La direction de la SEC a indiqué qu'elle pourrait être ouverte à la création d'un « bac à sable réglementaire » pour les actifs numériques.
Cette initiative permettrait aux plateformes d'échange de cryptomonnaies d'expérimenter plus librement dans les secteurs émergents, y compris potentiellement en proposant des titres tokenisés.
La SEC envisage des exemptions pour permettre aux plateformes d'échange de cryptomonnaies de tokeniser des titres
Les titres tokenisés sont des versions basées sur la blockchain d'instruments financiers traditionnels, tels que les actions et les obligations, émises sous forme d'actifs numériques fongibles.
À la veille de la deuxième table ronde de l'agence sur les actifs numériques – cette fois-ci axée sur le trading de cryptomonnaies –, des commissaires républicains ont proposé d'accorder des exemptions qui pourraient bientôt permettre à des plateformes comme Coinbase d'envisager de proposer des titres tokenisés en plus de leurs offres de cryptomonnaies existantes.
« J’encourage les acteurs du marché qui développent de nouvelles façons de négocier des titres à l’aide de la technologie blockchain à donner leur avis sur les cas où une exemption pourrait être appropriée », a déclaré Mark Uyeda, président par intérim de la SEC, dans une déclaration vidéo préenregistrée.
Selon Uyeda, un « cadre d’exemption conditionnelle et temporaire » pourrait offrir aux plateformes d’échange de cryptomonnaies non enregistrées la liberté d’innover dans des domaines comme les titres tokenisés avant même que des règles et des lois ne soient rédigées à ce sujet.
La commissaire Hester Peirce, qui dirige le nouveau groupe de travail sur les cryptomonnaies de la SEC, a exprimé son soutien à cette idée lors d'une intervention en direct au siège de l'agence à Washington vendredi, plaidant pour les avantages potentiels d'un cadre d'exemption adapté aux plateformes d'échange de cryptomonnaies.
Elle a souligné que les entreprises participantes pourraient ainsi constater ce qui fonctionne et ce qui ne fonctionne pas, tant sur le plan technique que commercial. Mme Peirce a ajouté que de tels essais pourraient éclairer les travaux de réglementation de la Commission.
Il y a quelques mois, Peirce a soutenu l'idée d'un « bac à sable numérique » qui aurait permis aux entreprises américaines de cryptomonnaies de collaborer avec leurs homologues britanniques pour tester de nouvelles approches en matière d'« émission, de négociation et de règlement de titres ». Cependant, la proposition n'a pas réussi à trac, Gary Gensler, président de la SEC et sceptique à l'égard des cryptomonnaies, étant à sa tête.
La SEC fait face à des réticences concernant sa proposition de bac à sable
D'autres pays, comme la Colombie, ont exploré le concept d'un bac à sable réglementaire dédié aux cryptomonnaies. Par le passé, les États-Unis ont mis en œuvre des cadres similaires pour promouvoir l'innovation dans des secteurs financiers traditionnels, tels que l'octroi de prêts.
Toutefois, autoriser les plateformes d'échange de cryptomonnaies, qui ne sont actuellement pas réglementées par la SEC, à se lancer dans le négoce d'actions et d'obligations tokenisées – même temporairement – pourrait ne pas être sans risques.
Caroline Crenshaw, la seule commissaire démocrate restante de la SEC, a semblé faire allusion à ces préoccupations lors de son intervention vendredi.
Elle a fait remarquer que les plateformes d'échange de cryptomonnaies présentent des risques uniques car elles « offrent déjà de multiples services sous un même toit », tandis que les bourses de valeurs réglementées répartissent ces fonctions entre des entités distinctes afin d'atténuer les risques.
Crenshaw a averti que, outre l'impact sur les investisseurs individuels, ces risques persistants pourraient perturber le bon fonctionnement des marchés de cryptomonnaies et constituer des menaces plus larges pour le système bancaire et l'infrastructure financière traditionnelle.
