La menace de septembre s'installe alors que Wall Street se tourne vers les banques et les mineurs d'or pour trouver refuge

Wall Street est en émoi. Le mois de septembre a débuté sous le signe de l'alerte générale, tous les principaux indices boursiers étant surexprimés, ce qui a poussé les investisseurs à se réfugier dans les banques étrangères et les sociétés minières aurifères. C'est une question de survie.

Le mois d'août s'est terminé avec le S&P 500 franchissant la barre des 6 500 pointset le Dow Jones atteignant de nouveaux sommets. Mais cela n'a eu aucune importance pour ceux qui ont déjà connu ce genre de situation. Historiquement, ce mois-ci est synonyme de krach boursier, et personne ne parie contre cette tendance aujourd'hui.

Les données de Dow Jones montrent que le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq subissent généralement leurs plus fortes baisses en septembre. Par conséquent, les investisseurs se détournent des actions américaines et se tournent vers l'étranger.

Selon CNBC, les gestionnaires d'actifs investissent massivement dans les actions internationales en 2025. La demande est en forte hausse. L'une des initiatives les plus importantes est celle de Lazard Asset Management, dont les portefeuilles mondiaux se concentrent sur les banques européennes et asiatiques, les sociétés minières aurifères et les fabricants de semi-conducteurs.

Ils se désengagent du marché américain, invoquant des valorisations excessives, la faiblesse du dollar et les tensions géopolitiques, et renforcent leurs positions via le Lazard International Dynamic Equity ETF, un fonds de 422 millions de dollars lancé en mai après sa conversion d'un fonds commun de placement. Ce fonds affiche des frais de gestion de 0,40 % et bénéficie actuellement d'une notation Morningstar cinq étoiles.

Lazard mise sur les banques et les sociétés minières étrangères alors que le secteur technologique américain est en chute libre

Paul Moghtader, directeur général de Lazard et responsable de l'équipe Advantage de la firme, a déclaré à CNBC que la volatilité en 2025 s'est aggravée, et non améliorée.

« Les marchés sont de plus en plus volatils et risqués. Nous constatons une augmentation des risques provenant de sources diverses, et une exposition internationale devient plustracpar rapport aux États-Unis pour de nombreuses raisons, notamment la valorisation et une plus grande attention portée aux actionnaires », a déclaré Paul.

Il explique qu'il analyse chaque action selon quatre critères : valorisation, croissance, qualité et sentiment du marché. Ils prennent même en compte le lien entre le bêta de l'entreprise et la croissance du PIB, un facteur macroéconomique qui, selon Paul, leur permet d'évaluer le risque et l'opportunité de chaque position dans un contexte réaliste.

L'ETF Lazard, coté sous le symbole IEQ, comprend désormais des actions telles que Taiwan Semiconductor Manufacturing, BNP Paribas, Novartis, Tencent Holdings et Samsungtron. Les sociétés minières aurifères canadiennes y figurent également, grâce aux signauxtrondes modèles de sélection internes de Lazard.

La société est surpondérée en banques européennes, notamment en BNP Paribas, qui représente sa deuxième participation après Taiwan Semiconductor. BNP Paribas détient désormais un peu plus de 2 % du fonds. Paul a évoqué le rachat d'AXA Investment Managers par BNP Paribas, finalisé le 30 juin, qui a fait de BNP Paribas le cinquième gestionnaire d'actifs en Europe.

Parmi les autres grandes banques figurant dans l'IEQ, on retrouve Société Générale, Barclays, Japan Post Bank et State Bank of India. Société Générale affiche une hausse spectaculaire de 94 % cette année, portée par d'excellents résultatstronet une reprise de ses activités de détail.

Barclays a progressé de 34 % et Japan Post Bank de 25 %. La stratégie de Lazard privilégie ces valeurs en raison de leurs faibles valorisations et de leurs rendements de dividendes supérieurs à la moyenne, un contraste frappant avec la surévaluation des valeurs technologiques américaines.

Le FNB comprend également une participation plus modeste dans des sociétés minières aurifères canadiennes. Environ 1 % du portefeuille est investi dans Barrick Mining, Kinross Gold et Torex Gold. Barrick a progressé de 72 % cette année, et Kinross a connu une hausse fulgurante de 125 %.

Paul a déclaré que l'équipe considère l'or comme une protection contre l'incertitude macroéconomique, surtout cette année, où les taux et les devises sont imprévisibles. Le portefeuille s'est entièrement désengagé des logiciels.

En août, Lazard s'est séparé de sociétés comme AppLovin, Gartner et Cadence Design Systems, invoquant l'essor de l'IA. Paul a déclaré que le développement logiciel devenait plus facile et moins coûteux grâce aux outils d'IA, ce qui rendait certaines entreprises moinstracen termes de valeur et de croissance.

En réponse, la société a acquis des participations dans Amphenol, Erickson, Western Digital et NetGear, misant plutôt sur les acteurs du matériel et de la connectivité.

Au-delà des initiatives de Lazard, des changements sectoriels plus larges révèlent des failles similaires. Le secteur bancaire européen a atteint son plus haut niveau depuis 2008 début août. Des valeurs comme Commerzbank affichent une hausse de plus de 100 % depuis le début de l'année, grâce à des résultatstronet à une reprise des opérations de fusion-acquisition.

Parallèlement, les valeurs médiatiques s'effondrent. Elles ont chuté de plus de 8 % ces deux derniers mois. Les inquiétudes liées à l'IA pèsent lourdement sur les entreprises européennes, notamment dans la publicité. WPP a enregistré une baisse de 71 % de son bénéfice avant impôts au premier semestre et a revu à la baisse ses prévisions pour l'année, ce qui en fait la plus mauvaise performance du secteur.