Le dollar américain baisse alors que certains sondages nationaux penchent en faveur de Harris

Le dollar américain a chuté brutalement alors que les investisseurs repensaient leurs paris sur la réélection de Donald Trump, suite à une série de nouvelles données de sondage.

L'indice du dollar, qui mesure la force de la devise par rapport à un panier de principaux rivaux, a enregistré une baisse notable, atteignant un plus bas de six semaines alors que le dollar a glissé par rapport aux devises clés, y compris le yen et le dollar australien.

Les futures sur les bons du Trésor, souvent considérés comme une valeur refuge, ont vu une augmentation de l'activité alors que les traders s'ajustaient à la possibilité d'une administration Harris. Un sondage clé en Iowa, mené par le Des Moines Register, a montré Harris avec une courte avance de 47 % contre 44 % dans un état que Trump a remporté à chaque élection précédente.

Cela a déstabilisé les investisseurs qui s'étaient positionnés pour une victoire de Trump, qui s'est généralement alignée sur un rendement du Trésor plus élevé et un dollar plus fort. D'autres sondages nationaux et dans les États clés montrent une course extrêmement serrée, les électeurs étant divisés en deux.

Le dollar et les rendements des bons du Trésor réagissent aux changements de sondage

Le soutien de Trump à des dépenses fiscales plus souples et à des politiques tarifaires agressives rend les investisseurs prudents, car beaucoup craignent que cela ne gonfle le déficit fédéral et ne déclenche une inflation, affaiblissant l'attrait des bons du Trésor à long terme.

Les marchés asiatiques ont suivi les données de sondage récentes, les actions à Hong Kong et en Chine continent ayant grimpé en début de séance. Les futures sur les actions américaines ont montré une stabilité après le rallye de Wall Street vendredi, qui s'est appuyé sur de solides résultats des géants de la technologie comme Amazon et Intel.

Avec les marchés japonais fermés pour un jour férié, il y a un manque de négociation de bons du Trésor pendant les heures asiatiques, déplaçant davantage l'attention sur les mouvements des actifs liés au dollar ailleurs.

Au-delà de l'élection, le trading mondial est également façonné par les décisions de taux des banques centrales cette semaine. La Réserve fédérale devrait annoncer une baisse des taux de 25 points de base jeudi. Cela intervient alors que les récentes données sur l'emploi ont mis en évidence un ralentissement de l'embauche – le plus faible depuis 2020 – tandis que le chômage est resté bas.

Les analystes croient que ces chiffres pourraient être faussés par les récents ouragans et les grèves du travail, créant une incertitude autour de l'approche de la Fed en matière d'assouplissement monétaire.

Les prix du pétrole augmentent alors que l'OPEP+ reporte la hausse de la production

Sur les marchés des matières premières, le West Texas Intermediate (WTI), le benchmark du pétrole brut américain, a augmenté de plus de 1 % lundi, prolongeant sa série de victoires à quatre jours.

L'OPEP+ a fait la une des journaux en retardant une augmentation prévue de la production jusqu'en décembre, un mouvement qui est intervenu dans un contexte de tensions croissantes au Moyen-Orient, l'Iran renforçant sa position agressive envers Israël. Le report exerce une pression sur les prix de l'énergie mondiale, le pétrole brut oscillant autour de 70,75 $ le baril.

L'or, souvent considéré comme un actif refuge, s'est stabilisé après s'être retiré de ses plus hauts records récents. La Chine a ajouté de l'intrigue aux marchés en introduisant des mesures pour attirer les investissements étrangers juste avant l'élection américaine – probablement destinées à isoler son économie de la volatilité potentielle d'un retour de Trump.

La Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine, ainsi que d'autres agences, ont annoncé vendredi que les investisseurs étrangers pourraient désormais agir en tant qu'investisseurs stratégiques dans les entreprises chinoises cotées en bourse, un changement majeur.

Cette semaine, les investisseurs surveillent de nouvelles évolutions politiques alors que le Comité permanent de l'Assemblée populaire nationale de Chine se réunit à Pékin.

Les marchés espèrent des indices de nouveaux stimuli fiscaux pour relancer l'économie chinoise au ralenti. Pendant ce temps, l'économiste américain de Citi Research, Veronica Clark partagé son attente sur « Bloomberg The Close », prévoyant une baisse potentielle de 50 points de base par la Fed lors de sa réunion de décembre.

