Les T-bills tokenisés atteignent un nouveau record de 14 Mds $ sur la chaîne

Les T-bills tokenisés continuent de croître sur plusieurs chaînes, atteignant un record de 14 Mds $ de valeur totale verrouillée. La tokenisation des T-bills est épargnée par les secousses du marché crypto ou les pertes récentes dans la DeFi. 

Les T-bills tokenisés restent un pilier pour amener des actifs du monde réel sur diverses chaînes. En avril 2026, les T-bills sur divers protocoles ont atteint 14 Mds $, selon Token Terminal de données. L’augmentation des flux provenait d’un plus grand nombre de portefeuilles détenant des actifs tokenisés. 

La tokenisation d'actifs s'est développée malgré le ralentissement du DeFi. Au cours du dernier mois, davantage de fonds ont été investis dans des T-Bills tokenisés. Des capitaux ont afflué vers la dette américaine tokenisée sur BNB et Solana, deux réseaux ayant connu une croissance robuste récemment. Ethereum reste le principal lieu de tokenisation pour la dette souveraine, en raison de son statut historique en tant que l'un des premiers espaces dédiés aux fonds monétaires et aux T-Bills.  

Qui a émis le plus de T-Bills tokenisés au cours du dernier mois ?

Plusieurs entités se spécialisent dans la tokenisation de la dette à court terme américaine sur les principales blockchains. 

Selon Token Terminal, Benji de Franklin Templeton est le moteur de tokenisation leader. Le fonds Benji sur Ethereum a augmenté ses actifs on-chain de plus de 381 % au cours du dernier mois. 

🏦⛓️ Fonds de T-Bills tokenisés à la croissance la plus rapide (30d %):

1. iBENJI sur @ethereum, en hausse de +381.9%
2. TBILL sur Ethereum, en hausse de +178.6%
3. USDY sur @SeiNetwork, en hausse de +107.5%
4. STBT sur Ethereum, en hausse de +62.0%
5. JTRSY sur Ethereum, en hausse de +57.3%

Actifs et émetteurs à suivre 👇 pic.twitter.com/ThLTnhZVQ8

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) Avril 22, 2026

Les Trésors américains tokenisés restent relativement de niche par rapport aux autres actifs on-chain. Un total de 33,9 K portefeuilles détiennent ces actifs, se situant également près d'un niveau record. 

Les détenteurs sont généralement des équipes et protocoles DeFi. Les T-Bills tokenisés sont utilisés comme collatéral sur des protocêts de prêt DeFi tels que Morpho, Sky et Flux. L'utilisation des T-Bills reste plus conservatrice. Cela rend les protocoles utilisant des T-Bills tokenisés comme collatéral plus sûrs. 

Les T-Bills peuvent servir de garantie pour des stablecoins comme USDS, dans le cas du protocole Sky. La stablecoin USDY d'Ondo Finance est également adossée à des T-Bills tokenisés. 

Le protocole Spark, une sous-DAO du protocole Sky, utilise ses positions en bons du Trésor (T-bills) comme « garantie ancre » pour compenser les fluctuations du marché crypto.

Une demande accrue de bons du Trésor tokenisés pourrait provenir des protocoles DeFi et de prêt, à la recherche de coffres plus conservateurs. Cette hausse de la demande a suivi des sorties de capitaux depuis les protocoles de prêt, qui se sont accélérées après l' l'exploitation de KelpDAO.

Les bons du Trésor tokenisés offrent un rendement croissant

Les bons du Trésor américain tokenisés représentent directement la dette et constituent un sous-ensemble de T-bills acquis par d'autres projets crypto. Tether reste le plus important acheteur et détenteur de la dette publique américaine. 

Les bons tokenisés utilisés dans la DeFi ne représentent qu'un sous-ensemble du montant total. Avec 14 milliards de dollars de valeur totale verrouillée (TVL), les émetteurs perçoivent un rendement annualisé de 3,68 %, soit environ 515 millions de dollars. 

À ce stade, il reste incertain si les émetteurs de bons du Trésor tokenisés peuvent partager leur rendement avec les détenteurs. Les règles de tokenisation peuvent varier selon les protocoles. Cependant, la tendance constante à l'expansion montre que les protocoles DeFi ne capitulent pas, mais cherchent plutôt d'autres outils pour stabiliser leurs finances.