Prise le 18 juillet 2010. Photo de MIKI Yoshihito via Flickr.SoftBank a annoncé un bénéfice trimestriel de 248,6 milliards de yens, inférieur aux 336,7 milliards attendus. Malgré un chiffre toujours important, cet écart a suscité des interrogations.
Le groupe a enregistré des gains dans certains secteurs, mais a connu des difficultés dans d'autres. Le résultat n'a pas été sans failles. La performance a été très inégale, malgré ce que pourrait laisser croire le bénéfice affiché.
Sur les neuf mois allant d'avril à décembre, le chiffre d'affaires net a atteint 5 720 milliards de yens, en hausse de 7,9 % par rapport aux 5 300 milliards de yens enregistrés un an auparavant. Le résultat avant impôt a bondi de 228 % pour s'établir à 4 170 milliards de yens, tandis que le bénéfice net a explosé de près de 400 %, atteignant 3 170 milliards de yens contre 636,2 milliards de yens l'année précédente.
Les gains sur investissements ont doublé, passant de 2 170 milliards de yens à 4 220 milliards de yens, mais les activités d'investissement du groupe hors Vision Funds se sont effondrées, chutant de 91,9 % pour atteindre seulement 163,4 milliards de yens. Ce segment générait auparavant plus de 2 000 milliards de yens.
Vision Funds fait son retour après l'effondrement de l'année dernière
La filiale de SoftBank Vision Funds a réalisé un redressement spectaculaire, enregistrant un gain de 3 600 milliards de yens, un rebond important par rapport à la perte de 309,9 milliards de yens enregistrée un an plus tôt.
C’est dans les Vision Funds que se concentre la majeure partie de l’exposition à OpenAI. SoftBank y a investi des milliards tout au long de l’année 2025, dans le but de surfer sur la vague de l’IA.
Le groupe s'est officiellement engagé à investir 40 milliards de dollars dans OpenAI en mars 2025, dont 30 milliards provenaient directement de SoftBank. Ces fonds ont été acheminés via SVF2, son deuxième Vision Fund. En avril 2025, la première levée de fonds de 10 milliards de dollars a été finalisée, dont 7,5 milliards provenaient de SVF2.
Puis, en décembre, une deuxième levée de fonds de 31 milliards de dollars a été finalisée, SVF2 y apportant 22,5 milliards de dollars supplémentaires. Au total, la participation de SoftBank a atteint 34,6 milliards de dollars, lui conférant environ 11 % du capital d'OpenAI .
La première tranche a été investie dans OpenAI Global LLC, tandis que la seconde a atterri dans OpenAI Group PBC, suite à une recapitalisation réalisée en octobre.
La valorisation pré-levée de fonds s'élevait à 260 milliards de dollars, auxquels se sont ajoutés 11 milliards de dollars de co-investisseurs, portant le montant total du financement à 41 milliards de dollars. SoftBank détient désormais ses actions OpenAI directement via SVF2.
Les cessions d'actifs et les nouveaux investissements révèlent où va l'argent
En coulisses, SoftBank a vendu d'autres actifs pour assurer la continuité des versements à OpenAI.
Entre juin et décembre, elle s'est débarrassée de 12,73 milliards de dollars d'actions T-Mobile. Elle a également vendu la totalité de sa participation dans Nvidia en octobre pour 5,83 milliards de dollars, malgré le rôle de Nvidia dans le domaine des puces d'intelligence artificielle. L'entreprise a par ailleurs contracté des emprunts en utilisant sa participation dans Arm et d'autres actifs comme garantie pour maintenir sa trésorerie.
SoftBank n'a pourtant pas cessé d'investir. En décembre 2025, a annoncé l'acquisition de DigitalBridge, une société d'investissement dans les centres de données basée en Floride, pour 4 milliards de dollars, dette comprise. Quelques mois auparavant, en octobre, il avait conclu un accord pour racheter la division robotique d'ABB pour 5,4 milliards de dollars. Ces deux opérations visaient à renforcer sa présence dans les infrastructures liées à l'intelligence artificielle.
Le directeur financier de SoftBank, Yoshimitsu Goto, a déclaré cette semaine que 60 % des actifs de l'entreprise sont désormais liés à l'IA ou à l'ASI, faisant référence à la superintelligence artificielle, dont le fondateur, Masayoshi Son, affirmait qu'elle serait « 10 000 fois plus intelligente que l'humain ». L'intérêt pour l'ASI n'est plus de simples paroles : c'est clairement le domaine où l'entreprise mise tout.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats d'OpenAI, Goto a été interrogé à plusieurs reprises sur la question. Lorsqu'on lui a demandé pourquoi SoftBank continuait d'investir massivement dans cette entreprise d'IA malgré quelques difficultés, il a répondu :
« Nous pensons qu'OpenAI sera en mesure de dominer ce secteur et cette époque, et nous en sommes convaincus. C'est pourquoi nous investissons dans cette entreprise. »
L'entreprise estime qu'OpenAI ne fait que commencer à monétiser sa technologie. Selon une source proche du dossier, les revenus futurs pourraient provenir de contrats avec les entreprises, de matériel et de publicités, même si l'entreprise n'est pas encore rentable.
L'action SoftBank a progressé de 9,5 % depuis le début de l'année 2026, après avoir quasiment doublé en 2025. Les investisseurs ont eu une raison supplémentaire d'acheter cette semaine suite à la victoire du Premier ministre Takaichi Sanae ce week-end.
La volonté de M. Takaichi d'accroître les investissements dans l'IA et les semi-conducteurs a secoué les marchés. La grande question est désormais de savoir si SoftBank pourra continuer à financer son développement dans l'IA sans alourdir son bilan.
