Les volumes de stablecoins ont été multipliés par 10 en quatre ans, mais les stablecoins en euros restent rares

Le volume global des stablecoins a décuplé en seulement quatre ans, grâce à une offre croissante. L'augmentation des transferts, de l'activité de trading et leur présence sur de multiples réseaux renforcent l'importance des stablecoins. 

Tether (USDT) et USD Circle (USDC) demeurent les principales sources de liquidité. Depuis les creux et la capitulation du marché en 2020, l'activité des stablecoins s'est redressée, et le marché haussier de 2024 a connu des volumes dix fois supérieurs. 

Au cours du dernier trimestre, le volume des transferts d'USDT sur la blockchain TON a également atteint 5 milliards de dollars, suite à l'augmentation verticale de l'offre. L'USDT compte désormais plus de 112 milliards de jetons, la majeure partie de l'offre étant répartie entre les réseaux Ethereum et TRON . Le rôle de valeur refuge de l'USDT est désormais incontestable dans l'univers des cryptomonnaies. 

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Plus intrigant encore est le déploiement des stablecoins sur de nouveaux réseaux et leur expansion, que ce soit dans des environnements sans autorisation ou plus réglementés. Base demeure l'une des plateformes les plus prisées pour les flux de stablecoins, privilégiant l'USDC pour sa sécurité et la transparence de ses rapports. 

Outre les paiements, Base ambitionne également de proposer des solutions FinTech, notamment en introduisant les stablecoins. Parallèlement, l'offre d'USDT sur Telegram connaît une croissance exponentielle, ce cryptomonnaie étant de plus en plus utilisée pour les échanges et les paiements directs au sein de la messagerie. 

Les stablecoins rivalisent pour faire bouger la valeur

Les stablecoins représentent désormais un volume de transactions déclaré de 1 000 milliards de dollars, comparable aux moyens de paiement traditionnels. Ces données peuvent toutefois être imprécises en raison du double comptage de certaines transactions et de l'activité des bots. Néanmoins, le trafic de stablecoins est devenu essentiel, notamment comme moyen de transfert entre Ethereum et les principales blockchains de couche 2. 

L'USDC a également connu une phase d'expansion en mai, ses volumes de transfert dépassant plusieurs fois ceux du Tether. Au 19 juin, les deux tokens affichaient des volumes similaires, avec 24,2 milliards de dollars pour l'USDT et 17,4 milliards pour l'USDC.

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Pourtant, l'USDC a bouleversé le paysage de l'utilisation des stablecoins durant le marché de 2024. Le pic du marché haussier de 2021 s'est accompagné d'une hausse bien plus marquée de l'utilisation de l'USDT, tandis que les autres stablecoins n'ont eu qu'un impact marginal. Tether a ajouté 10 % d'USDT (basé sur TRON) au cours du mois dernier. 

Depuis début 2024, le volume et la régularité des stablecoins sont plus stables, ce qui permet de répartir la liquidité entre les protocoles centralisés et décentralisés. 

Globalement, les stablecoins sont restés actifs même pendant le marché baissier. Leur croissance depuis le premier boom des cryptomonnaies dépasse désormais les 17 000 %. Les stablecons ont permis de découpler certains stablecoins, l’échange de Bitcoin (BTC) contre des stablecoins n’étant plus viable. 

Les stablecoins se sont également répandus dans de nombreux autres cas d'utilisation, notamment les NFT, les DEX, les pools de liquidité, le staking et les prêts. Outre l'USDT et l'USDC adossés à des actifs, le trimestre dernier a été marqué par une activité importante du DAI, avec le retour des volumes sur MakerDAO. 

Les stablecoins algorithmiques et adossés à des actifs restent moins influents, mais ils ont contribué à la croissance globale en 2024. À la fin du premier semestre, plus de 30 milliards de dollars de liquidités supplémentaires ont été injectés via différents stablecoins. 

Les stablecoins libellés en euros restent un actif de niche

L'euro n'est pas perçu comme une monnaie intuitive pour le trading de cryptomonnaies. Malgré l'adoption importante des crypto-actifs en Europe, la plus grande part de leur utilisation provient des actifs indexés sur le dollar. 

Seuls 31 millions environ de jetons sont liés à l'euro, et leur nombre est resté stable ces dernières années. Paolo Ardoino, PDG de Tether, Inc., explique que les jetons EURT ne sont pas utilisés en dehors des places boursières européennes et que la demande pour cet actif est faible. 

Le jeton EURT n'est même pas utilisé pour la gestion du risque de change entre startups, du fait de la dollarisation plus intuitive. Pour l'instant, USDT est également au point mort dans ses autres tentatives de proposer des cryptomonnaies. 

Les stablecoins constituent également l'un des exemples les plus pertinents de tokenisation d'actifs financiers traditionnels. Toutefois, leur fonction principale demeure celle de sécuriser les gains et de générer des rendements en période de marché haussier.

Reportage Cryptopolitan de Hristina Vasileva

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