L'exceptionnalisme économique américain n'a « absolument » pas atteint son pic, PDG de Vanguard
- Le PDG du groupe Vanguard, Salim Ramji, déclare que l'exceptionnalisme américain n'a pas encore atteint son apogée.
- Les ETF de Vanguard ont attiré près de 117 milliards de dollars jusqu'à présent, et sur ce montant, 99 milliards de dollars ont été alloués aux fonds actions et à revenu fixe de Vanguard axés sur les États-Unis.
- Salim Ramji conseille aux investisseurs de maintenir un équilibre entre les investissements américains et internationaux.
L'exceptionnalisme américain est une croyance qui a donné à Trump la confiance pour faire la guerre au monde. Le directeur général du groupe Vanguard, Salim Ramji, n'est pas d'accord pour dire que l'exceptionnalisme américain touche à sa fin.
Dans une interview, Salim Ramji a répondu face à la question de savoir si l'exceptionnalisme américain a atteint son pic avec un ferme « absolument pas ». Ramji a déclaré qu'il croit toujours à la force sous-jacente de l'économie américaine.
L'exceptionnalisme américain. pic.twitter.com/FIhUX3n0TQ
— Menthor Q (@MenthorQpro) Avril 22, 2025
Les politiques de Trump mettent en lumière l’exceptionnalisme américain pour ce qu’il est vraiment. La Chine, qui est le plus grand ennemi dans cette guerre, veut prouver que l’Amérique n’est pas aussi grande.
Pendant plus de 70 ans, l’exceptionnalisme américain a été fondé sur son leadership dans le libre-échange et la mondialisation. Son réseau d’alliés et de partenaires en matière de sécurité étrangère, ses marchés de capitaux profonds, le dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale, les progrès technologiques, l’entrepreneuriat prisant le risque, la productivité de premier plan mondial et sa domination militaire.
Cependant, l’Amérique ne semble plus aussi puissante.
Salim Ramji affirme que les investisseurs vendent des actifs américains
Vanguard Group gère plus de 10 billions de dollars d’actifs. Selon les données de Bloomberg, les fonds négociés en bourse (ETF) de Vanguard ont encaissé près de 117 milliards de dollars jusqu’à présent en 2025. C’est le montant le plus élevé pour tout fournisseur d’ETF. Sur ce montant, 99 milliards de dollars ont été envoyés aux fonds actions et à revenu fixe de Vanguard axés sur les États-Unis.
Les investisseurs vendent tous types d’actifs américains depuis ces dernières semaines. « Nous voyons certainement cela dans nos flux », a déclaré Ramji. « Nous le voyons dans les comportements de nos clients et dans les convictions d’investissement de notre propre équipe. »
Mardi, Alain Bokobza, responsable de l’allocation d’actifs chez Societe Generale SA, a déclaré que le mouvement de sortie des actifs américains pourrait durer des années si Trump mène une guerre commerciale sur plusieurs fronts. Bokobza avait d’abord mis en garde contre la faiblesse des actifs américains en septembre, puis à nouveau en février.
Le S&P 500 a chuté d’environ 10 % cette année. Plus tôt ce mois-ci, il a frôlé l’entrée en marché baissier alors que les allers-retours de Trump sur les tarifs douaniers ont nui à presque toutes les parties du marché boursier. Cette instabilité a bouleversé le marché des bons du Trésor américain et le dollar.
Cependant, Ramji a déclaré que les politiques commerciales de Trump ne mettront pas fin à la puissance financière de l’économie américaine. Il a déclaré, « Les clients doivent toujours être équilibrés […] Nous le disons depuis des décennies, en ce qui concerne le bon mélange entre les États-Unis et l’international, le bon mélange entre les actions et les obligations. »
Les Magnificent Seven ont perdu leur domination en fonction de l’exceptionnalisme américain
En moins de trois mois, le chaos instauré par Trump, en tant que président réélu, sape une grande partie de la suprématie des États-Unis. Une démocratie stable, un État de droit stable et un États-Unis indépendant Fed ont été donnés pour acquis.
Pour les investisseurs, c’est une source majeure d’inquiétude car la croyance en l’exceptionnalisme américain a conduit le marché boursier américain à des valorisations extrêmement élevées et à une prime par rapport aux autres bourses du monde.
Les paris haussiers sur les actions des Magnificent Seven — Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla — ont endossé l’exceptionnalisme américain dans la technologie et l’innovation.
Les Magnificent Seven ont enregistré des pertes allant jusqu’à 40 %. Depuis janvier, Tesla a perdu 40 %, Nvidia a perdu 20,33 %, Microsoft a perdu 9,98 %, Meta a perdu 15,40 %, Apple a perdu 9,21 %, Amazon a perdu 22,16 % et Alphabet a perdu 20,51 %.
L’exceptionnalisme américain est remis en question même par Goldman Sachs, connu comme le « champion tout américain » de Wall Street. Goldman a également changé d’avis, passant d’une position haussière à baissière sur le dollar américain.
Huw McKay, ancien économiste en chef chez BHP, affirme que l’idée de l’exceptionnalisme américain dure en termes géostratégiques mais pas sur les marchés financiers.
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Florence Muchai
Florence couvre depuis 6 ans l'actualité crypto, du jeu vidéo, de la technologie et de l'IA. Ses études en informatique à l'Université de sciences et technologies de Meru et sa formation en gestion des catastrophes et en diplomatie internationale à l'MMUST lui ont amplement permis de développer des compétences linguistiques, d'observation et techniques. Florence a travaillé au sein du groupe VAP et en tant qu'éditrice pour plusieurs médias spécialisés dans la crypto.
