Wall Street est en pleine effervescence alors que le gouvernement fédéral est paralysé par la fermeture des services publics. Les actions atteignent des sommets historiques, et le secteur technologique tire cette hausse vers le haut, même en l'absence de nouvelles données gouvernementales.
Vendredi, les principaux indices boursiers s'apprêtaient à enregistrer une semaine positive. Le Dow Jones a clôturé à un niveau record sur ses cinq dernières séances. Le S&P 500 a franchi la barre des 6 700 points pour la première fois de son histoire. Le Nasdaq Composite a de nouveau surperformé, porté par la forte hausse du secteur des semi-conducteurs. Mardi, Nvidia est devenue la première entreprise à atteindre une capitalisation boursière de 4 500 milliards de dollars.
D'autres actifs ont suivi la tendance haussière, l'or et Bitcoin progressant fortement sous l'impulsion des investisseurs particuliers. Les actions des marchés émergents surperforment les actions américaines cette année, et les grandes capitalisations chinoises affichent une hausse de plus de 40 % en 2025. Pour l'instant, l'opinion générale est que les actions, qui historiquement ont résisté aux fermetures d'administrations, continueront de progresser si la suspension des opérations fédérales ne se prolonge pas au-delà des prévisions.
Mais certains avertissements laissent présager que cette paralysie pourrait être différente. L'absence de données gouvernementales pourrait contraindre la Réserve fédérale à aborder sa réunion des 28 et 29 octobre sans chiffres essentiels, au moment même où les risques s'accroissent sur le marché du travail et face à l'inflation.
« Cette fois-ci, une paralysie de l'économie aura des conséquences importantes », a déclaré Hardika Singh, stratégiste économique chez Fundstrat Global Advisors. « Lorsque la Fed se réunira fin octobre, sans les données du rapport sur l'emploi non agricole, il lui sera extrêmement difficile de prendre une décision. »
Singh a ajouté que :
« Ledent les critique sans cesse pour leur lenteur à baisser les taux d'intérêt. Et je pense qu'avec l'indépendance de la Fed déjà mise à mal, il est d'autant plus important que les baisses de taux interviennent au bon moment et pour les bonnes raisons. »
Singh, qui reste optimiste malgré les inquiétudes, a déclaré que le manque de clarté précédant la décision pourrait dent une reprise déjà sujette à la méfiance. « Le marché est globalement en très bonne posture, mais certains cherchent des raisons de douter de cette hausse », a-t-elle affirmé. « Je pense que le blocage des services publics leur donne encore plus d'arguments pour contester l'idée que nous soyons dans un marché haussier. »
Les investisseurs envisagent des baisses de taux alors que la paralysie du gouvernement fédéral plane sur les décisions de la Fed
Des signes de nervosité se font sentir à Wall Street. L'investisseur milliardaire Leon Cooperman a déclaré cette semaine qu'il estimait que le marché était entré dans la phase finale d'une période de hausse et pourrait être vulnérable à des pertes, tout en ajoutant qu'il restait moins risqué que les obligations compte tenu de l'inflation plus élevée.
Certains investisseurs estiment que la Fed n'a pas besoin de baisser ses taux d'intérêt actuellement, compte tenu de l'inflation élevée, des niveaux records atteints par les actions et d'une économie toujours en croissance. Les marchés anticipent deux baisses de 0,25 point de pourcentage d'ici la fin de l'année, la prochaine étant attendue ce mois-ci selon l'outil FedWatch du CME. Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo Global Management, a déclaré que la Fed n'a pas besoin de baisser ses taux compte tenu des perspectives d'une inflationtronforte.
Vendredi, ledent de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré qu'il hésitait à baisser les taux trop rapidement. Malgré cela, la dynamique haussière est difficile à contrer. Les valorisations élevées inquiètent certains investisseurs, mais David Miller, directeur des investissements chez Catalyst Funds, a affirmé que la forte orientation du marché vers la technologie le rendait plus apte à absorber des valorisations élevées qu'auparavant.
Aujourd'hui seulement, le Dow Jones a bondi de 500 points. Lee, de Fundstrat, a indiqué cette semaine à ses clients qu'il s'attendait à ce que le S&P 500 atteigne 7 000 points d'ici décembre.
« Les fermetures ne nous rendent pas pessimistes », a-t-il déclaré. « Si les actions baissent, nous achèterons à la baisse. »
Bitcoin progresse alors que les investisseurs se protègent contre les risques de fermeture
Bitcoin a connu une forte hausse vendredi, se rapprochant dangereusement de son record historique, alors que le blocage des services fédéraux américains entrait dans son troisième jour. La plus ancienne cryptomonnaie au monde s'échangeait en hausse d'environ 2 % sur la journée, à 123 874 dollars, soit environ 1 % de moins que son plus haut historique de mi-août, légèrement supérieur à 124 000 dollars.
Les investisseurs se tournent vers le bitcoin après l'échec des négociations au Congrès sur le financement fédéral, qui a entraîné la paralysie des services publics mercredi. Bitcoin a progressé de 12 % cette semaine.
« Cette fois-ci, la paralysie des services fédéraux a une réelle importance », écrit Geoff Kendrick de Standard Chartered. « Lors de la précédente paralysie des services fédéraux sous Trump (du 22 décembre 2018 au 25 janvier 2019), Bitcoin se trouvait dans une situation différente et son impact a donc été limité. » Kendrick ajoute : « Cependant, cette année, bitcoin a été corrélé aux risques liés au gouvernement américain, comme en témoigne son lien avec la prime de taux des bons du Trésor américain. »
Standard Chartered anticipe un nouveau sommet prochainement et, à terme, un cours des cryptomonnaies atteignant 135 000 $. Les investisseurs utilisent également les cryptomonnaies et d'autres actifs pour se prémunir contre les tensions politiques et économiques croissantes. L'or au comptant a progressé de 0,5 % à 3 876,55 $ l'once vendredi matin, affichant une hausse de plus de 2 % sur la semaine. Malgré les incertitudes géopolitiques grandissantes, les investisseurs ont massivement investi en actions vendredi : le S&P 500 a progressé de 0,5 % et le Nasdaq Composite de 0,27 %.
