L'offre de stablecoins continue de croître, atteignant 1 % de la masse monétaire américaine en circulation. Bien que ce segment de la finance crypto reste marginal, la tendance à la dollarisation des cryptomonnaies se poursuit.
L'offre de stablecoins a atteint 1 % de la masse monétaire M2 américaine, devenant ainsi un facteur notable dans les finances personnelles. Elle s'élève à 226,9 milliards de dollars et poursuit sa croissance. D'autres estimations, 227,58 milliards de dollars prenant en compte les désindexations ou les primes temporaires, à 223,1 milliards de dollars , dans le cadre de la tokenisation d'actifs réels (RWA), chiffrent l'offre
Les cryptomonnaies USDT et USDC, leaders du marché, alimentent la dollarisation du marché des cryptomonnaies, dont les prix et la liquidité restent tributaires de l'économie et de l'influence américaines. La structure des stablecoins est similaire à celle de la masse monétaire M2, qui comprend cash , les comptes courants et d'épargne, les placements à court terme et les dépôts. Les stablecoins offrent des outils de liquidité comparables, mais tous ne sont pas immédiatement disponibles à l'échange.
La masse monétaire M2 aux États-Unis a de nouveau augmenté ces derniers mois, dépassant les 21 600 milliards de dollars. Actuellement, son niveau est proche de celui observé après la pandémie et la mise en place des politiques d'assouplissement quantitatif. Cette augmentation de la masse monétaire a elle-même contribué à l'adoption des cryptomonnaies, générant un excédent de liquidités disponible pour de nouveaux types d'actifs.
Les stablecoins devraient poursuivre leur ascension, avec une offre totale prévue de 400 milliards de dollars d'ici la fin de l'année. La masse monétaire M2 a augmenté de plus de 39 % depuis le début de la pandémie, tandis que les stablecoins ont connu une croissance bien plus rapide. Depuis le marché haussier de 2021, l'offre de stablecoins a été multipliée par dix.
L'afflux de stablecoins a suivi l'enthousiasme général du marché, mais s'est également développé grâce à des écosystèmes de niche. Parmi les sources de croissance, on peut citer l'arrivée de stablecoins sur Solana (SOL) et sur les chaînes de couche 2 d' Ethereum. TRON a également contribué à une adoption plus large des stablecoins, en ajoutant plus de 55 milliards de stablecoins à l'offre.
Les stablecoins sont également plus rarement détruits lors du dernier cycle de marché. Au lieu de cela, après leur création, ils restent en réserve sous forme de réserves de change. L'USDT et l'USDC sont largement utilisés pour reconstituer des positions à effet de levier ou pour attendre des opportunités de trading favorables.
Les plateformes d'échange de produits dérivés absorbent l'offre de stablecoins
Plus de 44 milliards de dollars d'offre de stablecoins ont été déposés sur les plateformes d'échange de produits dérivés, ramenant l'offre à un niveau proche de son plus bas historique. Les plateformes d'échange au comptant enregistrent des sorties de liquidités, les gros investisseurs déposant souvent des stablecoins juste avant d'acheter.
Pour les traders utilisant l'effet de levier, les dépôts en stablecoins garantissent la possibilité de reconstituer leurs positions et de fournir la marge requise pour les transactions à effet de levier. L'essor des stablecoins renforce l'impact du trading de produits dérivés sur la performance globale du marché des cryptomonnaies.
Après la récente baisse du marché, les plateformes d'échange enregistrent à nouveau des entrées nettes positives de stablecoins. Les réserves ont augmenté de 291 millions de dollars supplémentaires au 12 mars, après une période de sorties nettes importantes.
Tether demeure le principal émetteur de stablecoins
Malgré les restrictions imposées aux traders américains, l'USDT demeure le stablecoin de référence. Le mois dernier, son offre a augmenté de 2,39 milliards de dollars, malgré le repli du marché. L'USDC, le deuxième stablecoin le plus important, a vu son offre dépasser les 56 milliards de jetons, avec pour objectif de surpasser Tether.
L'USDT a atteint une offre totale de 143,14 milliards de jetons, avec un volume d'échanges quotidien de plus de 61 milliards de dollars. L'USDC, quant à lui, affiche une activité d'échanges quotidienne bien plus faible, de seulement 13 milliards de dollars. Ce jeton ambitionne toutefois de rattraper son retard grâce à une meilleure acceptation par les autorités de régulation financière.
Depuis novembre 2024, l'USDC a tout de même réussi à augmenter sa part de l'offre totale de stablecoins, passant de 20 % à environ 25 %. Cependant, le volume de transfert du token a ralenti le mois dernier, enregistrant une baisse de 28,36 % suite au ralentissement de l'activité Solana DEX et des échanges de tokens.
Dans le même temps, le volume de transferts de l'USDT a augmenté de 15,47 %, selon les données.
