesa da parte di aziende come Microsoft e Amazon hanno sollevato preoccupazioni sui rendimenti di questi investimenti. Gli investitori temono che i costi stiano erodendo il flusso di cassa e allungando i bilanci. Oracle è un caso estremo. Ha preso in prestito denaro e recentemente ha tagliato 30.000 posti di lavoro per finanziare i suoi piani di infrastruttura IA.

"La storia delle innovazioni tecnologiche, dal motore a vapore alle ferrovie, ai PC e a Internet, è costellata di esempi di nuove tecnologie che hanno attratto grandi somme di capitale per sviluppare le infrastrutture di base, che hanno portato, in definitiva, a bassi rendimenti", ha spiegato Oppenheimer. Spesso, altre aziende beneficiano di più di questi investimenti rispetto ai costruttori originali.

All'inizio di aprile 2026, il gruppo dei "Magnifici Sette" ha perso un valore di mercato combinato di 1,1 trilioni di dollari. "Le azioni dei Mag Seven hanno subito forti colpi nell'ultimo trimestre", ha detto Eric Jackson su Yahoo Finance's Opening Bid. "Ed è insolito per loro. Sono stati finalmente lasciati da parte, e molte persone stanno esprimendo frustrazione per le loro prestazioni. E questo è tipicamente un buon indicatore di quando si vuole iniziare a guardare l'ingresso nei nomi."

Gli insider delle aziende stanno inviando segnali preoccupanti

Le cinque più grandi aziende tecnologiche hanno visto i loro dirigenti vendere molto più azioni di quante ne abbiano acquistate nei due anni passati fino al 2 aprile 2026. Si tratta di Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft e Amazon.

Dall'hitto del minimo dell'S&P 500 il 9 marzo 2009, è salito dell'873% attraverso la chiusura del mercato il 2 aprile 2026. Queste cinque aziende hanno fatto molto meglio. Nvidia è schizzata verso l'alto di oltre l'85.000%. Apple, Alphabet, Microsoft e Amazon sono aumentate di circa l'8.500%, 4.000%, 2.400% e 6.800%, rispettivamente.

Nonostante questo successo, gli insider di queste aziende hanno venduto un totale di 16,1 miliardi di dollari in più di azioni di quante ne abbiano acquistate in due anni, secondo i documenti SEC Form 4 esaminati da Motley Fool. Gli insider di Nvidia hanno venduto 4,11 miliardi di dollari in netto. Gli insider di Amazon hanno svenduto 10,93 miliardi di dollari. Gli insider di Apple hanno venduto 365,1 milioni di dollari. Gli insider di Alphabet hanno smaltito 401,4 milioni di dollari. Gli insider di Microsoft hanno venduto 278,6 milioni di dollari.

Il quadro degli acquisti sembra peggiore. Nvidia, Apple e Amazon hanno registrato zero acquisti da parte degli insider. Alphabet ha registrato solo 4,95 milioni di dollari di acquisti da parte degli insider. Microsoft ha totalizzato solo 3,44 milioni di dollari.

Il mercato azionario ha iniziato il 2026 alla sua seconda più alta valutazione in 155 anni. Le ultime due volte che questa misura ha superato 40, durante la bolla dot-com e all'inizio di gennaio 2022, l'S&P 500 è sceso del 49% e del 25% dopo.