Le PDG de Twenty One Capital, Zagury, expose ses nouvelles priorités après une perte de 1,27 milliard de dollars

Le nouveau PDG de Twenty One Capital (NYSE : XXI), Raphael Zagury, a annoncé aux actionnaires que la société de trésorerie Bitcoin devait se développer au-delà de son bilan.

Il a fait cette annonce mardi, tout en énumérant cinq objectifs principaux pour l' entreprise contrôlée par Tether après une perte de 1,27 milliard de dollars au premier semestre 2026.

La chute du Bitcoina été la principale cause des pertes de Twenty One Capital

La perte de 1,27 milliard de dollars est imputable aux fluctuations du marché plutôt qu'à une défaillance opérationnelle. La principale cause en est l'effondrement du cours du Bitcoin, qui constitue la majeure partie du portefeuille de l'entreprise.

Twenty One Capital, société basée à Austin, au Texas, est cotée à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole XXI. Au 30 juin, elle détenait 43 514 bitcoins, soit une valeur d'environ 2,8 milliards de dollars.

Twenty One Capital est actuellement le deuxième plus important détenteur Bitcoin par une entreprise. La société a annoncé l'acquisition de 6 284 BTC en juillet, tandis que Strategy, la société de Michael Saylor qui détient le plus important Bitcoin par une entreprise, en a vendu environ 7 000 cette année.

XXI a déposé son rapport trimestriel pour le deuxième trimestre auprès de la SEC le mardi 11 août. Et ses revenus sont pratiquement nuls, ce qui démontre plus que jamais la nécessité d'un plan opérationnel.

Zagury cite cinq priorités

Zagury entend faire de XXI bien plus qu'un simple portefeuille important Bitcoin , car il estime que la société doit faire davantage pour convaincre les investisseurs d'acheter ses actions.

« Twenty One possède l'un des plus importants Bitcoin sur les marchés publics. C'est un véritable atout, mais pour que Twenty One vaille la peine d'être détenue, elle doit devenir plus qu'une simple Bitcoin », a-t-il déclaré dans sa lettre aux actionnaires.

Il a énuméré cinq axes de travail. 

• Premièrement, renforcez la gouvernance, les contrôles et les rapports, et recrutez le personnel nécessaire pour mettre en œuvre la stratégie.
• Deuxièmement, achetez et développez des entreprises opérationnelles.
• Troisièmement, développer de nouveaux produits pour les marchés de capitaux.
• Quatrièmement, élargir la capacité de l'entreprise à réaliser des fusions et acquisitions.
• Cinquièmement, mettre en place une branche de prêt et de crédit adossée Bitcoin, qui, selon Zagury, pourrait ultérieurement gérer des capitaux extérieurs si elle restait prudente et à faible effet de levier.

Zagury a également engagé l'entreprise à soutenir l'infrastructure open source de Bitcoinet à surveiller de près les transactions avec Tether, son actionnaire majoritaire.

Mallers se retire, le projet de fusion est revu à la baisse

Zagury a succédé à Jack Mallers à la tête de Twenty One après sa démission, effective le 20 juillet, pour retourner chez Strike, la société de paiements Bitcoin qu'il a fondée. Mallers avait contribué à la création de Twenty One et à son introduction en bourse en décembre 2025.

Son départ s'est accompagné d'une refonte stratégique. Tether avait proposé en avril de fusionner Twenty One avec Strike et la société minièretron Energy en une seule entreprise Bitcoin cotée en bourse, couvrant la trésorerie, les paiements et le minage.

L'accord tripartite a été abandonné, Strike s'étant retiré. L'entreprise envisage désormais une fusion bilatérale plus restreinte avectron. Zagury a précédemment dirigétron et a occupé des postes à responsabilité chez Goldman Sachs, Deutsche Bank et Merrill Lynch.

Pourquoi le marché reste prudent

Cette réinitialisation intervient alors que le cours de l'action est proche de ses plus bas. XXI a clôturé à 4,58 $ le 10 août, selon le document déposé auprès de la SEC, contre un sommet de 12,51 $ sur 52 semaines, soit une perte de plus de la moitié de sa valeur depuis le début de l'année.

En mai, Tether a renforcé son emprise en rachetant la totalité de la participation de SoftBank pour environ 711 millions de dollars, éliminant ainsi le dernier sponsor extérieur du conseil d'administration.

Pour les actionnaires, le message est clair : la patience est de mise. Les investisseurs doivent observer si les activités opérationnelles promises, la branche de prêt et tout accord avectron se concrétisent, et si la refonte de la gouvernance instaure la rigueur en matière de reporting qui fait actuellement défaut à une entreprise dotée d'une trésorerie de plusieurs milliards de dollars et de trois employés.