Le pari sur le Bitcoin de Strategy fait face à de nouveaux risques alors que les actions MSTR s'alourdissent
- La stratégie détient 506 137 BTC, d'une valeur de près de 45 milliards de dollars ; cependant, sa dette croissante et les fluctuations du prix du Bitcoin inquiètent les analystes et les passionnés du marché.
- Cependant, Quinn Thompson estime que la stratégie n'aura peut-être pas à vendre du Bitcoin pour rembourser ses prêts.
- L'entreprise doit verser des dividendes de 8 % sur STRK, des dividendes de 10 % sur STRF et un taux d'intérêt de 0,4 % sur ses obligations convertibles.
Strategy, anciennement MicroStrategy, continue d'acheter du Bitcoin, accumulant jusqu'à présent plus de 506 137 BTC, évalués à environ 44 milliards de dollars. Cependant, le prix du Bitcoin est en baisse par rapport à son pic supérieur à 109 000 $, ce qui soulève des questions sur la poursuite des achats par l'entreprise.
Bien que les fluctuations de prix soient courantes, la participation de Strategy le prix d'acquisition moyen a ont bondi atteint 66 000 $, et l'entreprise s'appuie toujours sur les actions et les obligations convertibles pour effectuer ses achats. Certains analystes ont même laissé entendre que l'entreprise pourrait être à une seule baisse modérée du prix du token de la difficulté.
Thompson soutient que Strategy n'aurait peut-être pas à vendre du Bitcoin pour ajouter plus de garanties
Strategy a levé des milliards grâce à des ventes d'actions et à des dettes convertibles pour acheter la plupart de ses positions en BTC. Cependant, lors de ses achats les plus récents, l'entreprise a opté pour le levé de fonds via des actions privilégiées, un type d'offre d'actions versant des dividendes aux investisseurs.
Cependant, l'endettement croissant de l'entreprise et ses achats agressifs de tokens font se demander à certains analystes ce qui l'attend.
Contrairement à certains, Quincy Thompson, fondateur du fonds de hedge crypto Lekker Capital, a soutenu qu'il est très peu probable que Strategy se retrouve dans une situation où elle devrait vendre ses positions en BTC pour offrir plus de garanties aux prêteurs en cas de chute drastique des prix.
Il a expliqué que l'entreprise refinancerait probablement sa dette par des obligations convertibles au lieu de les rembourser immédiatement, et dans le cas des actions privilégiées, elles n'ont pas à rembourser une partie de celles-ci.
Puisque l'entreprise n'a pas listé ses positions en Bitcoin pour ses prêts, il est moins probable qu'elle finisse comme les entreprises et projets crypto défaillants tels que Genesis et Three Arrows Capital. Néanmoins, Strategy doit faire attention à ne pas émettre plus d'actions que le marché ne peut en absorber.
Thompson a argumenté de manière similaire, disant que si l'entreprise ne peut pas payer les dividendes avec son flux de trésorerie, elle pourrait être contrainte d'émettre plus d'actions, ce qui affecterait in fine le cours de l'action.
Il a ajouté : « Mais ce n'est pas différent de ce qu'il fait déjà. Chaque fois que les investisseurs particuliers font monter le cours, il détraque le prix de l'action en émettant plus d'actions. À l'avenir, il devra le faire, et les flux pourraient ne pas aller dans le Bitcoin. Ils pourraient servir à rembourser ces débiteurs, et cela nuirait au prix de l'action. »
Thompson dit que Strategy pourrait devoir émettre plus d'actions pour solder les intérêts dus
L'entreprise axée sur le Bitcoin doit également payer 8 % de dividendes sur STRK, 10 % de dividendes sur STRF, et un taux d'intérêt de 0,4 % sur ses obligations convertibles. Pendant ce temps, le secteur logiciel de l'entreprise génère peu de rendements, de sorte que l'entreprise pourrait avoir du mal à payer les dividendes.
Selon Thompson, Strategy devrait continuer à émettre des actions MSTR pour payer tous les intérêts en attente. Il a même affirmé que l'action pourrait être négociée avec une décote pour éviter d'émettre plus d'actions. Cependant, il a mis en garde : si la décote atteignait 20 % ou 30 %, les actionnaires demanderaient très probablement la fermeture de cette décote. Il a même suggéré que, pour augmenter la valeur des actionnaires, la première option serait de vendre du Bitcoin et d'acheter des actions.
Il a également abordé les problèmes de l'entreprise avec ses ETF, disant qu'ils ont été « anéantis ». Étonnamment, ces ETF sont toujours très demandés malgré les pertes de l'action. De plus, la popularité des ETF n'a fait qu'aggraver la pression d'achat constante sur MSTR.
Bien qu'enthousiasmé par le potentiel et l'importance des ETF, Thompson estime qu'ils ne sont pas fiables pour faire des prévisions de prix de l'actif sur 10 ans.
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Nellius Irene
Nellius est diplômée en gestion d'entreprise et en informatique, avec cinq ans d'expérience dans l'industrie des cryptomonnaies. Elle est également diplômée de Bitcoin Dada. Nellius a contribué à des publications médiatiques de premier plan, dont BanklessTimes, Cryptobasic et Riseup Media.
