Le département du Trésor américain a demandé à la Banque du Japon de continuer à relever ses taux d'intérêt, affirmant que c'était le seul moyen d'empêcher le yen de rester faible et de corriger le déséquilibre commercial entre les deux pays.
Cet avertissement figurait dans le dernier rapport du département du Trésor sur les changes, remis au Congrès et publié jeudi. Le Trésor a indiqué que la Banque du Japon devrait réagir à la situation de l'économie japonaise – principalement la croissance et l'inflation – et s'en servir pour orienter ses hausses de taux.
Ils ont déclaré que cela « soutiendrait une normalisation de la faiblesse du yen face au dollar et un rééquilibrage structurel indispensable des échanges bilatéraux ». Autrement dit, Washington souhaite un yentronfort pour réduire le deficommercial et rétablir l'égalité des chances pour les exportateurs américains.
Le Trésor pointe du doigt les fonds de pension et la lenteur du rythme de la Banque du Japon
Outre les taux d'intérêt, le Trésor a également interpellé les importants fonds de pension japonais, leur reprochant d'investir à l'étranger dans le but d'influencer le taux de change. « Le Trésor souligne également que les véhicules d'investissement publics, tels que les grands fonds de pension publics, devraient investir à l'étranger dans une optique de rendement ajusté au risque et de diversification, et non dans le but de manipuler le taux de change à des fins concurrentielles », indique le rapport.
Les États-Unis ont rarement commenté aussi directement la politique monétaire japonaise, mais la faiblesse du yen reste une préoccupation majeure pour Washington depuis des années. Elle avantage les exportateurs japonais. Selon des responsables américains, les taux d'intérêt extrêmement bas contribuent au maintien du yen à des niveaux déprimés.
Interrogé vendredi sur les déclarations américaines, le ministre des Finances, Katsunobu Kato, a affirmé que le gouvernement n'intervenait pas dans les décisions de la Banque du Japon. « De ce fait, nous préférons nous abstenir de tout commentaire (sur les points soulevés dans le rapport) », a-t-il déclaré lors de son point de presse quotidien. Concernant les fonds de pension, il a ajouté qu'il était « naturel » qu'ils gèrent leurs portefeuilles en fonction de leurs propres objectifs.
Bien que le Trésor américain se soit abstenu de désigner un pays comme manipulateur de devises en 2024, il a indiqué qu'il continuerait de surveiller le Japon, ainsi que la Chine, la Corée du Sud, Taïwan, Singapour, le Vietnam, l'Allemagne, l'Irlande et la Suisse. Ces pays font désormais l'objet d'une attention accrue de la part des États-Unis quant à leur gestion des changes.
La Banque du Japon tarde à relever ses taux alors que Trump menace de représailles plus importantes
La Banque du Japon a officiellement mis fin à sa politique monétaire ultra-accommodante l'an dernier et a finalement relevé son taux directeur à court terme à 0,5 % en janvier. Cette décision faisait suite à des signes indiquant que le Japon pourrait atteindre son objectif d'inflation de 2 %. Cependant, la hausse des droits de douane américains a commencé à peser sur la croissance, et la Banque du Japon a revu ses prévisions économiques à la baisse en mai. Malgré cette première hausse, la Banque du Japon s'est abstenue de toute autre mesure, ce qui laisse penser aux marchés que le yen restera faible.
Un sondage Reuters réalisé entre le 7 et le 13 mai a montré que la plupart des économistes n'anticipent pas de nouvelle hausse des taux avant fin 2024, voire aucune. Certains estiment que la Banque du Japon pourrait intervenir d'ici la fin de l'année, mais rien n'est moins sûr.
Le dernier rapport est le premier examen complet du marché des changes depuis le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche. Bien qu'il n'accuse aucun pays de manipulation flagrante, le rapport critique vivement la Chine pour ce qu'il qualifie de « manque de transparence ».
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré dans un communiqué : « L’administration Trump a averti ses partenaires commerciaux que les politiques macroéconomiques qui encouragent une relation commerciale déséquilibrée avec les États-Unis ne seront plus acceptées. »
Scott a ajouté que Washington « continuera de renforcer son analyse des pratiques en matière de change et d'alourdir les conséquences de toute désignation de manipulation »
Durant son premier mandat, Trump s'en est souvent pris à des pays comme la Chine et le Japon, les accusant de pratiques commerciales déloyales alimentées par la sous-évaluation de leurs monnaies. Jusqu'à présent, cependant, son approche s'est principalement limitée au recours aux droits de douane.
Alors que l'administration Biden avait inscrit sept pays sur la liste de surveillance dans son rapport final de novembre, le Trésor de Trump y a ajouté l'Irlande et la Suisse, portant le nombre de pays à neuf.
En vertu d'une loi adoptée en 2015, tout pays qui remplit deux des trois critères relatifs au commerce et à la monnaie est placé sous surveillance. C'est ainsi que le Japon, la Chine, la Corée du Sud, Taïwan, Singapour, le Vietnam, l'Allemagne, l'Irlande et la Suisse figurent sur la liste actuelle.
