L’offre de stablecoins revient à des niveaux de 2022 marché haussier

L'offre de stablecoins a augmenté lentement, mais a réussi à se rétablir à des niveaux non vus depuis 2022. L'influence de l'USDT et de l'USDC pourrait déterminer la force du BTC et de l'ETH dans un marché où la liquidité poursuit plus d'actifs. 

Les stablecoins restent essentiels pour plusieurs marchés dérivés et au comptant. Les statistiques récentes montrent que les stablecoins actuellement disponibles correspondent à la liquidité de 2022, et ont le potentiel de prolonger la croissance du marché. Habituellement, les entrées de stablecoins suivent les attitudes haussières, mais des injections de stablecoins ont été observées même sans afflux d'acheteurs externes. 

En 2024, la distribution des stablecoins avait un profil légèrement différent, après que Binance se soit éloigné de BUSD et ait placé ses fonds dans l'USDC, un stablecoin adossé au dollar et entièrement transparent. Les stablecoins ont également coulé vers certaines des blockchains les plus évolutives, avec des volumes records d'USDT pour Arbitrum et une utilisation maximale d'USDC sur Base. Les principales applications qui absorbent l'offre de stablecoins sont les échanges décentralisés comme Uniswap ou Trader Joe. Arbitrum est également le plus grand bénéficiaire de l'USDT basé sur Ethereum.

La capitalisation boursière des stablecoins a atteint des niveaux que nous n'avions pas vus depuis mai 2022.

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— Peter Schroeder (@peterschroederr) Juillet 18, 2024

Le tableau complet des stablecoins et de la liquidité potentielle inclut également plusieurs actifs adossés aux cryptos ou algorithmiques. DAI conserve le poids le plus important, avec une croissance de l'utilisation de USDe. Certains stablecoins sont également abandonnés par les traders européens, après l'introduction de nouvelles réglementations en juin. 

Malgré les limitations, l'offre de stablecoins a augmenté de 15 milliards de dollars de valeur au cours des dernières semaines, pour une capitalisation boursière totale de 165 milliards de dollars. Cela inclut une longue traîne de petits stablecoins, avec une capitalisation boursière inférieure à 10 millions de dollars. L'USDT a augmenté son offre la semaine dernière, passant de 112,6 milliards à 114 milliards de tokens, coïncidant avec une reprise globale du marché. 

Les stablecoins ont également multiplié leur turnover par 16 depuis le creux de 2020, et sont capables de soutenir le prix actuel du Bitcoin (BTC) au-dessus de 65 000 $, ainsi que certaines des nouvelles cryptomonnaies introduites. Les stablecoins ont également coulé vers des pools de liquidité et des protocoles de prêt, pour garantir un revenu passif sans avoir besoin de trader. 

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Ces dernières années ont également vu l'émergence d'un système financier décentralisé, où les stablecoins servent à l'arbitrage, aux garanties et aux pools de liquidité. Les stablecoins sont une étape pour verrouiller les gains, mais certains utilisateurs sont sceptiques quant au fait de les conserver comme stockage à long terme. 

Tether reste le leader de l'émission de stablecoins, avec des entrées vers les chaînes Ethereum et TRON. Récemment, Tether, Inc. a également élargi son équipe avec Philip Gradwell, ancien économiste chez Chainalysis. Tether vise à publier des rapports plus transparents sur l'utilisation du token dans le monde réel. 

Dans l'ensemble, la croissance des stablecoins peut être interprétée comme un facteur haussier, mais elle peut également masquer des tendances plus larges dans l'utilisation des cryptos, y compris à des fins illégales.

Les stablecoins vus comme un outil de blanchiment d'argent

S'écarter de leur prix stable de 1 $ est le plus grand risque pour les stablecoins, même ceux adossés au dollar américain. Par le passé, même l'USDC a stagné et a arrêté les retraits, rendant les utilisateurs prudents quant à l'utilisation des stablecoins comme stockage principal. 

Les stablecoins sont également utilisés pour blanchiment ou pour transférer des fonds entre portefeuilles et comptes. Ils sont largement acceptés comme outil de paiement pour les tâches fintech, et ont coulé vers des marchés pair-à-pair ou des boutiques en ligne. L'utilisation des stablecoins dans le blanchiment d'argent s'est accélérée en Asie du Sud-Est, utilisant également des casinos en ligne ou d'autres services en ligne.

Les stablecoins remplacent également les fraudes bancaires, et attirent une surveillance accrue de la part de régions qui étaient auparavant libérales envers les actifs cryptographiques. Cette activité est seulement partiellement entravée par la possibilité de geler les fonds, laquelle n'est disponible que pour une partie des stablecoins existants. Les jetons basés sur TRON sont l'un des actifs les plus largement utilisés, les données on-chain montrant une préférence pour détenteurs d'Iran. Les stablecoins basés sur TRON éliminent d'autres actifs cryptographiques, y compris le Bitcoin (BTC) et l'Ethereum (ETH).

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L'utilisation potentiellement criminelle a également accéléré les gel de jetons pour USDT. Auparavant, le jeton était considéré comme immunisé contre le blacklistage des portefeuilles. Cependant, la hausse des escroqueries personnelles et des financements douteux a conduit à davantage de les gel de portefeuilles au cours de la semaine dernière. 

À partir de 2026, les banques pourraient également avoir des règles plus strictes en matière de divulgation de leur exposition aux stablecoins ou aux actifs cryptographiques. Le Comité de Bâle sur la supervision bancaire a finalisé ses dernières directives sur l'exposition, et s'attend à ce que les standards soient mises en œuvre au début de 2026.

Article de Cryptopolitan par Hristina Vasileva