Le désespoir de septembre s’installe alors que Wall Street se tourne vers les banques et les mineurs d’or pour se protéger

Wall Street est officiellement effrayé. Septembre a commencé avec des signes d’avertissement clignotant sur tous les principaux indices, poussant les investisseurs directement vers les banques étrangères et les mineurs d’or. Il s’agit ici de survie.

Août s’est terminé avec le S&P 500 franchissant 6,500, et le Dow Jones atteignant de nouveaux sommets. Mais cela ne signifiait rien pour ceux qui ont déjà vécu cela. Historiquement, ce mois-ci fait chuter les marchés, et personne ne parie contre cela maintenant.

Les données du Dow Jones montrent que le Dow, le S&P et le Nasdaq subissent généralement leurs pires pertes en septembre. Les investisseurs quittent donc les actions américaines pour se diriger vers l’étranger.

Selon selon CNBC, les gestionnaires de fonds plongent profondément dans les actions internationales en 2025. La demande augmente rapidement. L’un des plus grands mouvements provient de Lazard Asset Management, dont les portefeuilles mondiaux se chargent de banques européennes et asiatiques, de mineurs d’or et de fabricants de puces.

Ils se détournent du marché américain, blâmant des valorisations étirées, la faiblesse du dollar et les imbroglios géopolitiques, et construisent de nouvelles positions via le Lazard International Dynamic Equity ETF, un fonds de 422 millions de dollars lancé en mai après conversion d’un fonds commun de placement. Il présente un ratio de frais de 0,40 % et détient actuellement une note de cinq étoiles de Morningstar.

Lazard parie sur les banques étrangères et les mineurs alors que la tech américaine est abandonnée

Paul Moghtader, directeur général chez Lazard et chef de l’équipe Advantage de l’entreprise, a déclaré à CNBC que la volatilité en 2025 s’est aggravée, et non améliorée.

« Les marchés sont de plus en plus volatils et risqués. Nous voyons des risques injectés provenant de nombreuses sources différentes, et une exposition internationale devient plus attractive par rapport aux États-Unis pour de nombreuses raisons, notamment la valorisation et une plus grande attention portée aux actionnaires », a déclaré Paul.

Il a expliqué qu’il décompose chaque action en quatre catégories : valorisation, croissance, qualité et sentiment. Ils prennent même en compte la relation entre le bêta d’une entreprise et la croissance du PIB, une couche macroéconomique que Paul dit leur permet de pondérer le risque ou l’opportunité de chaque position dans un contexte réel.

Le ETF Lazard, négocié sous le ticker IEQ, comprend désormais des actions telles que Taiwan Semiconductor Manufacturing, BNP Paribas, Novartis, Tencent Holdings et Samsung Electronics. Les mineurs d’or canadiens sont également présents, grâce aux signaux forts des modèles de filtrage internes de Lazard.

La surpondération de la firme sur les banques européennes, en particulier BNP, qui est la deuxième plus grande position après Taiwan Semi. BNP détient maintenant un peu plus de 2 % de l’ensemble du fonds. Paul a souligné l’acquisition par BNP d’AXA Investment Managers, finalisée le 30 juin, qui a fait de BNP le cinquième plus grand gestionnaire d’actifs en Europe.

D’autres grands noms bancaires dans IEQ incluent Societe Generale, Barclays, Japan Post Bank et State Bank of India. Societe Generale a bondi de 94 % cette année, aidé par de solides résultats du deuxième trimestre et un rebond des opérations de détail.

Barclays est en hausse de 34 %, et Japan Post Bank a gagné 25 %. La stratégie de Lazard favorise ces noms pour leurs faibles valorisations et leurs rendements de dividende supérieurs à la moyenne, un contraste net avec la tech américaine surévaluée.

Le ETF comprend également une position plus petite dans les mineurs d’or canadiens. Environ 1 % du portefeuille est composé de Barrick Mining, Kinross Gold et Torex Gold. Barrick est en hausse de 72 % cette année, et Kinross a explosé de 125 %.

Paul a déclaré que l’équipe voit l’or comme une protection contre l’incertitude macroéconomique, surtout dans une année comme celle-ci, où les taux et les devises sont imprévisibles. Le portefeuille s’éloigne entièrement du secteur logiciel.

Lazard a abandonné des noms comme AppLovin, Gartner et Cadence Design Systems en août, citant la montée de l’IA. Paul a déclaré que le développement logiciel devient plus facile et moins cher avec les outils d’IA, rendant certaines entreprises moins attrayantes d’un point de vue valeur et croissance.

En réponse, la firme a acquis des parts dans Amphenol, Erickson, Western Digital et NetGear, pariant plutôt sur les acteurs du matériel et de la connectivité.

En dehors des mouvements de Lazard, des changements sectoriels plus larges montrent des fissures similaires. Le secteur bancaire européen a atteint son niveau le plus élevé depuis 2008 au début du mois d’août. Des noms comme Commerzbank sont en hausse de plus de 100 % depuis le début de l’année, grâce à de solides résultats et à une reprise de l’activité des fusions-acquisitions.

Pendant ce temps, les actions des médias s’effondrent. Elles ont chuté de plus de 8 % au cours des deux derniers mois. Les préoccupations liées à l’IA touchent les noms européens, en particulier dans la publicité. WPP a enregistré une baisse de 71 % de son bénéfice avant impôt au premier semestre de l’année et a réduit ses perspectives pour l’année entière, devenant le pire performer de tout le secteur.ft.