L'économie américaine devrait stimuler les actions et le dollar en 2025

Les actions américaines et le dollar devraient être les principaux bénéficiaires, les politiques de Donald Trump étant censées stimuler la croissance économique.

D'après le rapport, latroncroissance économique et des bénéfices aux États-Unis a suscité l'optimisme sur les marchés boursiers. Environ 61 % des 553 répondantsdentque le S&P 500 progresserait d'ici la fin de l'année.

Cependant, nombreux sont ceux qui ont souligné l'importance des perspectives politiques de l'administration Trump. Le sondage a été réalisé après la décision de politique monétaire de la Fed, le 18 décembre, et ce jusqu'à la fin de l'année.

Les avis étaient partagés quant à l'impact des politiques de Trump sur le dollar. La moitié des personnesdentestimaient que la position de Trump sur les droits de douane aurait un effet positif sur la monnaie, tandis que seulement 27 % prévoyaient que cette politique l'affaiblirait.

Les politiques de Trump constituent une arme à double tranchant, engendrant des attentes économiques américaines contradictoires.

La baisse des impôts et l'allègement de la réglementation sont perçus comme des facteurs de croissance économique, mais les mesures commerciales de Trump risquent au contraire d'alimenter l'inflation et de maintenir les taux d'intérêt à un niveau élevé. Ce contexte pourrait également freiner la consommation et perturber les marchés américains.

Timothy Graf, responsable de la stratégie macroéconomique EMEA chez State Street Global Markets, déclare : « Je m'attends à une volatilité accrue des actions. » Ces deux points de vue finiront par diverger, et il prévoit que les corrélations boursières pourraient devenir négatives.

Malgré les difficultés, l'indice S&P 500 a enregistré des gains, avec 57 clôtures record, grâce aux moteurs de croissance de l'année, Nvidia et Apple.

Cette résilience économique inattendue a permis à l'indice Bloomberg Dollar Spot de bondir jusqu'à 1,8 %, soit la plus forte hausse en dix ans.

La croissance américaine est florissante, mais les gains boursiers pourraient ne pas être durables, selon Kit Juckes de la Société Générale. Bien que le dollar soittron, prévient-il, il ne le restera que si l'économie américaine poursuit sur sa lancée actuelle et si l'épargne mondiale continue d'affluer sur les marchés américains.

Les ménages à faibles revenus sont en difficulté, tandis que les groupes à revenus plus élevés dépensent davantage.

Les consommateurs américains sont essentiels, mais des failles commencent à apparaître. Ce fossé pourrait s'aggraver, les droits de douane augmentant les coûts et accentuant la pression sur la demande.

Noel Dixon, stratège chez State Street, a souligné les risques pesant sur les ménages. « Les 40 % de consommateurs américains aux revenus les plus modestes subissent toujours une forte pression », a déclaré M. Dixon. Il a ajouté que la hausse des prix due aux droits de douane ou à l'inflation pourrait fortement impacter la demande plus tard en 2025.

Jusqu'à 57 % des participants à l'enquête ont exprimé des inquiétudes quant à l'inflation et pensaient que les rendements des bons du Trésor augmenteraient début 2025. Suite au signal de la Réserve fédérale indiquant un nombre limité de baisses de taux, le taux des bons du Trésor à 10 ans a atteint son plus haut niveau en sept mois, les investisseurs se préparant à un resserrement de la politique monétaire.

Graf a averti que toute décision de la Fed de suspendre les baisses de taux, voire d'envisager des hausses, présenterait des risques pour les actions à forte valorisation, même si cela est peu probable. Un passage à des taux plus élevés et un ralentissement du soutien monétaire de la Fed mettraient à rude épreuve les actions surévaluées et constitueraient le point de bascule, a-t-il affirmé.