Anticipez une volatilité crypto à court terme, mais la réponse de la Fed pourrait déclencher un rebond en tant que couverture contre l'inflation – Binance Research

Selon un rapport de Binance, le sentiment du marché est devenu prudent, les investisseurs réagissant aux annonces de tarifs douaniers par un comportement classique de « risque réduit » alors qu'ils s'attendent à plus de volatilité. 

En conséquence, la capitalisation boursière totale du marché crypto a diminué d'environ 25,9 % par rapport aux sommets de janvier — annulant environ 1 000 milliards de dollars de valeur — soulignant sa sensibilité à l'instabilité macroéconomique.

Les actifs crypto ont principalement évolué en tandem avec les actions, les deux connaissant une réduction de la demande, des ventes généralisées et un glissement vers le territoire de correction. Cela semble avoir poussé les investisseurs recherchant la sécurité face à la volatilité vers des refuges traditionnels comme les obligations et l'or, les faisant monter, l'or battant des records historiques successifs.

Comment ce nouveau développement affecte les taxes d'importation aux États-Unis

Les récents développements concernant les tarifs douaniers auraient porté les taxes d'importation américaines à des niveaux jamais vus depuis la loi Smoot-Hawley de 1930, qui avait imposé des tarifs douaniers généralisés sur des milliers de biens pendant la Grande Dépression.

Les données disponibles suggèrent désormais que le taux moyen des droits de douane américains a bondi à environ 18,8 %, certaines estimations le plaçant aussi haut que 22 % — une augmentation notable par rapport aux 2,5 % de 2024.

C'est assez extrême si l'on considère que les tarifs douaniers ont oscillé entre 1 et 2 % pendant une grande partie de l'histoire récente, et même entre 2018 et 2019 lors de skirmishes commerciales, les tarifs n'ont pas dépassé 3 %.

La volatilité des cryptomonnaies dépend des efforts de désinflation de la Réserve fédérale

Les nouveaux droits de douane se traduisent par une augmentation substantielle des taxes sur les biens importés, ce qui exercera une nouvelle pression inflationniste qui coïncidera avec les tentatives de la Réserve fédérale pour endiguer la hausse des prix.

Des craintes subsistent désormais quant au fait que ces mesures pourraient compromettre les efforts de désinflation. Actuellement, les indicateurs de marché tels que les swaps d'inflation à 1 an dépassent les 3 %. Cependant, les enquêtes auprès des consommateurs indiquent désormais que les investisseurs anticipent une hausse à 5 %. Cela souligne la croyance générale selon laquelle les prix continueront d'augmenter au cours de la prochaine année.

Les économistes ont également mis en garde contre le risque qu'une guerre commerciale généralisée entraîne une perte de production mondiale pouvant atteindre 1 400 milliards de dollars, le PIB réel par habitant aux États-Unis étant projeté en baisse de près de 1 % dans les premières phases.

Certains estiment que si le régime tarifaire complet devient la norme, de nombreuses économies pourraient sombrer dans la récession. Après tout, les niveaux de droits de douane aux États-Unis sont désormais si élevés que la majorité des prévisions précédentes ne sont plus valables.

La menace croissante pesant sur les progrès économiques a contraint la Fed à modifier son objectif, qui était initialement de contenir l'inflation, et les marchés commencent à anticiper un éventuel pivot de la politique monétaire pour soutenir l'économie.

La banque centrale fait également face à une décision difficile : soit tolérer l'inflation induite par les droits de douane, soit maintenir une position restrictive au risque d'exacerber un ralentissement économique potentiel.

À court terme, la Fed semble engagée à maintenir les anticipations d'inflation à long terme bien ancrées. Néanmoins, les décisions de politique monétaire devraient rester dépendantes des données — déterminées par le signal, inflation ou croissance, qui montre la plus grande faiblesse.

Si l'inflation s'éloigne trop de son objectif, le risque est l'émergence d'un environnement de stagflation, qui pourrait limiter la capacité de la Fed à réagir. Cette perspective politique incertaine contribue davantage à la volatilité des marchés.

À court terme, les cryptomonnaies pourraient rester volatiles face à la guerre commerciale, avec un sentiment qui évolue en fonction des développements en cours.

Si l'inflation augmente tandis que la croissance fléchit, la réponse de la Fed sera déterminante : un pivot vers un assouplissement pourrait déclencher un rallye des cryptomonnaies grâce à une liquidité renouvelée, tandis qu'une position restrictive pourrait maintenir la pression sur les actifs risqués.

Si les conditions macroéconomiques se stabilisent, de nouveaux récits pourraient prendre le dessus, ou les cryptomonnaies pourraient réaffirmer leur rôle de couverture à long terme, ce qui pourrait entraîner une nouvelle croissance.