Arthur Hayes afferma che nessuno può salvare l'America da una recessione ora grazie a Trump

Arthur Hayes ha pubblicato la terza parte della sua serie di saggi, ed è esattamente ciò che ci si aspetterebbe: crudo, tecnico e apertamente diretto.

Intitolato “KISS of Death” (Il Bacio della Morte), il saggio smaschera la strategia finanziaria del presidente Donald Trump, le manovre della Federal Reserve, la manipolazione del debito nazionale e ciò che tutto ciò significa per gli investitori crypto.

Il tema centrale? Debito, liquidità e controllo. Il saggio smonta le dinamiche tra Scott Bessent al Tesoro, Jerome Powell alla Fed e il piano economico di Trump.

Il gioco del debito di Trump e il ruolo di Powell

Arthur è stato molto chiaro: ha ricordato ai lettori che Trump è un uomo del settore immobiliare. Costruisce imperi con debiti a basso costo e affermazioni audaci. È esattamente così che sta gestendo l'America: nessun interesse a tagliare effettivamente la spesa, nessun amore per il risparmio. Al contrario, Trump sta raddoppiando sull'espansione finanziata dal debito.

“Trump non è qui per essere Herbert Hoover. È qui per essere FDR,” dice Arthur. FDR stampò denaro e spese per uscire dal collasso economico.

Trump, sostiene Arthur, farà lo stesso. Se Trump avesse avuto l'intenzione di lasciare che il mercato eliminasse il credito cattivo, avrebbe permesso a una depressione di livello anni '30 di spazzare via tutto. Non lo farà. Stampare denaro tiene in vita il gioco, ha detto Arthur.

La domanda chiave è: chi controlla quel flusso di denaro? Entrano in scena Scott Bessent (Segretario al Tesoro) e Jerome Powell (Presidente della Federal Reserve).

“Bessent è stato nominato da Trump 2.0 e, giudicando dai suoi interviste passate e presenti, condivide pienamente la stessa visione del mondo dell'Imperatore. Powell è stato nominato da Trump 1.0, ma è un traditore. È passato dalla parte degli Obamas e dei Clinton,” ha detto Arthur.

Arthur ha aggiunto che:

“Powell ha distrutto la poca credibilità che gli restava attuando un taglio dei tassi jumbo dello 0,5% a settembre 2024. L'economia USA, che cresceva al di sopra della media e conteneva ancora le braci dell'inflazione, non aveva bisogno di un taglio dei tassi.”

Arthur sottolinea anche che Powell è in una situazione senza via d'uscita. La Fed dovrebbe combattere l'inflazione, ma non può nemmeno lasciare che l'economia imploda. Se i rimborsi del debito diventano troppo costosi, Powell sarà costretto a tagliare i tassi e a riavviare la stampa di denaro, anche se non vuole farlo.

Ristrutturazione del debito e il gioco globale

Nel suo saggio, Arthur espone i numeri. Gli USA sono sommersi dal debito. Se nulla cambia, gli interessi mangeranno tutto. Il Tesoro deve estendere le scadenze dei prestiti e abbassare i tassi, una decisione chiamata “terming out the debt” (allungare la scadenza del debito). È solo un modo elegante per dire: “rimandare il problema e renderlo più economico.”

È esattamente ciò che vuole Bessent. Ha dichiarato pubblicamente che gli USA hanno bisogno di un nuovo profilo del debito. Il problema? La ristrutturazione del debito su scala globale è un incubo. Gli USA devono denaro a Cina, Giappone ed Europa. Ognuno ha le proprie agende. Il processo sarà lento, doloroso e politico, ha detto Arthur.

Ma questa non è la preoccupazione immediata per gli investitori crypto. Ciò che conta a breve termine è la liquidità. Powell la controlla. Powell ha quattro leve principali per manipolare l'offerta di denaro:

• Programma di Repo Inverso (RRP) – Controlla i movimenti di cassa a breve termine.
• Interessi sui Saldo di Riserva (IORB) – Paga le banche per detenere cassa invece di prestarla.
• Limite inferiore dei tassi Fed Funds – Il tasso minimo che le banche si addebitano a vicenda.
• Limite superiore dei tassi Fed Funds – Il tasso massimo prima che la Fed intervenga.

Il punto di Arthur è che Powell può inondare il mercato di dollari in qualsiasi momento. La Fed può acquistare debito, abbassare i tassi e stampare denaro a piacimento. Se Trump costringe a una recessione, Powell non avrà altra scelta che allentare il rubinetto del denaro.

