Plusieurs groupes de pression bancaires américains importants, dont le Bank Policy Institute (BPI), ont exhorté les législateurs à restreindre la portée de la loi GENIUS afin d'éviter de permettre aux entités émettrices de stablecoins et à leurs alliés d'offrir des intérêts ou des rendements par procuration.
lettre , ces groupes ont écrit que les dispositions existantes ne s'étendent pas aux plateformes d'échange de cryptomonnaies ni aux autres entreprises du secteur, ce qui constitue une faille potentielle permettant aux émetteurs de contourner la loi.
Dans la législation relative à la structure du marché des actifs numériques, il est important de ne pas contourner les exigences de la loi GENIUS interdisant le versement d'intérêts et de rendements sur les stablecoins.
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— Bank Policy Institute (@bankpolicy) 12 août 2025
La loi GENIUS interdit aux émetteurs de stablecoins de verser des intérêts aux détenteurs de jetons. Toutefois, à moins que cette interdiction ne soit étendue aux services connexes, les banques affirment que les émetteurs pourraient collaborer avec les plateformes d'échange et créer des récompenses, ce qui irait à l'encontre de l'objectif de la loi. Les groupes bancaires ont averti que cela pourrait perturber les marchés de dépôts traditionnels et entraîner une sortie de capitaux estimée à 6 600 milliards de dollars du secteur bancaire, selon le Trésor américain.
Risque pour le système de crédit américain
Les signataires, parmi lesquels l'American Bankers Association, la Consumer Bankers Association, l'dent Community Bankers of America et le Financial Services Forum, ont déclaré que les stablecoins rémunérés ne sont pas comparables aux dépôts bancaires ni aux fonds monétaires. Ils ne permettent ni de prêter ni d'investir dans des titres, opérations qui permettent aux institutions financières réglementées de réaliser des profits.
D'après la lettre, une explosion soudaine de l'utilisation des stablecoins pourrait accroître le risque de fuite des dépôts en période de turbulences financières. Ceci entraînerait une baisse des capitaux disponibles pour les prêts et une hausse des taux d'intérêt, tout en réduisant l'accès au crédit pour les ménages et les petites entreprises. Les organisations ont averti que les conséquences seraient graves et pourraient freiner la croissance économique.
L'un des graphiques joints à la lettre, fourni par le Trésor américain, illustrait l'évolution possible de la masse monétaire en l'absence de restrictions sur les rendements. BPI a indiqué qu'un afflux massif de capitaux vers les stablecoins pourrait s'accélérer en cas d'incertitude financière, accroissant ainsi les risques pour le système de crédit.
Les pratiques de rendement des stablecoins font l'objet d'un examen minutieux
L'offre de rendement sur les stablecoins est devenue la principale stratégie marketing. Certains émetteurs rémunèrent directement les détenteurs, tandis que d'autres collaborent avec des plateformes d'échange qui rémunèrent les clients conservant leurs jetons sur leurs plateformes. L'USDC, un stablecoin émis par Circle, est indexé sur 0,9997 $ mais peut générer des intérêts lorsqu'il est stocké sur des plateformes comme Coinbase et Kraken.
Les dirigeants du secteur bancaire ont souligné que les paiements d'intérêts constituent un instrument valable pourtracles dépôts dans un système bancaire réglementé, mais peuvent déstabiliser ce système lorsqu'ils sont utilisés comme intérêts sur les stablecoins. Ils affirment que les stablecoins doivent être un actif stable, axé sur les paiements, sans fonctionnalités de rendement susceptibles de concurrencer les dépôts traditionnels.
Selon le département du Trésor américain, le marché des stablecoins pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars d'ici 2028, contre un volume actuel d'environ 280,2 milliards de dollars. Plus de 80 % de ces comptes sont en Tether (USDT) et en USD Coin (USDC), dont les capitalisations boursières s'élèvent respectivement à 165 milliards et 66,4 milliards de dollars, selon CoinGecko.
Malgré les limites imposées par le GENIUS Act , d'importantes entreprises du secteur des cryptomonnaies continuent d'offrir des avantages aux détenteurs de stablecoins. Coinbase et PayPal, par exemple, ont déclaré qu'elles maintiendraient leurs programmes de rendement, arguant que la législation ne concerne que les émetteurs et non les plateformes hébergeant les actifs de leurs clients.
Brian tron , PDG de Coinbase, a récemment déclaré aux actionnaires que l'entreprise ne considère pas ses versements comme des intérêts. tron a précisé : « Nous ne versons ni intérêts ni rendements, nous versons des récompenses. »
