L'economia americana del 2024 salvata dai vecchi soldi: tutto quello che devi sapere

Nel 2024, l'economia americana si è ripresa dalla recessione causata dal lockdown dovuto al COVID-19 con grande rapidità, accendendo un rinnovato entusiasmo nazionale. Alla chiusura di mercoledì, il Dow Jones Industrial Average ha raggiunto nuovi massimi annuali, toccando quota 37.903. Nello stesso arco di tempo, anche il Nasdaq Composite ha raggiunto quota 15.605 e, entro il 2024, i mercati azionari statunitensi si stanno muovendo nella giusta direzione.

Inoltre, sebbene più lentamente rispetto al 2023, l'economia americana è cresciuta nel primo trimestre del 2024. La stima anticipata del governo sulla crescita del PIL nel primo trimestre è stata pari a un tasso annualizzato dell'1,6%.

Gli americani benestanti guideranno l'economia statunitense nel 2024 

In America, questa volta, sono i cittadini statunitensi più abbienti a trainare l'economia del 2024, non la classe media. I ricchi americani che hanno acquistato titoli di Stato nel 2024 hanno ottenuto rendimenti più elevati rispetto ai loro coetanei. A causa di questo sviluppo, la Fed probabilmente aspetterà un taglio dei tassi quest'anno.

L'economia americana è sostenuta in modo duraturo dagli americani più anziani. Grazie agli enormi incrementi dei mercati immobiliari e azionari degli ultimi anni, rappresentano ora una quota maggiore della spesa al consumo, che è il motore principale dello sviluppo economico americano.

A far lievitare ulteriormente questi costi (e l'inflazione) è il fatto che una gran parte della loro spesa è destinata a servizi più costosi, come l'intrattenimento, l'assistenza sanitaria e i viaggi. 

Poiché tale spesa raramente comporta prestiti, è relativamente resistente al tentativo della Federal Reserve di limitare la crescita e controllare l'inflazione attraverso l'aumento dei tassi di prestito.

Acquistando titoli di Stato, i ricchi anziani potrebbero potenzialmente trarre profitto dagli aumenti dei tassi della Fed. L'aumento dei tassi obbligazionari, causato da tali aumenti, ha aumentato il reddito degli obbligazionisti.

L'economia americana ha superato le previsioni di una grave recessione in gran parte a causa del cosiddetto "effetto ricchezza", per cui i consumatori si sentono abbastanzadent da aumentare le proprie spese con l'aumento del valore di case e azioni. Inaspettatamentetron, questo fenomeno sta rendendo l'inflazione più rigida e ha costretto la Fed a modificare i suoi piani.

Cinque anni dopo, la ricchezza degli americani è esplosa da 98.000 miliardi di dollari alla fine del 2018 a 147.000 miliardi di dollari. Considerando l'inflazione, i guadagni sono comunque significativi, ma meno eclatanti.

Le persone hanno avuto significativi incrementi di ricchezza nelle azioni, significativi incrementi di ricchezza nel reddito fisso, significativi incrementi di ricchezza nei prezzi delle case, significativi incrementi di ricchezza persino nelle criptovalute.

Torsten Slok, capo economista dell'Apollo Group

L'economia americana rischia una recessione?

L'economia americana ha registrato una crescita nel primo trimestre del 2024, sebbene più moderata rispetto all'anno precedente. La stima iniziale del governo per la crescita del Prodotto Interno Lordo (PIL) nel primo trimestre era pari a un tasso annualizzato dell'1,6%. Ciò è avvenuto nonostante le diffuse aspettative del mercato di una crescita del primo trimestre superiore al 2%.

La spesa dei consumatori americani è rimasta un fattore determinante per il solido ritmo di crescita nel 2023 e ha continuato a svolgere un ruolo significativo nel contribuire alla crescita nel primo trimestre del 2024.

Secondo l'Ufficio di Analisi Economica degli Stati Uniti (BEA), la spesa dei consumatori per beni è diminuita nel primo trimestre, mentre quella per servizi ha registrato una crescita. Tuttavia, la crescita della spesa dei consumatori nel quarto trimestre del 2023 è stata più lenta rispetto ai periodi precedenti. Le categorie sanità, servizi finanziari e assicurazioni hanno registrato gli aumenti più significativi nella spesa per servizi.

Fonte: US Bureau of Economic Analysis, “Prodotto interno lordo reale e misure correlate: variazione percentuale rispetto al periodo precedente”, 25 aprile 2024.

La crescita economica nel primo trimestre del 2024 è stata influenzata da diversi fattori, tra cui la riduzione della spesa pubblica federale, la diminuzione degli investimenti in scorte nei settori del commercio all'ingrosso e manifatturiero e l'aumento delle importazioni, tutti fattori che hanno avuto un impatto negativo sul PIL.

È opportuno notare che la stima iniziale del tasso di crescita annualizzato del PIL per il primo trimestre è dell'1,6%. Il BEA pubblicherà i dati aggiornati relativi al primo trimestre alla fine di maggio e nuovamente alla fine di giugno, includendo informazioni più complete.

La Federal Reserve è riuscita a realizzare quello che alcuni economisti chiamano un "atterraggio morbido" per l'economia, impedendo una recessione e contenendo al contempo l'inflazione? I dati più recenti sollevano incertezze sulla capacità dell'economia di mantenere il suo slancio e sul fatto che il rischio di inflazione sia pienamente sotto controllo.