Il CIO di Arca licenzia il fondatore di Uniswap: "Attivate i ricavi, i riacquisti o non avete un token"

UNI, il token di governance del principale protocollo decentralizzato Uniswap, è finito sotto accusa dopo che Jeff Dorman, responsabile degli investimenti presso la società di investimenti digitali Arca, ne ha criticato l'utilità, definendolo "un token completamente insensato" privo di chiari meccanismi di condivisione dei ricavi o di riacquisto.

Il dramma è scoppiato su X dopo che Hayden Adams, fondatore di Uniswap, ha celebrato volumi di scambi record sull'exchange decentralizzato. 

Dorman ha risposto che, nonostante le prestazioni del protocollo fossero impressionanti, la tokenomics di UNIoffriva poco ai detentori nelle attuali condizioni di mercato e nelle mutevoli normative.

Non stiamo criticando Uniswap. Stiamo criticando $UNI. È un token completamente insensato nel mercato odierno e nel contesto normativo in continua evoluzione.

Tutto ciò che tu e i tuoi venture capitalist rappresentate è irrilevante. Attivate i ricavi e i riacquisti di azioni, oppure non vale la pena avere un token. https://t.co/22jWtBOmZ5

— Jeff Dorman (@jdorman81) 21 settembre 2025

I volumi di scambio aumentano, ma l'utilità del token è messa in discussione

Uniswap è il più grande exchange decentralizzato al mondo per volume di scambi e ha raggiunto un nuovo traguardo, avendo già elaborato più di 270 miliardi di dollari in questo terzo trimestre e continua a contare, poiché mancano ancora alcuni giorni alla fine del trimestre. 

Adams ha sottolineato questo traguardo, scrivendo: "È sempre divertente vedere le persone che criticano Uniswap", notando che i volumi della piattaforma avevano già superato i 270 miliardi di dollari in questo trimestre e che erano sulla tracstrada per superare per la prima volta i 1.000 miliardi di dollari all'anno. Ha aggiunto che il contesto normativo era "notevolmente migliorato" e che c'erano "molte cose interessanti all'orizzonte".

Dorman ha replicato, affermando che le persone non sono pessimiste sul protocollo in sé, ma sul UNI . Ha detto: "Non stiamo criticando Uniswap. Stiamo criticando $UNI. È un token completamente insensato nel mercato odierno e nel contesto normativo in continua evoluzione. Tutto ciò che tu e i tuoi venture capitalist rappresentate è irrilevante. Attivate i ricavi e i riacquisti di azioni proprie, oppure non vale la pena avere un token." 

Aumentano le pressioni normative e degli investitori

Il panorama normativo è stato davvero progressista e accogliente nei confronti del settore delle criptovalute da quando ildent Trump è tornato in carica. Il GENIUS Act è stato approvato, ma altre normative sono ancora in fase di valutazione. 

Come riportato Cryptopolitan , anche Hyperliquid sembra beneficiare del nuovo contesto normativo. Tuttavia, Uniswap non ha apportato alcuna modifica al modello di ricavi del suo token.

Ad agosto, Uniswap ha dovuto affrontare aspre critiche, poiché molti membri dell'ecosistema hanno espresso le loro preoccupazioni riguardo al token UNI, con un utente X che lo ha definito un "token senza valore", aggiungendo che Uniswap non è stato in grado di generare entrate significative per i detentori del token. 

Tuttavia, il CIO di Bitwise Matt Hougan ha sottolineato che con il "Project Crypto" le cose potrebbero cambiare.

Molti commenti ai post di Dorman e Adams su X sembrano esprimere la stessa preoccupazione. I commenti di Dorman dimostrano anche che sia i grandi investitori che gli utenti comuni sono consapevoli di alcune delle defidel token UNI .

Cosa succederà in futuro per Uniswap

Nel corso degli anni, Uniswap ha finora resistito alle richieste di introdurre la condivisione dei ricavi, citando il rischio normativo e la necessità di dare priorità alla decentralizzazione. Adams e la Fondazione Uniswap hanno invece promosso la portata del protocollo, la comunità di sviluppatori e il coinvolgimento degli enti normativi come fonti di valore a lungo termine.

Tuttavia, la pressione sta aumentando e sempre più concorrenti stanno entrando nel mercato, rivendicando una parte della quota di mercato di Uniswap. Austin Barack, fondatore e managing partner di Relayer Capital, un fondo di investimento in criptovalute, ha scritto su X: "Le persone hanno una visione troppo limitata del potenziale dei DEX, perché il leader di mercato per gran parte della loro storia (Uniswap) non ha offerto alcun valore ai detentori di token, penalizzando così le valutazioni dell'intero settore".

Ha continuato: "Proprio come i DEX perp hanno subito una rivalutazione solo quando è arrivato Hyperliquid e ha dimostrato quanto sia grande l'opportunità, i DEX spot hanno bisogno della stessa cosa. Aerodrome farà per le valutazioni dei DEX spot quello che Hyperliquid ha fatto per i DEX perp" 

Oltre ad Aerodrome, i cui ricavi vanno ai possessori di token, altri protocolli stanno elaborando lo stesso modello. 

Tuttavia, resta da vedere se il modello di governance del token UNI cambierà, poiché Adams non ha risposto alle critiche né ha accennato a un eventuale adeguamento.