Scott Bessent s'apprête à affronter une tempête. Le candidat de Trump au poste de secrétaire au Trésor a fort à faire : la dette publique de 29 000 milliards de dollars, l'expiration des réductions d'impôts, les guerres commerciales, l'essor des cryptomonnaies et des marchés boursiers, et même l'avenir de la Réserve fédérale.
Bessent, qui dirige Key Square Group, est un habitué des paris risqués. C'est un pur produit des fonds spéculatifs. Mais aujourd'hui, son travail ne se limite plus à générer des profits pour ses clients.
Elle permet de maintenir l'économie américaine à flot tout en aidant Trump à concrétiser sa vision d'une « Amérique revitalisée ». Si le Sénat approuve le projet, Bessent aura le pouvoir d'influencer les marchés, de négocier des accords commerciaux et de piloter la politique budgétaire.
Cet homme a des opinions bien tranchées. Sur la Réserve fédérale, les droits de douane, et même la force du dollar américain, il a beaucoup à dire. Il sait aussi comment faire des vagues. Quant à savoir si sa stratégie portera ses fruits ou si elle ruinera l'économie, nul ne le sait.
Une chose est sûre : ses projets auront des répercussions sur les marchés.
La Réserve fédérale, selon Bessent
Trump n'a jamais caché sa frustration envers la Réserve fédérale, et il semble que Bessent partage ce sentiment. L'indépendance n'est plus un problème : Trump veut que la Maison-Blanche ait son mot à dire en matière de politique monétaire.
Bessent avait déjà critiqué les décisions de la Fed, notamment la baisse drastique des taux d'intérêt en septembre. « Si l'intégrité de l'institution vous importait, vous ne l'auriez pas prise », a-t-il déclaré. Il a fustigé cette mesure, affirmant qu'elle avait nui à la réputation de la Fed sans raison valable.
Le mandat de Powell à la tête de la Réserve fédérale s'achève en mai 2026, et Trump choisira vraisemblablement son successeur. Bessent a suggéré la création d'un « président fantôme de la Fed » chargé d'assurer l'intérim.
« On pourrait procéder à la nomination la plus rapide possible et créer un président fantôme de la Fed. Compte tenu des indications prospectives, plus personne ne se souciera vraiment de ce que Jerome Powell a à dire », a déclaré Bessent. Il soutient qu'annoncer le nom du prochain président dès maintenant rassurerait les marchés et rendrait Powell insignifiant.
Audacieux ? Oui. Controversé ? Absolument.
Trump pourrait également pourvoir trois autres postes au conseil d'administration de la Fed au cours des quatre prochaines années, ce qui lui conférerait un contrôle encore plus important sur la banque centrale. L'implication de Bessent dans la mise en place de cette nouvelle Feddefiprobablement la manière dont la politique monétaire est menée aux États-Unis.
Les droits de douane ne sont pas que des taxes pour Bessent
Si vous pensiez que les droits de douane n'étaient que des outils commerciaux, détrompez-vous. Pour Trump et Bessent, ce sont des armes, économiques et politiques. Trump a promis des droits de douane allant jusqu'à 20 % sur les produits étrangers et même plus élevés pour les importations chinoises. Certains pensent qu'il s'agit de simples tactiques d'intimidation, mais Bessent les prend très au sérieux.
« Trop longtemps, l'opinion dominante a rejeté l'utilisation des droits de douane comme outil de politique économique et étrangère », a déclaré Bessent. Il a comparé la stratégie tarifaire de Trump aux premières politiques économiques américaines d'Alexander Hamilton. Bessent estime que les droits de douane peuvent protéger les emplois et les entreprises américaines, tout en permettant d'atteindre des objectifs de politique étrangère.
Par exemple, il considère les droits de douane comme un moyen de contraindre les alliés à accroître leurs dépenses de défense ou à coopérer sur les questions d'immigration et de trafic de fentanyl. Il estime également que les droits de douane peuvent freiner une agression militaire. Qu'on apprécie ou non cette idée, Bessent voit clairement les droits de douane comme bien plus que de simples taxes : c'est un levier d'influence.
