Yellen signale un risque croissant de domination budgétaire pour l'économie américaine

Janet Yellen, économiste et responsable politique américaine très influente, qui a repoussé les limites en devenant la première femme à présider la Réserve fédérale, a publié une déclaration le dimanche 4 janvier, soulignant que les conditions préalables à une domination budgétaire setron. Mme Yellen a tenu ces propos lors d'une table ronde à la réunion annuelle de l'Association américaine d'économie à Philadelphie.

La carrière de Janet Yellen est marquée par une série de premières historiques : elle a été la première femme à présider le Conseil des conseillers économiques (Clinton), la Réserve fédérale (Obama) et le département du Trésor (Biden), et la première personne à diriger les trois institutions économiques les plus influentes des États-Unis.

Suite à la publication de sa déclaration, plusieurs experts économiques ont commenté la situation. Ils ont reconnu que l'augmentation de la dette constituait un défi majeur à long terme pour l'économie américaine. Cette situation survient alors que la dette nationale américaine a franchi la barre des 38 500 milliards de dollars au début de 2026, dépassant ainsi le niveau que le Comité pour un budget fédéral responsable prévoyait initialement aux alentours de 2030.

Pour analyser certains des risques liés à cette situation, les experts ont souligné que l'un d'eux réside dans undent où l'ampleur de la dette inciterait la banque centrale à maintenir des taux d'intérêt bas afin de réduire les coûts du service de cette dette, plutôt que de mettre en œuvre des mesures de contrôle de l'inflation. Un tel scénario économique est connu sous le nom de domination budgétaire. 

Yellen appelle à agir d'urgence pour remédier au risque de domination fiscale

Selon les prévisions du Bureau du budget du Congrès, le defifédéral devrait atteindre un pic de 1 900 milliards de dollars cette année. Cette forte hausse devrait porter la dette totale à près de 100 % du produit intérieur brut (PIB) du pays. Au cours des dix prochaines années, l’agence fédérale anticipe que ce chiffre pourrait grimper jusqu’à environ 118 % du PIB.

Concernant l'argument de Yellen sur le risque de domination budgétaire, des sources ont souligné que l'économiste américaine affirmait que le président américaindentDonald Trump, avait appelé la Réserve fédérale à réduire les taux d'intérêt, notamment pour alléger le coût de la dette publique.

Il est intéressant de noter que Janet Yellen avait auparavant averti que si ledent américain parvenait à son objectif de faire pression sur la Fed pour maintenir les taux à des niveaux plus bas afin de réduire le fardeau de la dette publique, le pays pourrait courir un grand risque de devenir une « république bananière » 

Alors que le débat faisait la une des journaux et suscitait la controverse, Loretta Mester, économiste de renom et anciennedent de la Réserve fédérale de Cleveland, a pris la parole. Selon elle, le plus inquiétant dans la crise de la dette actuelle est que plusieurs membres de l'administration Trump semblent ignorer la gravité de la situation.

À ce stade, l'éminente économiste a reconnu que l'administration précédente était consciente de l'imminence d'une crise, même si ses responsables ont finalement sous-estimé l'importance de mettre en œuvre des mesures visant à réduire defi. « Je crois que cette administration n'en comprend peut-être pas les conséquences », a-t-elle ajouté.

Mester admet que la domination fiscale existe, ce qui provoque des tensions entre les individus 

L'optimisme débordant de Yellen dans l'écosystème après avoir déclaré qu'une crise, probablement liée à la faillite de la sécurité sociale et de Medicare, pourrait inciter le Congrès à se réunir de manière ciblée pour un accord bipartisan concernant les réformes budgétaires. 

Dans une déclaration, Mester a affirmé être certaine que les Américains ne seront pas confrontés à une domination fiscale. Toutefois, malgré cette affirmation, l'économiste a souligné que ces risques existent bel et bien et a donc insisté sur la nécessité de surveiller de près le secteur et d'évaluer son impact sur l'écosystème.

En revanche, David Romer, économiste à l'Université de Californie à Berkeley, a indiqué douter qu'un accord bipartisan puisse éviter une catastrophe budgétaire. « Nous avons un problème budgétaire », a-t-il déclaré. « Si nous ne le réglons pas, cela engendrera des difficultés pour tous, y compris pour la Réserve fédérale. »