Trump signera un décret exécutif demain autorisant 9 billions de dollars de 401(k) à s'orienter vers les cryptomonnaies

Donald Trump s'apprête à ouvrir grand les portes du système d'épargne-retraite américain. L'ancien président prévoit de signer un décret exécutif qui permettra aux travailleurs d'investir leurs fonds 401(k), qui dépassent actuellement les 9 billions de dollars, dans les cryptomonnaies, l'or et les fonds d'investissement privés, selon le Financial Times.

Cet ordre pourrait être pris dès demain et changerait à jamais la façon dont les Américains placent leur argent de retraite.

Actuellement, les régimes 401(k) se contentent principalement des valeurs sûres et ennuyeuses (indice : actions et obligations). Mais sous le nouvel ordre de Trump, cette liste va devenir beaucoup plus étrange et nettement plus agressive. Les actifs en question ne se limitent pas au Bitcoin ou à l'Ethereum.

Nous parlons de prêts privés, d'opérations d'infrastructure, de fonds d'OPA et de métaux précieux. Et pour mener à bien cette opération, l'ordre demande aux régulateurs américains de déterminer quels obstacles juridiques subsistent, afin que les gestionnaires de fonds puissent commencer à ajouter ces options pour les épargnants retraite.

Trump élargit la portée des cryptomonnaies

« Le président Trump s'engage à restaurer la prospérité pour les Américains ordinaires et à protéger leur avenir économique. Aucune décision ne doit être considérée comme officielle, sauf si elle émane du président Trump lui-même », a déclaré la Maison Blanche à le Financial Times.

Actuellement, la plupart des Américains ne peuvent investir leurs cotisations 401(k) que dans des fonds communs de placement traditionnels liés aux actions et obligations publiques. Mais Trump veut ajouter les cryptomonnaies au mélange… rapidement. Cette démarche s'inscrit dans la continuité de ses mesures antérieures : son administration a déjà fait marche arrière sur plusieurs répressions réglementaires visant les échanges de cryptomonnaies, offrant ainsi un peu de respiration à l'industrie.

Juste la semaine dernière, la Chambre des représentants a adopté trois projets de loi axés sur les actifs numériques. Tous bénéficient du plein soutien de Trump. Ces projets visent à réduire les restrictions imposées aux cryptomonnaies et s'inscrivent dans un effort plus large pour intégrer la finance basée sur la blockchain au cœur de l'économie américaine.

La raison derrière cette poussée n'est pas subtile. Trump crédite publiquement l'industrie des cryptomonnaies d'avoir boosté ses chances lors de l'élection de 2024. Sa campagne a présenté les réglementations cryptos de l'ère Biden comme excessives, et il a promis de revenir sur cette voie. Maintenant, cet ordre exécutif tiendra cette promesse.

En mai, le Département du Travail, sous la direction de Trump, a abrogé une règle héritée de l'administration Biden. Cette règle mettait en garde les gestionnaires de régimes de retraite contre l'investissement dans les cryptomonnaies. Avec son abolition, rien ne retient plus les fournisseurs de régimes d'envisager même cette option.

Les géants de l'investissement privé se préparent à entrer sur le marché des 401(k)

Cet ordre ouvrirait également grand la porte aux acteurs des marchés privés comme Blackstone, Apollo et BlackRock. Les trois sont prêts à plonger dans ce bassin, et ils ont déjà commencé à nouer les partenariats nécessaires.

Si cet ordre devient officiel, il ordonnera au Département du Travail de fournir un filet de sécurité juridique aux administrateurs de régimes, un havre de paix, afin qu'ils ne soient pas harcelés par des poursuites judiciaires simplement pour avoir offert des investissements alternatifs plus coûteux ou non cotés sur les marchés publics.

C'est une affaire importante. Ces actifs privés comportent des frais élevés, une tarification complexe et une transparence très limitée. Mais ils offrent également un potentiel de gain considérable, et les gestionnaires d'actifs veulent en profiter. Selon des initiés du capital-investissement, ce seul mouvement pourrait pousser des centaines de milliards de dollars dans leurs fonds.

Blackstone, par exemple, travaille avec Vanguard pour distribuer ses produits via des comptes de retraite. Apollo et Partners Group font de même avec Empower, qui gère l'un des plus grands plans 401(k) du pays. Pendant ce temps, BlackRock travaille déjà avec Great Gray Trust, un gestionnaire de régimes de retraite tiers, pour intégrer des fonds privés dans les portefeuilles des épargnants.

Pour le capital-investissement, cet ordre tombe à point nommé. Les grands investisseurs institutionnels comme les caisses de retraite et les fondations n'ont pas versé de nouveaux capitaux comme par le passé. Mais les épargnants 401(k) ? C'est une toute nouvelle source de financement, et elle est abondante.

Cela dit, rien de tout cela ne va sans risque. Ces investissements privés ne sont pas cotés quotidiennement. Ils sont plus difficiles à sortir, plus coûteux et reposent fortement sur l'effet de levier. Et il y a peu de visibilité sur ce qui se trouve exactement dans ces fonds. Pour les épargnants ordinaires, c'est un tout autre jeu que d'acheter simplement un fonds indiciel.

Mais rien n'arrête Trump. Il veut des cryptomonnaies dans votre 401k, du capital-investissement dans votre relevé de plan, et de l'or dans votre portefeuille. Et comme d'habitude, il fera ce qu'il veut.