Les contrats à terme sur les actions américaines ouvrent à un nouveau sommet historique tandis que Bitcoin fléchit

Les contrats à terme sur actions aux États-Unis ont ouvert jeudi soir sans variation notable, mais le S&P 500 a tout de même réussi à se heurter à un nouveau record, laissant les investisseurs rivés à leur écran dans l'attente des chiffres officiels de l'inflation prévus vendredi matin.

L'indice a progressé de 0,8 % en cours de journée, clôturant à 6 141,02 points, à quelques centimètres seulement du record intraday de 6 147,43 points atteint en février. Le Dow Jones a gagné 0,9 %, tandis que le Nasdaq Composite a progressé de près de 1 %, se dirigeant lui aussi vers un potentiel record historique.

Les contrats à terme indexés sur le Dow Jones ont progressé de seulement 33 points après la clôture, soit une hausse de 0,1 %. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 et le S&P 500 sont quant à eux restés globalement stables. Cette prudence intervient avant la publication de données clés sur l'inflation, qui détermineront si elles confortent la dynamique haussière ou, au contraire, la freinent.

Les investisseurs attendent de nouvelles données sur l'inflation.

Selon CNBC, Rick Rieder, responsable des investissements obligataires mondiaux chez BlackRock, a déclaré : « Il y a énormément de capitaux qui souhaitent investir sur le marché, alors qu’ils ne l’ont pas fait depuis un certain temps. Et je pense que, en l’absence de mauvaises nouvelles, l’attraction naturelle s’exercera sur tous ces actifs. »

Vendredi, les investisseurs analyseront en détail l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de mai. C'est un indicateur crucial, car il s'agit de la mesure d'inflation privilégiée par la Réserve fédérale. Les économistes interrogés par Dow Jones anticipent une hausse mensuelle de 0,1 % et une progression annuelle de 2,3 %. L'indice PCE de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, devrait également progresser de 0,1 % en mai et de 2,6 % sur un an.

Les investisseurs surveillent bien d'autres choses. La matinée apportera également des informations sur les dépenses de consommation, les revenus des ménages et le moral des consommateurs. Ces résultats pourraient déterminer si la récente hausse se poursuit ou s'essouffle.

Malgré l'hésitation persistante de la Fed quant à sa stratégie de taux et les tensions géopolitiques actuelles, le marché boursier s'est redressé après avoir atteint ses plus bas niveaux du début d'année. Les trois principaux indices ont enregistré de solides gains hebdomadaires : le S&P 500 et le Dow Jones ont progressé de plus de 2 %, et le Nasdaq de plus de 3 %.

Bitcoin est bloqué dans une fourchette étroite alors que les baleines se déchargent.

Alors que les actions flirtent avec des records, Bitcoin stagne dans un cercle de trois mètres depuis le 9 mai. Son prix a principalement oscillé entre 102 000 $ et 112 000 $, avec une brève incursion au-delà de ce plafond pour atteindre un nouveau sommet, toujours à peine supérieur au précédent. Malgré un intérêt considérable de la part des institutions, il n'a pas connu detronhausse.

Mercredi dernier, les ETF Bitcoin ont enregistré leur douzième journée consécutive d'entrées de capitaux et s'apprêtent à entamer leur neuvième semaine positive en onze mois, attirant 3,5 milliards de dollars rien que ce mois-ci, selon Coin Metrics. Pourtant, Bitcoin lui-même n'a progressé que de 2 %.

Markus Thielen, directeur de 10x Research, explique ce phénomène : « Nous ne constatons pas une forte demande actuellement, car celle-ci a été presque entièrement compensée par les ventes des gros investisseurs. »

Markus a qualifié ce changement de propriétaire de « progressif », les anciens gros investisseurs prenant leur temps pour vendre leurs cryptomonnaies à de nouveaux acheteurs comme les ETF et les fonds d'investissement d'entreprises. Les portefeuilles qui achètent le plus cette année ? Ceux qui détiennent entre 100 et 1 000 BTC. CryptoQuant les qualifie de « dauphins », et Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, estime que de nombreux ETF appartiennent probablement à cette catégorie.

Les baleines et les mineurs contrôlent le jeu

Les principaux acteurs du marché des cryptomonnaies sont actuellement les baleines (possédant entre 1 000 et 10 000 BTC) et les méga-baleines (plus de 10 000 BTC). Mais elles n'achètent pas. Elles sont vendeuses nettes depuis le début de l'année. Les particuliers, ceux qui détiennent moins d'un bitcoin, se débarrassent également de leurs actifs. Ce sont les dauphins qui interviennent pour absorber cette pression. Mais cet équilibre est fragile.

Julio a indiqué que des sociétés comme BlackRock et Strategy (anciennement MicroStrategy) ont constitué d'importantes positions en utilisant des centaines de portefeuilles. BlackRock détient environ 550 portefeuilles, chacun contenant en moyenne 1 290 BTC. Strategy en contrôle environ 490, avec une moyenne de 927 BTC par portefeuille. Malgré la dispersion de ces avoirs, ces sociétés sont considérées comme les principaux acheteurs à l'origine de la plupart des flux récents sur les ETF.

Malgré l'important volume d'achats, le prix est resté stable. Cela s'explique par le fait que certaines des plus importantes réserves bitcoin au monde sont toujours détenues par des mineurs chinois. Entre 2013 et 2021, la Chine a contrôlé jusqu'à 75 % de la puissance de calcul mondiale. Sur les 19,9 millions bitcoinminés à ce jour, entre 11 et 15 millions proviennent de mineurs basés en Chine. Parmi ceux-ci, environ 5 millions sont encore sous leur contrôle, selon Markus.

Normalement, lors d'une forte hausse des prix, ces portefeuilles commencent à déverser leurs fonds sur les plateformes d'échange. Cette fois-ci, ce n'est pas le cas. « Il semble que ces portefeuilles résistent, qu'ils ne libèrent que la quantité bitcoin que peuvent absorber les ETF et Strategy », a déclaré.

Strategy, désormais axée sur l'adoption des cryptomonnaies par les entreprises, a ralenti ses achats de BTC cette année. Cela s'explique principalement par le resserrement de sa prime de risque et la concurrence accrue des autres acheteurs de titres de trésorerie. Markus a averti que « si les ventes massives des gros investisseurs s'accélèrent, une correction plus marquée est probable ». En revanche, si ces vendeurs importants se retirent et que les accumulations massives commencent à augmenter, une nouvelle phase de hausse pourrait enfin se déclencher.