Votre bulletin mensuel sur la situation économique de l'Argentine

L'Argentine a enregistré un recul de son activité économique de 5,9 % en février par rapport à l'année précédente, selon un sondage Reuters auprès d'analystes de marché. Ce repli s'inscrit dans une tendance continue et marque le quatrième mois consécutif de contraction sous présidentdent Javier Milei .

Forte baisse dans les secteurs clés

Le sondage Reuters, réalisé mi-avril auprès de 11 analystes, prévoyait un recul économique de 4,1 % à 7,1 % en glissement annuel pour le mois de février. Malgré une certaine croissance dans l'agriculture et les mines, de fortes baisses ont étédent dans les secteurs de la consommation, de l'industrie manufacturière et de la construction.

Le cabinet de conseil Orlando Ferreres & Asociados a noté que si l'agriculture et l'exploitation minière ont connu une croissance saine en raison de faibles bases de comparaison par rapport aux années précédentes, des secteurs comme le commerce, la fabrication et la construction ont connu detrontrac.

Milei a mis en œuvre d'importantes mesures d'austérité, notamment la réduction de la taille du gouvernement, la diminution des subventions sur les carburants et les transports, la fermeture de certaines institutions étatiques et la réalisation d'audits sur les programmes sociaux.

Ces mesures s'inscrivent dans sa stratégie globale visant à gérer l'une des pires crises économiques qu'ait connues l'Argentine, en stabilisant les finances publiques et en évitant les troubles sociaux dans un contexte de pauvreté et d'inflation croissantes, qui menacent le pouvoir d'achat.

L'économiste Pablo Besmedrisnik, d'Invenómica, a souligné que la faiblesse de la consommation privée, conjuguée à la réduction des dépenses publiques, devrait continuer à peser sur l'activité économique. Dans la continuité des mois précédents, le repli de février fait suite à une baisse de 4,3 % en janvier et de 4,5 % en décembre.

Signes de reprise dans un contexte d'excédents budgétaires

Malgré les difficultés, Eugenio Marí, économiste en chef de la Fondation Libertad y Progreso, a indiqué que l'inflation, qui avoisine les 300 % par an, montre des signes de ralentissement. Il a prédit que l'activité économique atteindrait son point le plus bas en mars avant de se redresser en avril, portée par les exportations. Cette reprise devrait contribuer à améliorer le pouvoir d'achat des salaires et des pensions.

Dans un développement significatif, ledent Milei a annoncé depuis le palaisdentde Buenos Aires que l'Argentine avait réalisé son premier excédent budgétaire trimestriel depuis 2008. Cet excédent, qui s'élevait à 0,2 % du PIB au début de l'année et comprenait un troisième excédent mensuel consécutif en mars, a stimulé la confiance des investisseurs, les obligations argentines prenant de la valeur.

Diego Ferro, de M2M Capital à New York, a décrit l'Argentine comme un investissement attrayant suite à ces développements. Il a toutefois souligné que la pérennité de la santé budgétaire de l'Argentine dépend de la poursuite des réformes structurelles plutôt que de solutions à court terme.

Ledent Milei a attribué cet excédent budgétaire exceptionnel à des mesures rigoureuses de réduction des coûts, notamment des réductions importantes des transferts aux gouvernements provinciaux et des dépenses de travaux publics. Les taux d'inflation élevés ont indirectement contribué à réduire les dépenses publiques réelles consacrées aux salaires et aux pensions. Adriana Dupita, de Bloomberg Economics, s'est inquiétée de la viabilité à long terme de cette stratégie, soulignant les effets néfastes de l'inflation sur les salaires et les pensions du secteur public.

Depuis son entrée en fonction, Milei a entrepris diverses réformes, notamment la dévaluation de la monnaie, la restructuration des ministères, la déréglementation des prix et la réduction progressive des subventions à l'énergie et aux transports. Ces mesures ont commencé à ralentir les taux d'inflation mensuels, marquant les premiers pas vers une stabilisation économique.

Dans son discours, ledent Milei a assuré aux Argentins que leurs sacrifices se traduiraient par des avantages concrets, leur promettant un avenir marqué par une réduction de la pression fiscale et une prospérité économique accrue. Alors que le pays célèbre cette étape budgétaire importante, la pression demeure sur le gouvernement Milei pour qu'il maintienne cette dynamique et mette en œuvre les réformes structurelles nécessaires à long terme afin de garantir une stabilité économique durable.