Strategia di Trump: causare una recessione, stampare denaro, pompare crypto

Arthur non gioca a indovinare. Traccia un percorso diretto: “Legge Fed-Recessione: se l'economia USA è in recessione o la Fed teme che l'economia USA entrerà in una, taglierà i tassi e/o stamperà denaro.”

“A un livello fondamentale, Pax Americana e l'economia globale che domina sono finanziate tramite debito. Le grandi imprese finanziano l'espansione della produzione futura e delle operazioni attuali emettendo debito. Se la crescita dei flussi di cassa rallenta considerevolmente o diminuisce del tutto, la ripagazione finale del debito viene messa in discussione. Questo è problematico perché le passività delle corporation sono, in gran parte, attività per le banche,” ha dichiarato Arthur.

Trump manovra Powell per allentare le condizioni finanziarie causando una recessione o convincendo il mercato che una è alle porte. Per scongiurare una crisi finanziaria, Powell farà quindi una o più delle seguenti azioni: taglierà i tassi, terminerà il quantitative tightening (QT), riavvierà il quantitative easing (QE) e/o sospenderà il Supplemental Leverage Ratio per le banche che acquistano titoli di debito del Tesoro USA.

Entra in scena D.O.G.E di Elon Musk – il Dipartimento per l'Efficienza Governativa. Il loro compito? Tagliare gli sprechi, licenziare i dipendenti governativi e eliminare i pagamenti fraudolenti. D.O.G.E sta già producendo risultati:

• 400.000 dipendenti federali previsti per il licenziamento entro la fine del 2025.
• Le richieste di disoccupazione a Washington, D.C. stanno aumentando.
• I prezzi delle case a D.C. sono scesi del 11% all'inizio del 2025.
• Le cancellazioni dei contratti governativi stanno accelerando.

Arthur lo definisce “uccidere il pollo per spaventare la scimmia”. I licenziamenti di massa inviano un messaggio: la festa è finita. Più il mercato entra nel panico, più Powell sente la pressione di tagliare i tassi e stampare denaro. Perché? Ogni recessione USA dal 1980 ha portato a tagli dei tassi. Arthur mostra grafici storici:

• Frecce rosse = ogni volta che la Fed ha tagliato i tassi a causa di una recessione.
• Ognuna di esse ha portato a un'inondazione di liquidità.
• Ognuna di esse ha fatto salire i prezzi delle attività.

Quanto grande sarà la stampa di denaro?

Arthur fa i calcoli. Il potenziale stimolo? Tra 2,74 trilioni e 3,24 trilioni di dollari.

Dettaglio:

• Tagli dei tassi: $1.7 trilioni di liquidità
• Fine del QT: $540 miliardi aggiunti
• Riavvio del QE + Scappatoia del Leverage Bancario: da $500 miliardi a 1 trilione

Per confronto: lo stimolo dell'era COVID è stato di 4 trilioni di dollari. Arthur prevede che la stampa di denaro indotta da DOGE potrebbe raggiungere l'80% di quella cifra.

Cosa significa questo per Bitcoin?

• Bitcoin ha fatto un 24x da $4K a $69K in 2020-2021
• La capitalizzazione di mercato di Bitcoin è ora più grande, quindi chiamiamolo un 10x
• $3.24 trilioni stampati potrebbero portare BTC a $1M

Nel frattempo, Trump continua a fare il solletico a una “Riserva Strategica Crypto USA”. Se gli USA iniziassero ad acquistare Bitcoin, il mercato potrebbe impazzire. Problema: il governo non ha cassa disponibile. L'unico modo in cui ciò può accadere è se:

• Il Congresso alza il tetto del debito.
• L'oro viene rivalutato per corrispondere ai prezzi di mercato.

Il mercato è balzato sull' tweet di Trump, ma Arthur lo definisce un rimbalzo del gatto morto. Bitcoin ha raggiunto $110K prima dell'inaugurazione di Trump. È crollato a $78K mentre la liquidità si prosciugava. Arthur vede due possibilità:

• Il mercato azionario crolla del 20-30%, Powell entra nel panico, stampa denaro, BTC schizza verso l'alto.
• Un grande attore finanziario collassa, costringendo a una liquidità di emergenza.

In ogni caso, Bitcoin si muove per primo. La previsione di Arthur? “Compra il calo, senza leva finanziaria, e aspetta la prossima mossa della Fed.”

Il leggendario trader ha concluso il suo saggio chiarificando che “crede fermamente che siamo ancora in un ciclo rialzista e, come tale, il minimo peggio sarà l'all-time high del ciclo precedente di $70.000. Non sono certo se scenderemo così in basso. Un segnale positivo di liquidità in dollari è che l'Account Generale del Tesoro USA si sta riducendo, il che agisce come un'iniezione di liquidità.”