Voici un aperçu des événements critiques de cette semaine :-

• Lundi : Indice PMI manufacturier HSBC en Inde, commandes d'usines aux États-Unis, Indice PMI manufacturier de la zone euro
• Mardi : Décision de taux en Australie, Indice des services ISM aux États-Unis, jour de l'élection aux États-Unis
• Mercredi : Décision de taux au Brésil, prise de parole de Christine Lagarde à la BCE, données commerciales et IPC au Vietnam
• Jeudi : Décision de taux de la Fed, premières demandes d'allocations chômage, décision de taux en Norvège
• Vendredi : Données sur l'emploi au Canada, indice de sentiment des consommateurs aux États-Unis

Mouvements de marché et indicateurs clés

Les actions ont affiché des performances mitigées alors que les participants au marché réagissaient aux dernières données de sondage et aux attentes en matière de politique monétaire. Les futures sur le S&P 500 ont chuté de 0,2 % à Tokyo, avec les futures sur le Hang Seng en baisse de la même marge. Cependant, les futures sur le Nikkei 225 ont augmenté de 1,3 %, et l'ASX 200 australien a légèrement augmenté. Les futures sur l'Euro Stoxx 50 ont baissé de 0,3 %.

Les marchés des changes ont reflété des mouvements similaires. L'indice Dollar Spot a chuté de 0,4 %, signalant la faiblesse généralisée du billet vert. L'euro a progressé de 0,4 % à 1,0878 $, tandis que le yen s'est apprécié de 0,6 %, atteignant 152,08 par dollar. Le yuan offshore chinois a gagné 0,4 %, négocié à 7,1073 par dollar.

Dans les cryptomonnaies, le Bitcoin a chuté de 0,7 % à environ 68 610,13 $, avec l'Ether qui a également reculé de 0,8 % à 2 448,04 $. Sur les marchés obligataires, le rendement à 10 ans en Australie a ajouté deux points de base pour atteindre 4,56 %. Le marché obligataire américain reste sensible à la spéculation liée à l'élection autour des tarifs et des dépenses fiscales, les analystes surveillant comment les résultats pourraient influencer les rendements futurs des bons du Trésor.

Pendant ce temps, la rhétorique de Trump est devenue encore plus protectionniste, en particulier en ce qui concerne les tarifs. Dans une récente conversation avec le rédacteur en chef de Bloomberg, il a affirmé : « Pour moi, le mot le plus beau du dictionnaire est « tarif ». »

Bien que Trump n'ait pas détaillé ses plans exacts, son intention de perturber la politique commerciale est claire. Il a évoqué un tarif universel allant jusqu'à 20 % et un droit d'importation chinois aussi élevé que 60 %. Cette position pourrait approfondir la division commerciale, avec un impact économique massif sur les États du Sud et du Midwest qui soutiennent Trump.

Les analystes estiment qu'un tarif universel de 10 %, accompagné d'un droit de 60 % sur les biens chinois, générerait un revenu brut d'environ 4 billions de dollars sur la prochaine décennie. Pourtant, ajusté pour l'inflation et les intérêts, le revenu net pourrait se situer autour de 3 billions. Cette aubaine ne suffirait toujours pas à remplacer les impôts sur le revenu qui devraient rapporter plus de 33 billions sur la même période.

Le véritable coût de ces tarifs ne frapperait pas autant les exportateurs étrangers que Trump le prétend. Les tarifs passés, depuis 2018, n'ont montré aucune diminution des prix avant impôt des biens importés. Au lieu de cela, les tarifs de représailles des partenaires commerciaux ont conduit à une baisse des exportations américaines et à des pertes de salaires. Les analystes disent que l'impact réel des propositions tarifaires actuelles de Trump frapperait probablement le plus dur dans les États où son soutien est le plus fort.

Les représailles étrangères, si elles imitent les schémas passés, pourraient aggraver ces effets régionaux. Les tarifs précédents de Trump ont attiré des réponses ciblées des gouvernements étrangers qui visaient à impacter les zones favorables aux républicains, ciblant souvent les exportations agricoles. L'ironie ici est difficile à manquer – de nombreux électeurs qui favorisent l'approche de Trump en matière de barrières commerciales ressentiraient probablement le poids de ces coûts.

En fin de compte, ces politiques protectionnistes pourraient entraver la croissance économique, tandis que les défenseurs affirment qu'elles bénéficient aux travailleurs et aux industries américains. La réalité, cependant, montre un prix élevé pour les électeurs mêmes que Trump prétend représenter.