Les critiques affirment que les droits de douane augmentent le coût pour les consommateurs et exacerbent les conflits commerciaux. Mais Bessent semble prêt à prendre ce risque. Son soutien à la politique agressive de Trump en matière de droits de douane laisse présager de nouvelles batailles commerciales, notamment avec la Chine.
Les marchés et le dollar
Le secrétaire au Trésor ne s'attribue généralement pas le mérite des performances du marché. Après tout, ce qui monte finit par redescendre, et personne ne souhaite être tenu responsable d'un krach. Mais Trump adore lier ses politiques aux hausses du marché, et Bessent fait de même.
Dans une tribune publiée , il a déclaré : « Les marchés signalent des anticipations de croissance plus élevée, de volatilité et d'inflation plus faibles, et d'une économie revitalisée pour tous les Américains. »
Il a souligné une rare remontée des marchés actions malgré la hausse des taux d'intérêt, y voyant la preuve que le programme de Trump stimulera la croissance sans engendrer d'inflation. Selon Bessent, les marchés ont adhéré à la vision économique de Trump.
Concernant le dollar, la situation se complique. Trump souhaite un dollartronpour maintenir son statut de monnaie de réserve mondiale, mais il le veut aussi suffisamment faible pour stimuler la production manufacturière américaine. Bessent sait que trouver cet équilibre ne sera pas chose facile.
« Si vous avez de bonnes politiques économiques, votre dollar sera naturellementtron», a-t-il déclaré en octobre. Il ne croit pas à un affaiblissement actif du dollar, mais estime qu'une dépréciation induite par le marché est possible si l'inflation et les taux d'intérêt diminuent.
Bessent a également noté que l'élection de Trump avait entraîné la plus forte hausse du dollar en une seule journée depuis plus de deux ans. Il y a vu un signe de confiance mondiale dans le leadership américain et le statut du dollar. Mais la gestion de la politique monétaire, conjuguée aux droits de douane et à l'inflation, mettra ses compétences à l'épreuve.
À propos des cryptomonnaies, il a déclaré :
« Je suis ravi de l'intérêt que porte Trump aux cryptomonnaies et je pense que cela correspond parfaitement à l'esprit du Parti républicain. Les cryptomonnaies sont synonymes de liberté et leur économie est là pour durer. Elles attirent les jeunes, ceux qui n'ont jamais participé aux marchés traditionnels. »
Dette et impôts : résoudre un problème de 29 000 milliards de dollars
La dette américaine est colossale. Avec plus de 36 000 milliards de dollars, c’est un problème que Bessent devra affronter de front. Trump souhaite ramener le defifédéral à 3 % du PIB, contre 6,2 % actuellement.
Comment ? Par la déréglementation, la privatisation et la réduction de programmes comme la loi sur la réduction de l’inflation. « Je pense que la priorité sera de supprimer le régime de retraite individuel (IRA) », a déclaré Bessent.
Il a également critiqué la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, pour ses stratégies d'emprunt à court terme. « Elle finance l'emprunt à court terme et parie sur le portage, ce qui constitue une mauvaise gestion des risques », a-t-il déclaré en juin. Bessent privilégie l'émission d'obligations à très long terme afin de garantir des taux bas pendant des décennies.
« Lorsque les taux sont très bas, il faut prolonger leur durée », a-t-il affirmé. Les réductions d'impôts constituent un autre point important du programme de Bessent. Nombre de ces réductions, mises en place par Trump en 2017, expirent en 2025, et leur prolongation nécessitera des négociations avec le Congrès.
Bessent a déjà entamé des discussions avec les élus républicains. « Le Congrès républicain est très favorable à des financements alternatifs », a-t-il déclaré. Il faut s'attendre à des débats houleux sur la manière de financer ces coupes budgétaires sans creuser le defi.
