La tokenisation des bons du Trésor continue de croître sur plusieurs blockchains, atteignant un record de 14 milliards de dollars de valeur totale bloquée. Cette tokenisation reste insensible aux fluctuations du marché des cryptomonnaies et aux récentes pertes de la finance décentralisée DeFi.
Les bons du Trésor tokenisés restent un moyen essentiel d'intégrer des actifs du monde réel à différentes blockchains. En avril 2026, l'encours des bons du Trésor sur divers protocoles atteignait 14 milliards de dollars, selon les données . Cette hausse des flux entrants s'explique par le nombre croissant de portefeuilles détenant des actifs tokenisés.
La tokenisation d'actifs s'est développée malgré le ralentissement de DeFi. Le mois dernier, les investissements dans les bons du Trésor tokenisés ont augmenté. Des fonds ont également afflué vers la dette américaine tokenisée sur BNB et Solana, deux réseaux ayant récemment connu une forte croissance. Ethereum demeure la principale plateforme de tokenisation de la dette publique, grâce à son rôle historique en tant que l'une des premières plateformes pour les fonds monétaires et les bons du Trésor.
Qui a émis le plus de bons du Trésor tokenisés le mois dernier ?
Plusieurs entités se spécialisent dans la tokenisation de la dette américaine à court terme sur les principales blockchains.
Selon Token Terminal,enjde Franklin Templeton est le principal moteur de tokenisation. Le fondsenjsur Ethereum a vu ses actifs on-chain augmenter de plus de 381 % le mois dernier.
🏦⛓️ Fonds de bons du Trésor tokenisés à la croissance la plus rapide (30 %) :
Ethereum iB ENJ I sur Ethereum , +381,9 %
2. TBILL sur ethereum , +178,6 %
3. USDY sur SeiNetwork , +107,5 %
4. STBT sur Ethereum , +62,0 %
5. JTRSY sur Ethereum , +57,3 %Actifs et émetteurs à suivre 👇 pic.twitter.com/ThLTnhZVQ8
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 22 avril 2026
Les bons du Trésor américain tokenisés restent relativement confidentiels par rapport aux autres actifs blockchain. Au total, 33 900 portefeuilles détiennent ces actifs, un chiffre proche d'un record.
Les détenteurs sont généralement des équipes et des protocoles DeFi . Les bons du Trésor tokenisés servent de garantie sur les plateformes de prêt DeFi telles que Morpho, Sky et Flux. L'utilisation des bons du Trésor reste relativement prudente, ce qui renforce la sécurité des protocoles qui y ont recours.
Les bons du Trésor peuvent servir de garantie pour des stablecoins comme l'USDS, dans le cas de Sky Protocol. Le stablecoin USDY d'Ondo Finance est également adossé à des bons du Trésor tokenisés.
Spark Protocol, une sous-DAO de Sky Protocol, utilise ses positions en bons du Trésor comme « garantie de référence » pour compenser les fluctuations du marché des cryptomonnaies.
La demande accrue de bons du Trésor tokenisés pourrait provenir de la finance décentralisée DeFi et des protocoles de prêt, à la recherche de coffres-forts plus sûrs. Cette hausse de la demande fait suite aux sorties de fonds des protocoles de prêt, qui se sont accélérées après l' exploitation de la faille KelpDAO .
Les bons du Trésor tokenisés offrent un rendement croissant
Les bons du Trésor américain tokenisés représentent directement de la dette et constituent un sous-ensemble des bons du Trésor acquis par d'autres projets crypto. Tether demeure le principal acheteur et détenteur de dette du gouvernement américain.
Les titres tokenisés utilisés dans DeFi ne représentent qu'une partie du montant total. Avec une valeur totale bloquée de 14 milliards de dollars, les émetteurs percevront un rendement annualisé de 3,68 %, soit environ 515 millions de dollars.
À ce stade, il est encore incertain que les émetteurs de bons du Trésor tokenisés puissent partager leurs rendements avec les détenteurs. Les règles de tokenisation peuvent varier selon les protocoles. Toutefois, la croissance constante observée montre que les protocoles DeFi ne capitulent pas, mais recherchent au contraire d'autres outils pour stabiliser leurs finances.
